谢逸枫:再降准非货币政策松紧信号
引语:中国人民银行2012年5月12日晚7时发布消息称，将从本月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。亚太城市房地产研究院院长谢逸枫接受《广州日报》记者采访表示：“这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是在2月24日。也是自去年11月30日中国央行宣布近三年来首次“降准”之后，中国央行连续第三次下调存款准备金率。”
亚太城市房地产研究院院长谢逸枫接受《广州日报》记者采访：
记者：为何央行政策总是出于晚间？2011-11-30 19:03:42，宣布下调币存准0.5个百分点；2012-02-18 20:00:00，宣布下调币存准0.5个百分点；2012-05-12 19:00:00，宣布下调币存准0.5个百分点。
谢逸枫：晚上出政策便于消除或减少对国内经济的负面影响和宣传报道的考虑，也是央行为避免股市和楼市及金融业受到波动。
记者：为什么再次降准？
谢逸枫：降准目的是对冲外汇，释放市场流动性，缓解金融资金紧张，稳增长。一方面是从国家统计局刚刚发布的4月份经济数据看，无论是GDP、进出口、外贸、投资、信贷、消费、货币供应量、外汇储备量、工业、制造业等都比市场预期的要低。另外一方面是缓解银行体系流动性压力，避免信贷收缩影响实体经济，而在货币信贷平稳适度增长的同时，还需综合采取有效措施，适时适度预调微调，保证流动性进入实体经济领域，支持国民经济实现平稳较快发展。
因此，央行此时下调存准率，意在向市场释放流动性，从而改善企业融资环境，降低企业融资成本，助推中国经济企稳。央行选择在4月份经济数据发布不久后即下调准备金率，反映出当前经济运行疲弱的现实，此时下调准备金率是“稳增长”的应时之举。
记者:啥信号?
谢逸枫:非货币政策松紧信号,并非所谓救市。降准是针对进出口和外汇的;而降息是针对CPI和货币政策及利率有关的。所以，存准率的使用主要和外汇储备增加或减少所产生的对冲要求有关，因此绝大多数情况下，存准率调整动作并非货币政策松紧的信号。早有预期,在3月份全国两会期间，中国央行行长周小川就曾公开表示，理论上讲，调整存款准备金率的空间可以非常大。
记者:对楼市影响几何?
谢逸枫:本次存款准备金率下调主要是针对经济形势和外储变化。对楼市的实质性影响很小，这次降准会释放出4000多亿元左右的流动资金，而房地产行业内的资金需求规模数以万亿元计。因此，即使有部分资金流向楼市，也是杯水车薪，对房地产市场起不到支撑作用。如果央行降息，将对房地产市场产生重大利好。
因此，即使降准，可谓杯水车薪,影响甚微,低迷局面难改变,房价难反弹暴涨。一是下调次数和降准的幅度有限,挤压出的资金不足够缓解房企资金紧缺的局面。二是资金很难进入楼市,限购和限贷政策未解除。况且信贷对开发贷及地产贷及个人贷一直收紧。三是只降准,不降利率,难改变楼市观望局面。
记者:可释放多少钱?
谢逸枫::由于目前中国金融机构人民币存款余额为逾84万亿元人民币左右，可放出大约4200亿。
记者:资金流向哪里?
谢逸枫:主要进入国内中小企业和股市及保障房建设等首套房贷。
记者:年内还下准否?
谢逸枫:这次下调存款准备金率并不会对CPI造成重大影响，货币政策并没有发生根本改变，还是维持稳健货币政策，这只是央行为了平衡国内流动性采取的对冲政策。在通货膨胀得到控制而经济下行压力加大的情况下，宽松的货币政策是必然选择。此外，欧洲政治动荡、国内出口形势不容乐观等因素，都可能推动在今年内出台进一步的宽松政策，至少降准3次到4次，大约放出12600亿到16800亿资金。