标普首次下调美国信用评级

　　美国政府一名高级官员向媒体透露，评级机构标准普尔公司8月5日通知美国政府说，准备下调美国的3A主权信用评级。这是2009年3月29日在美国首都华盛顿拍摄的印有乔治·华盛顿肖像的1美元纸币的正面。 新华社/法新

　　8月5日，评级机构标准普尔公司宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA＋。从穆迪投资者服务1917年首次给予美国AAA评级以来，这是美国首次遭到降级；标普本身从1941年直到此前也一直维持了该评级。

　　目前美国债务总额已突破14.3万亿美元的法定上限，其中约4.45万亿美元由外国投资者持有，中国持有1.16万亿美元，是美国最大的海外债权国。其余近69%的美国国债由国内机构和个人投资者持有，其中社保信托基金是其最大持有人。据摩根大通估计，美国评级由AAA降至AA级后，政府每年须多支付1,000亿美元利息。

　　分析人士认为，之所以美国国债不会被大规模抛售，主要原因在于投资者找不到更好的替代投资对象。相比于深陷债务危机的欧盟、债券市场规模很小的德国、经济前景不如美国的日本以及尽管增速较快但债券市场发展相对滞后的新兴市场，美国依然是值得信赖的经济体，美国国债依然是相对安全和流动性最高的投资品。长期以来，美国国债一向被投资者视为最安全的投资，在全球金融体系中发挥着重要作用，也是美国得以长期以廉价借贷成本维持政府运营的关键。美债被降级，还将给全球经济带来巨大的不确定性。因为全球金融经济的基石之一就是美国国债是一种无风险投资。降级意味着美国国债不再安全，将动摇整个体制。2008年次贷证券被降级就导致了金融危机的爆发。在过去的一周里，对欧洲债务危机恶化和美国经济前景的担忧，已让全球投资者惊慌不已。

　　对于广大新兴经济体而言，美国因为自身原因再度出现的经济滑坡以及由此带来的金融市场动荡，或是美联储再一次在货币政策上走“回头路”，带来的只会是更大的麻烦。对此，不少国家的领导人和高官已经有了充分的认识。降级将对美国经济造成破坏性影响。由降级推高的借贷成本，将使美国通过削减预算省下来的钱都失去意义。同时，消费者的抵押贷款、信用卡和商家的借贷利率都会相应走高。降级还会对州及地方经济构成严重打击。地方政府的债券可能会随之降级，使本已困难重重的地方财政雪上加霜，进而影响美国经济复苏和就业情况。

　　俄罗斯政府总理普京几天前就公开批评美国是世界经济的“寄生虫”，抨击美国利用美元的垄断地位将自己的负担转嫁给世界经济。在美国股市4日暴跌当天，阿根廷总统克里斯蒂娜马上呼吁拉美国家做好充分准备，防止发达国家将金融危机的严重后果转嫁给包括拉美地区在内的新兴市场国家。巴西央行行长通比尼4日则说，世界经济形势因美欧的困难呈现恶化趋势，巴西已经为应对挑战做好了准备。韩国则计划，在8月7日召开紧急会议，讨论全球经济和市场动荡。

　　短期来看，美欧债务危机、发达经济体增长滑坡以及新一轮的宽松政策，会给新兴经济体带来几方面的挑战，比如热钱的涌入，本币的被动大幅升值等。全球著名宏观经济咨询机构凯投宏观预测说，到今年年底，标普500指数将跌至1200点左右，相比当前水平跌幅达到10%。凯投宏观首席国际经济分析师朱利安·杰索普说，一旦美国评级下调，除了金银等传统避险工具外，其他大宗商品价格都将下跌，而且跌幅会大于股市。据他预测，工业金属的价格将下跌至少20%，以铜为例，截至今年年底，其价格将跌至每吨8000美元。

　　自本周以来，纽约油价已下跌2.5%。有投资者认为，如果美国评级被下调，原油需求将受到威胁，跌势将持续。杰索普表示，并不排除大宗商品价格会因美元下跌获得上涨动力，而且美联储推出新一轮量化宽松货币政策的可能性也存在，一旦推出，就会对大宗商品构成巨大利好。

　　有专家分析，长期以来，美国依靠借新债还旧债的方式支持经济增长，而负债经济运行的支撑点是预期未来经济有更大规模增长，从而随着财政收入的增加来平衡赤字。信用评级下调，将使市场对美国经济增长预期更加不乐观，其通过发债发展经济的路径将被打破，从而可能陷入越难借债，越缺乏信用的恶性循环。

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