提准未加息
央行留一手
玖福投资组合
刚刚聚集起的少许人气再度被提准浇灭。周三A股大盘不顾美股大幅反弹，道指大涨123点，纳指涨幅1.49%，却出现低开低走，最后以最低点2705点报收，下跌24.61点，跌幅0.90%；深成指跌幅0.99%；中小板指和创业板指数分别下跌1.08%和1.30%，较主板更大。昨天我谈到此次筑底要确认成功，一个是要有效突破3067点以来的下降通道上轨压力线，二是量能要有效持续放大。目前均线继续呈现反压，成交量持续低迷，预示着目前大盘继续在低位筑底过程中。
尽管上证综指平均估值已降到14倍市盈率，已接近历史上几个重要底部的水准；从各行业估值来看，除农林牧渔、有色金属当前估值高于历史均值以外，其余行业估值已降至历史均值以下，其中金融服务、交通运输和房地产的估值已接近甚至低于历史最低水平；尽管大盘已经显现出几大见底信号，如新股大面积破发、老股破净也开始出现、领跌指标创业板指数率先回升、强势股全线补跌、沪市成交量已持续萎缩到700-800亿的地量水平、技术指标屡屡出现底背离现象等等，但是，市场却始终熊气弥漫，迟迟走不出底部。最重要的一点，就是我一直强调的政策倾向。
周二央行选择上调存准而非加息，这令市场颇感意外，尤其是迫不及待地在公布5月数据后5个半小时上调准备金率，与以往在周五晚上、周末或者假期中公布截然不同。一方面本次央行不同寻常的上调存款准备金率的时机可能表达了抑制通货膨胀的急迫感，同时也传达出央行留一手，随时都可能加息。另一方面，未选择调控力度较大的加息却选择相对温和的调准，仍有进入调控观察期的倾向。显然，政策目前到了一个非常敏感的时期，其一举一动可能导致股市出现转折性的变化。如果对通胀采取综合治理见效，6-8月将是确认物价回落、政策转向的重要时间窗口，市场则有望在此期间构筑一个重要的底部。近期，尽管行情萎靡不振，但却需要我们打起十分的精神。
从持续性热点上看，近期弱势中仍有机会存在。一是通胀背景下受益中报预增股。如纯碱价格上涨利好相关化工公司，双环科技中报预增576%、山东海化中报预增359%，由此带动相关个股大涨；二是低价转型矿业股。如华业地产公告筹划矿业投资，6月14日起停牌，停牌前创三年新高；万泽股份仅公告对矿业资源处于前期考察阶段就出现三涨停；绿景地产15日公告拟涉足矿业资源投资，开盘即涨停。
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海明执笔