一段时期以来，美元等西方国家货币持续贬值，实际购买力大幅下降，使得中国超出合理需求的巨额外汇储备遭遇重大损失。近期欧美国家债务危机，再次拉响了中国超储外汇风险警报。预计受到多方面因素影响，中国超储外汇损失扩大局面，已经不可逆转。任凭谁做出保证承诺都无济于事。我们现在所能做的事情，主要是倚靠自己，千方百计降低风险，尽可能地减少外汇储备损失，而不要指望可以全身而退。

　　究竟如何减少损失呢？现阶段的大方针是：在减少外汇储备绝对数量的同时，逐步实现外汇储备形式的多元化，尤其是实现其“适度实物化”。

　   一国外汇储备，不能只考虑账面收益，还应该保障安全，维持价值（实际购买力）稳定。这就要求其存在形式多样化。除了以纸币、债券等金融形式存在外，还必须有很大比例的非金融资产形式，尤其是原油、矿石、有色金属、稀土金属、黄金等实物形式。这对于中国大宗商品进口依赖性极强，全球已经进入了“资源为王”时代而言，具有特别重要的意义。否则，鸡蛋全放在一个篮子里，风险太大，根本承受不起，很容易被其它居心叵测所绑架。

　    没有疑问，中国目前外汇储备形式单一，黄金等实物比重太低。中国人民银行公布的2011年上半年金融统计数据报告显示，截至6月底，国家外汇储备余额已达到3.1975万亿美元，同比大幅增长30.3%。但是，按照世界黄金协会7月公布的最新数据，我国的黄金储备只有1054.1吨，占外汇储备的比重仅为1.6%。而世界平均水平则在10%左右。其中德国这一比例是71.7%；美国是74.7%，俄罗斯和印度等国家也都在5%以上。另外，作为重要战略物资的石油，中国储备量也远低于美国、日本等发达国家。即便是宝贵稀土金属，前些年也被大量贱价低卖，甚至财政补贴（出口退税）出口，换回一堆持续贬值，又被他人长期廉价占用的“主权白条”。应该说，如果十几年来，大量国产稀土金属不是盲目出口，而是被有关部门照单全收，转换成为外汇储备的实物形式，其资产安全形势会比现在好许多。

　   同样，早在十几年前，中国就应当逐步增加黄金储备，以抵御很明显的美元等西方国家货币贬值风险。虽然中国入市收购黄金、有色金属等，会推动相关商品价格上涨，但你不进行储备形式转换，若干年后所遭遇的损失要大得多。现在全世界的共同愿望是稳住中国不要入市，其它国家央行则乘机增持黄金。即便是美国，尽管负债累累，也只是源源不断印刷钞票，而将黄金列入“不可出售的资产”。

　　一段时期以来，欧美国家遭遇重大债务危机，消费需求减弱，世界经济进入二次衰退的可能性增大。受其影响，国际市场大宗商品价格有可能出现深幅跌落。同时，一些国家为了偿还债务，也会出售国有资产；有些企业因为资金紧张而陷入困境。所有这些，均为中国入市采购，参与国际并购，将部分外汇储备转换实物形式（也包括企业产权形式），提供了很好机遇。有关部门要未雨绸缪，及早做好相应准备。

　　当然在增加商品实物形态外汇储备的同时，要讲究方式方法，要掌控节奏，在这方面，我们不要过于恐惧在买入后市场价格继续走低，出现暂时性的帐面亏损。在这种情况下，多次分批购买，实现尽可能多地买到低价筹码目标。应当看到，在今后资源为王，供应偏紧的大趋势下，任何价格的下降，即便是深度跌落，都将是暂时的。等待3年、5年、10年回头来看，我们的适度实物收储形式，比较单一纸币、债券形式要安全的多，效益也会好得多。

　　在转换外汇储备形式方面，还要“藏富于民”。很长一段时期以来，国内市场上金砖、银砖（并非金首饰及其它贵金属工艺品）供不应求。有关部门应当顺应需求，不断择机进口黄金，以金条、金砖形式出售。为了鼓励民间购买，要大幅降低进口关税与其它流转税。这样做，可以逐步消化减少国家手中的外汇储备，加快外汇储备多元化步伐，并分流储备风险。