最新私募资讯导读及早盘视点（5.27）
■ 资讯点睛
蔬菜价格大幅反弹 5月CPI或创34个月新高
国家统计局5月24日公布的全国50个城市主要食品平均价格变动情况显示，叶类蔬菜出现较大幅度的上涨。7种主要蔬菜当中，大白菜、油菜和芹菜等叶类蔬菜的价格分别较上期上涨11.9%、16.4%和11.6%，已连续两周上涨，且涨幅较上期明显扩大。
【点评】华创证券的分析认为，根据5月前三周食品价格变化趋势，将5月CPI预测值由5.4%上调至5.5%。如果预测实现，这将成为CPI近34个月以来的新高。
尚福林：积极改革发行监管体制 严把市场准入关
中国证监会主席尚福林26日表示，发审委制度是提高发行审核工作公信力和专业水平的重要制度安排，发审委审核工作是严把市场准入关的重要环节。从运行的实际效果看，现行发行监管制度为资本市场稳定健康发展发挥了重要的作用。他要求发审委员要牢固树立大局意识和责任意识；要加强学习，提高专业素养，做好专业判断。
【点评】创业板开板以来，A股的新股审核问题一直饱受质疑，业界认为存在把关不严的个例，尚福林积极表态，希望今后新股审核更加严格。
经济与通胀走向决定A股后市路径
展望下一阶段，从宏观经济的运行趋势来看，我们认为有望出现“经济平稳运行、通胀维持高位”、“经济增长放缓、通胀小幅回落”以及“经济快速回落、通胀压力明显减轻”这三种组合。我们认为A股市场对应每一种组合，都将呈现出不同的演绎方式。
【点评】中原证券称，A股市场维持箱体震荡格局的概率偏大。我们对后市的演变也存在担忧：一是市场结构性风险。二是国内政策超调风险。
6月限售股解禁压力环比减26%
数据显示，6月份股改限售股的解禁市值为332.70亿元，比5月份减少390.78亿元，减少幅度为54.01%；首发、增发配售、定向增发等部分的解禁市值为1253.00亿元，比5月份减少183.50亿元，减少幅度为12.77%。6月份合计限售股解禁市值为1585.70亿元，比5月份减少 574.28亿元，减少幅度为26.59%。
【点评】在市场资金面趋紧的背景下，6月限售股解禁压力环比减小，降低市场资金压力，利好A股。
百名创业板公司高管套现13亿 业绩露馅散户很悲催
高发行价、高市盈率，创业板公司上市往往使高管股东“身家陡增”。按照发行价计算，在创业板开启的同时，74名亿万富豪随之诞生。与此同时，由于创业板公司上市前后存在估值“大跃进”状况，各种利益相关人也通过突击入股方式涌向上市前的企业，借创业板上市坐享暴富良机。悲催的是，一些散户却饱受被套、割肉之苦。
【点评】李大霄认为，一般物超所值会增持，价值被高估才会减持。目前创业板股票依然处于被高估的状态，因此创业板高管减持未来还将继续，投资者一定要警惕其中的风险。截至2010年10月，创业板的市盈率为68倍，比深圳主板36倍的市盈率高87.1%。
银行股动态PE不足8倍 A股估值逼近历史低位
小盘股估值“高高在上”，大盘股估值“躺在地板上”。这就是当前A股估值结构的真实写照。不过，经历前期调整，A股整体估值已经逼近历史低位。而即便是放眼国际市场，A股当前估值水平也开始具备竞争力，尤其是动态PE不足8倍的银行股真的“很便宜”。
【点评】尽管市场整体估值处于历史低位，但板块估值的分化现象非常突出。分析人士指出，未来由资金成本上升带来的价值重估环境下，不支持高估值板块继续估值扩张，进而市场整体估值的底部抬升以及高估值板块回调有可能同时发生。
中小板上市七周年 市值突破3万亿
2011年5月27日，中小企业板创立七周年。截至5月25日，中小板股票总市值已达3.17万亿元，约占深市市值的40%，成为支持我国金融体系构建、促进国民经济快速发展和资本市场多层次建设不可或缺的生力军。
【点评】中小板已经成为创投沃土。截至2011年5月，137家创投背景的上市公司共吸引了45.18亿元的投资金额。随着国家对新兴产业战略定位的确立，创业投资的产业导向作用必将得到进一步发挥，对民间资本的吸纳作用也将逐渐彰显。
航油涨价无碍增持 航空股11倍市盈率凸显价值
国家发改委发文，国内航油出厂价格每吨提升800元，根据航空煤油价格联动机制，国内航线旅客运输燃油附加征费也将相应提高。分析人士认为，航油上调不会逆转需求复苏，预计5月前三周航空旅客运输量同比增长14%，预计客座率为82%，随着市场的回调和汇率的上升，航空股的价值将逐步凸显出来。
【点评】天相投顾认为，当前航空股表现的弱势在先行反映基本面业绩的下滑预期和高铁开通的冲击程度；但具体业绩下滑多少、高铁冲击多大，需要到了四季度才能验证。在此之前，市场可能对这些不确定性产生过度的悲观反映。因此将航空行业的投资评级由“增持”下调至“中性”。
规范购物卡业务 商业零售类公司股价受惊
