分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年2月15日 上午11:17（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网 www.kitco.cn
今天上午，美国零售销售活动低于预期的增长拖累了美元指数（但仍是连续第七个月录得增长），使其略微走低（美指下滑0.09点至78.56），并且该数据与英国和中国通胀不断加剧的消息相结合，刺激了黄金市场的进一步投机活动。这种黄色金属的价格目前已经接近1,375美元—1,385美元的阻力区；一旦金价突破这一阻力区（前提是额外的基金买家突然出现），那么它就有可能尝试上探1,400.00美元的关卡。
现货黄金今天上午在1,363美元和1,378美元之间震荡，同时每盎司现货白银的交易价处在30.47美元和30.97美元之间。铂金和钯金价格也录得进一步的上涨，前者上扬高至1,852.00美元/盎司，后者攀升到853.00美元/盎司的高点。这一贵金属群早前所获得的涨幅在交易的第一个小时后有所收窄，因为它们在图表上接近了阻力区。
荷兰银行（ABN AMRO）指出：“自2011年初以来，钯金继续其上扬之路，尽管金价遭遇适度修正。在金价下跌约4%的同时，钯金的价格却健康地上扬了3.5%，部分原因是投资者在纽约商业交易所（Nymex）期货市场以及钯金交易所交易基金（ETFs）中表现得很活跃，而钯金ETFs的累积持仓量继续录得创纪录水平。”
荷兰银行的分析团队之后提出了这样一个问题：“为什么钯金表现得比其它所有贵金属要好？”；同时也给出了一个答案：“答案可能是两件事的结合——其一是它拥有良好的基本面，这促使投资者一下子就注意到这种金属，再则就是相对于金价而言，它的价格较低。在今年1月份，不断激增的投资活动和持续改善的实物需求共同推动这种金属的价格走高至一个10年的高点。”
黄金ETF的活动统计显示，总的持仓量在连续六个交易日下滑后于周一温和地增加了0.79公吨（黄金）。在本月的11号，彭博资讯所追踪的交易所交易产品（ETPs）的黄金持有量为2,020公吨左右，这是去年6月以来的最低水平，并且几乎比在去年12月份录得的2,114.6公吨的创纪录水平低100公吨。
另据了解，索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management LLC）在去年第四季度加仓了一些黄金产品，但保尔森公司（Paulson & Co.）并没有这么做。但是，索罗斯基金的加仓也非最高数量级——总计为77公斤，这在更大程度上无疑是一种 “进位调整”，而不是一种基于金价将会更高所做的新的、策略性买盘。
显然，在铂族金属最近的价格上涨中起到推动作用的是以下一则消息：中国的汽车销量继续没有显示出放缓的迹象，即便政府提供的税收优惠政策到期并且旨在真正控制汽车购买的配额制度出台。例如，北京，已经正式对每个月可以购买的汽车数量做出了限制，并且其汽车零售商今年的销售额可能会减少超过90亿美元。
虽然英国通货膨胀数据显示国内价格增长已经达到4%（英国央行目标的两倍），并且已经连续14个月超出了目标，但是英国央行行长金默文明天将在对财长奥斯本做的季度经济展望时，继续维持产生这些数据的英国央行政策。现在并没有公开谈论利率的上调，虽然市场可能在年末的时候出现某些调整。
不过中国的情况却不是如此。就像之前预料的那样，中国通货膨胀的数字在1月份的确再一次显示价格上涨的趋势（尽管已经有所缓和），这就让人们猜测中国人民银行即将更加大幅调高利率的可能性。
上个月全球第二大经济体中国的消费者价格上涨4.9%，生产商价格上涨6.6%。中国银行的信贷扩展同样没有减缓的信号，1月份的借贷金额基本上比去年12月份翻了个倍（达到1.2万亿元）。借贷，一直借贷，直到不允许借为止。
今天日本在9个月里第一次提升了对其经济的评估，而欧洲的各国财长们同意了欧盟的金融救援资金扩展计划。
在美国，生产商正在生产越来越多商品，而购物者也在积极的购买。美国纽约州制造业指数本月从1月份的11.9上升至15.4。经济学家预计2011年美国消费者支出及美国制造生产的增长将依然强劲。
今年美国消费者支出预计将上升3.2%，这也将是6年来最大的增幅。另外一方面制造生产预计也将增加，由于制造业构成了美国经济的11%，因此人们肯定会对此投入更多的兴趣。但是就房产、就业方面来说，美国经济依然有很多问题亟待解决，即使这些“问题”已经在逐步改善。
从历史上看，黄金不太会在真实利率上涨的情况下表现很好。荷兰银行一名金属分析师表示人们对1月份金价修正的情绪发生了一丝转变：“[黄金]市场正在面临2011年利率上涨的局面，这对黄金来说是不利的。”
荷兰银行预计2011年黄金ETF的需求总量将达到270吨，而2010年的总量为313吨，2009年的总量为576吨。与此同时，荷兰银行还预计2011年矿产供应（2,253吨）以及废旧金供应（1,501吨）都将达到历史高点。通过荷兰银行的统计，黄金市场2011年的盈余估计将达到1,190吨。
（编译：水晶、唐豪）
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