餐饮业行业基本面的认识

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  1. 行业特征和增长
    1. 餐饮行业是一个接近无限增长的行业，过去三十年，中国餐饮业以年均20%速度增长（持续30年！），目前年总产值为2万亿，约占中国GDP的4.5%。由于餐饮业增长高于GDP平均增长，所以在国民生产总值中占比还会不断提高。
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    3. 餐饮业是一个分散、广阔、可持续度高、并且消费频率高的“快消”行业。所以巴菲特非常喜欢投资餐饮行业，例如麦当劳、通用食品、可口可乐、DQ冰淇淋等
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    5. 但恰恰因为餐饮业的分散，和单个餐厅的收入较为有限，所以导致在此行业中难以出现规模大的专业营销服务公司。我以前在的公关、广告公司的客户，如VISA，宝洁、HP等客户投入公关的费用达到数百万元人民币，这种情况在餐饮行业不可能出现。互联网提供了优质低价的服务的可能性，这正是BFIC的机会！
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  3. 非景气相关行业
    1. 我认为餐饮业及其营销服务行业是一个非常美妙的行业，拥有美妙的行业基本面。餐饮是一个非景气相关行业，也就是说，经济周期对餐饮业的影响非常有限，这与广告、旅游等景气行业形成鲜明对照，后者在经济下滑时也会同步下滑。所以这种非景气行业的特征会对冲营销行业的经济周期所带来的风险（通常营销行业是一个典型的景气行业，随大市起伏而起伏）
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    3. 就酒店餐饮而言，酒店业本身是一个典型的景气行业，而餐饮业则非常平稳，因此在2009年经济危机期间，有许多酒店的餐饮占比非常高，支持了酒店的收益。因此，餐饮以来可以对冲客房收入的风险，二来在经济下滑时期占比反而会增长
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    5. 餐饮的另一个特点，是一些特殊事件压制以后，会有巨大的反弹效应，因为吃饭是刚性需求；例如2003年北京SARS以后，带火了什刹海附近户外餐厅；2008年奥运会之后，以及2009年经济危机之后北京和上海餐饮业的反弹。
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    7. 我认为更多的经济学家、管理学家应该关注餐饮行业！
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  5. 营销服务商
    1. 作为餐饮业的营销服务供应商，需要的三个特质：持久耐心、专业化、平台化。我们正在积极努力！