胡立峰：基金最困难时期已经过去

本报记者 余喆 成都报道

中国证券报2010年8月9日  

　  在8月7日的“金牛基金巡讲”的第五站成都，银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为，公募基金最困难的时期已经过去，目前股指处于较低水平，投资者可以适度投资基金。他建议基民要把握市场结构变动趋势，适度调整持有及买卖基金的策略。

　  他表示，从2008年起，基金占A股流通市值的比例开始回落，2009年该比例急剧下降。而2010年上半年，基金的市场地位基本上没有下降，股票方向基金份额净流入的水平也在提高，公募基金A股影响力下降的过程到今年年底基本上将接近尾声，也就是说行业的拐点正在发生。对于投资者而言，经历了熊市的痛苦之后，现在去买基金，如果市场继续上升的话，收益将会逐渐加强。

　  对于日益兴起的私募基金，胡立峰认为，公募基金和私募基金的投资目标和策略差异很大，私募基金的透明度与公开化程度不足。“我们可以理解成公募基金作为公交车，只能是规规矩矩的开车。但为什么每个国家都有公交车？说明广大群众还是需要公交车。公募基金就属于这种规规矩矩的理财渠道，把大家的财理好。”

　  胡立峰判断，经历3400点以来的下跌调整后，当前A股市场的风险已经得到较为充分的释放。市场结构性特征非常明显，大量的中小盘股票估值处于历史较高水平，蓝筹股票估值处于历史较低水平。他认为，投资者目前可以适度投资以蓝筹股为主要投资方向的基金，把握股市的中长期机会。

　  对于如何选择基金，胡立峰表示，投资者在买基金的时候，要看一下基金季报里的仓位和行业配置，对基金的投向做到心中有数，这样才能避免所投基金业绩大起大落的情况。

　  另外，胡立峰对于基金定投也提出了自己独特的建议。“我建议投资者以新陈代谢的方式进行定投，定投的基金可以每半年更换一次，同一家基金公司的基金可以换一换。”