数据超差折射出比亚迪焦虑心态


    根据前4个月比亚迪向行业报送的数据与上牌数进行比较,比亚迪公开的销量比上牌数多出了31233辆,差幅高达24.47%。比亚迪公开销量大幅高于上牌数已是业界公开的秘密,如果比亚迪对外公布的数据是真实的,那么意味着比亚迪经销商正承受着越来越大的库存压力。
    根据比亚迪公开的数据,今年前4个月的销量同比增长-23.9%,其中F3三厢下降25%,F3两厢下降56%,F0下降13%,G3下降1.7%;与之对应的是,1~4月全国轿车销量同比增长8%。从上牌数看,今年1~4月F3三厢销量同比下降38%,F3两厢增长16%,F0增长6%,F6下降48%,G3的增长率高达232%。可见,实际市场表现为G3、L3正处于增长状态,且是比亚迪止跌的动力所在。
    从月度数据看,1月比亚迪公布数据高出上牌数5%,2月高出17%,3月高出33%,4月高出59%。如此数据或者说明比亚迪有意识高报销量,以鼓舞经销商士气;或者说比亚迪在不断加大经销商的库存压力。
    分产品看,销量超出上牌数最多的是F3,两数据相差17375辆,差幅高达35%;其次是G3,两数相差6669辆,差幅高达44%;再次是L3,两数据相差3578辆,差幅竟高达133%。无论销量数大幅高于上牌数的原因何在,根据比亚迪的宣传,以及比亚迪面临的问题分析,当前比亚迪强烈希望通过增加G3和L3的销量来弥补F3下降带来的损失。甚至,完成今年销量的重担落在了G3和L3的肩上。
    从今年比亚迪的市场表现看,去年尽管比亚迪修改了年度销量计划,但依然没有完成,对外发布的销量数为51.9万辆,而上牌数仅为48万辆,可谓差强人意;按照比亚迪的计划,今年销量要与行业同步增长,即在去年的基础上增长10%~15%,也就是销量要达到57万~59.7万辆。但是从比亚迪公布的数据看,前四个月仅实现销售15.88万辆,或者说今年比亚迪的销量大约在48万辆上下,年销量将出现负增长;如果再考虑历年比亚迪销量数与实际上牌数差距巨大的因素,上牌数应在40万辆,或者略低的水平上。与此同时,比亚迪在港交所的股票价格一路下跌,一切寄托在国内A股的上市发行。
    就整体而言,目前G3、L3的销量难以帮助比亚迪实现预期的销量目标,尽管车展展示出了1.5TSI+DSG动力系统,但何时能够完成匹配并实现大规模生产、销售尚不可知,或者说新动力系统尚处于投资阶段;在电动车领域,由于种种原因所限,3年内难以实现形成规模效益的大批量销售。因此,资金紧张应当是比亚迪现在所面临的最大困境,好的销售数据或能提振股民购买比亚迪A股的信心。如果A股上市成功,或许能够圈得20多亿元,至少可以缓解一下现金流巨大的压力。所以,放大销量数据,其意义相当重大。
    在这种背景下,销量数据超过上牌数的比值逐月增大,突显出管理层对当前状况焦虑的心情。记得去年经销商是被压库所累,导致经销商集体反水。如今,经销商队伍尚处于动态稳定的状态,如果再给草木皆兵的经销商强压库存,很可能再度出现经销商反水问题。当初因为经销商反水使比亚迪失去了不少市场,这些市场在3年内将难以收复,如果再出现反水,比亚迪将遭受致命的重创。