周四大盘表现中阴调整走势，上证指数在内外不利因素影响下，直接跳空低开后，随后虽然一度出现企稳回升，无奈在周末效应影响下，出现恐慌跳水行情。目前下挫应该视为对当前不利预期的快速释放，不过央行只是动用其他货币工具，短期不会出现加息或上调存准金，一旦后市预期逐步得到市场认识，当前大盘仍属于震荡筑底行情，可见红色周五出现反弹行情走势。

首先来看，当前多空消息面的变化，由于海外市场受中国经济数据超出预期的结果，担忧大宗商品需求受到抑制，使得周边市场表现不利，拖累了国内市场行情的表现。而国内消息面方面，停滞5个月后，央行再度启动央票发行的影响，这也是在公布4月份宏观经济数据之时，显示出调控政策的紧密性和紧缩力度的增强信号。正是由于此类举措，再次引发市场对进一步紧缩政策的担忧，我们再来看另一组数据，目前沪深两市共有751家上市公司发布2011年度中报业绩预告，有580家公司今年中期业绩报喜，占比77.23%。其中，预增164家，略增288家，续盈97家，扭亏31家。从预增角度来看，大部分公司今年上半年利润超预期增长主要是受国际经济复苏的影响，促进此类上市公司销售量的上升，增强了公司盈利能力。这些公司主要集中于建筑建材、纺织服装、化工等三大行业。从另一角度看，代表经济体的微观个股上市企业，多数是行业中的优势企业，而中报预增家数明显好于市场预期，虽然一季报业绩普遍低于市场预期，但是此组数据更好的佐证了二季度经济增长情况，并不是市场普遍预期的存在明显下行态势。显然当前市场是对经济形势存在明显的误解，多数是受到媒体报告等深受影响，可见投资者对未来经济不必盲目的过于悲观，当前行情恰是释放各类利空因素的底部阶段，正是行情阶段筑底时期的重要市场心理反映。盘面观察，电力、酿酒食品、商业类、水泥、化工、西部概念等依然显示持续反弹的态势，同时房地产以及ST板块一度企稳走强，从短期内市场热点格局变化节奏看，属于市场积极酝酿新多热点的特征，以及旧热点明显获利回吐迹象，比如矿业、有色等类

趋势上，上证指数再次内外不利因素影响，出现了跳空重挫走势，然而通过以上基本面形势分析之后，可以理解为当前行情仍属于阶段筑底行情，当然刚刚筑底时期股指难免出现大幅波动现象，总会短期内区间在2840至2880等不跳50点的空间反复震荡，由于股指下行受到良好基本面支持，其下行空间有限，加上周五使周末效应得到充分释放，可见周五大盘将会表现下探回升走势。因此投资者多看少动，关注消息面的变化（陈晓阳）。