受央行等多部委将规范商业预付卡管理政策的影响，昨日百货、超市等商业零售类上市公司股票出现大范围集体下跌，绝大多数公司的跌幅超过上证指数跌幅。不过，券商分析师认为，政府部门加强对购物卡的管理，虽然会对商业类上市公司产生一定影响，但由于管理制度并不是特别苛严，而且购物卡销售总体比重不大，该政策对商业零售类上市公司并没有实质性的利空。
【点评】从政策的影响来看，投资者普遍担心规范购物卡政策将会影响到购物卡的销售，进而影响商业流通企业的销售业绩和现金流。不过，多数商业零售企业认为，新政策提高了购物卡发行的门槛，有助于规范购物卡市场，对现有的购物卡发行业务并不会产生太大的影响。
资金大量流出银行股
数据显示，昨日两市大盘资金净流出22.17亿元。这主要体现在银行类、运输物流、钢铁、机械、房地产等板块上。其中，银行类板块居资金净流出首位，净流出2.73亿元，净流出最大个股为兴业银行、农业银行、工商银行，分别净流出0.53亿元、0.39亿元、0.35亿元。
【点评】有这样的资金流向清楚地解释了周三A股市场再度调整的原因。因为银行股出现了资金大手笔流出。银行股一直是沪深两市的估值洼地，因此，它们的下跌不仅直接促使指数重心下移，而且还使A股市场的估值坐标也同步下移。全球市场
道指微涨0.07% 纳指收高0.78%
美东时间5月26日16:00(北京时间5月27日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨8.10点，收于12,402.76点，涨幅0.07%；纳斯达克综合指数上涨21.54点，收于2,782.92点，涨幅0.78%；标准普尔500指数上涨5.22点，收于1,325.69点，涨幅0.40%。
【点评】周四美国股市小幅收高，成交量清淡，盘面较为动荡。至此美股实现两连阳。尽管经济数据表明美国就业市场与经济增长疲软，但在强劲的企业财报以及要求微软CEO下台的呼声推动下，美股仍然收高。利好A股。
纽约原油期货收盘下跌1.1% 报每桶100.23美元
纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格下跌1.09美元，报收于每桶100.23美元，跌幅为1.1%。过去一年时间里，纽约原油期货价格上涨了40%。伦敦ICE欧洲期货交易所7月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨14美分，报收于每桶115.07美元。
【点评】纽约原油期货价格周四收盘下跌，原因是美国第一季度的经济增长速度令市场感到失望，促使投资者担心原油需求将会下滑。
纽约黄金期货收盘下跌0.3% 报1522.80美元
纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌3.90美元，报收于每盎司1522.80美元，跌幅为0.3%；8月份交割的黄金期货价格下跌4.10美元，报收于每盎司1523.70美元。8月份合约的未平仓量最多，6月份合约的成交量最高。
【点评】纽约黄金期货价格周四收盘下跌，终止了此前连续4个交易日的上涨趋势。虽然今天公布的经济消息令市场感到失望，且美元汇率有所下滑，但仍旧未能对黄金期货市场形成支撑。
■ 早盘视点
现在市场普遍认为未来下跌的空间不大，但笔者不能赞同“未来下跌空间不会很大”的判断，至少，在“政策底”不出的情况下，现在不适宜探讨这类问题。借用招商证券某投资顾问的分析结论：目前股市已经破年线，60日均线掉头下行，在下跌通道中无法预测下跌点位，投资者在下跌趋势没有改变之前要永远观望，记住要控制仓位保存实力。
■ 私募调研
私募人士透露，食品饮料板块受到经济波动影响较小，今年业绩持续增长的确定性较强，具有较强的防御性，在市场波动的情况下，保持稳定的向上走势，实现较为确定的收益。投资者重点关注逐步进入销售旺季的龙头啤酒企业如青岛啤酒(600600)。
私募人士透露，步入4月，新疆天气开始转好，市场开始全面启动。民生工程、公路、铁路建设陆续启动，对口支援的项目也已陆续开工，在投资高增长和区域跨越式发展的刺激下，新疆水泥行业正在走向黄金时代，长期看好天山股份（000877）。
私募人士透露， 新湖中宝（600208）是浙江省最大的A股上市公司，主营地产、金融及其他投资。截止今年一季度仍手握63亿元的巨额现金，现金占资产的比率远高于以稳健著称的万科，在现金为王的时期，公司股价具安全边际。
私募人士透露，大连热电（600719）尽管公司称还没有形成实施方案，也暂时没有与相关方签署协议。但就公告表述看，公司整体上市已然有了进展。
私募人士透露，*ST通葡（600365）重组申请被证监会受理，公司资产重组再向前迈进一步，继续关注。
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