内忧压垮大盘  路漫漫其修远兮
玖福投资组合

    隔夜美股的暴跌道指全球金融市场风声鹤唳，道指大跌279点，跌幅高达2.22%，纳指下跌66点，跌幅1.33%；油价下跌2.35%，重新回到每桶百美元之下；日经指数下跌165点，跌幅1.70%；恒生指数下跌374点，跌幅1.58%。A股作为本轮调整的领跌指数，上证指数盘中跌幅超过2%，再创本轮调整行情的新低，收盘2705点，大跌38.39点，跌幅1.40%；深成指跌幅1.65%，创业板指数跌幅2.05%。
    看似受到美股大跌的影响，但前期美股屡创新高时，A股却独自下跌，说明周四的大跌并非外患导致，而是内忧引发。
    5月31日晚，一则消息惊动业界，有媒体发布消息称，中国监管当局准备清理2-3万亿人民币可能违约的地方政府债务，中央介入偿还。周四消息得到证实，央行表示，目前地方政府融资平台贷款清理规范工作正在推进。中金公司发布研报认为，地方政府债务现状不乐观：地方债务余额10万亿，未来每年都将负担1万亿以上还款压力。市场预期，这些坏账最后可能将由银行埋单。于是，一直处于低位震荡、市场估值最低的金融股成为杀跌的主力，盘中五大银行最大跌幅接近4%，银行股纷纷创出调整的新低。市场最大权重的银行股的暴跌直接导致反弹的夭折，两市指数再创新低。
    持续的政策紧缩，导致中小企业破产明显增加，就连上市公司也严重缺钱。除了将股权质押外，二级市场套现，则成为缓解资金面一个重要手段，于是引发出大股东的减持潮。6月第1天，就有江南化工、云南城投、西藏发展、鲁信创投四家上市公司公告法人股东减持，减持量市值超过4.3亿元。深圳证券信息公司数据中心发布的《5月份上市公司股权变动情况月度报告》显示,2011年5月份上市公司大股东总计减持了5.42亿股,相比4月份的3.41亿股增加2亿股,环比增幅达到58.9%。
    与此同时，产业资本增持创4个月新高。报告显示,5月份21个交易日内共有14家上市公司的大股东进行了增持行为,合计增持了6200万股,相比上月的1600万股增加4600万股,增幅达287.5%,为2011年1月份以来的新高。5月份高管实施增持的上市公司有47家,合计增持1152.95万股。尤其是中国石油大股东在5月25日增持超过3000万股,显示世道低迷时候对公司前景的信心。
    上交所发布的最新数据显示，截至5月底，上证所股票的平均市盈率已经降至16.33倍，这已接近了2008年四季度1664点时14倍左右的Ａ股底部估值水平。显然，在此位置不光市场中多空争斗激烈，连大股东的态度也截然不同。尽管因重大利空导致金融股重挫使得大盘再创新低，导致盘面个股大面积下跌，但是指数如此大跌，跌停的个股已经明显减少，两市仅有两只跌停股，而涨停家数仍有9家，这表明经过前期的持续杀跌，做空动能已经得到很大程度的释放，此时权重股的杀跌，更像是市场最后一跌的迹象。
    本周末即将迎来端午小长假，市场再燃加息预期，市场大多预计节前最后一天以横盘震荡为主。前期央行货币政策保持“一月一提准”和“隔月一加息”的节奏，使得市场预期小长假加息概率非常大。若政策一出，反倒有利空出尽的意味，节后回升的概率较大。
    路漫漫其修远兮，筑底阶段多磨难，更需要坚定的信念。预祝朋友们端午节快乐！

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