信贷新政出台楼市逆转？

韦成汉/文 2010-04-16

4月15日，国务院出台抑制房地产新政策。政策表示“任何贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50%（此前为40%）；二套房的贷款利率也有所提高。购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%。”显然，面对居高不下的房价，政府方面开始进行适度调控。

对此，新政出台南宁市场必然也会出现较大变化。恐慌性购房需求、投资购房需求会不会出现重大逆转？楼市是否萎缩？为解读答案，转《英国时报》文章以求解答。

遏制房价，北京当真？

英国《金融时报》 Lex专栏 2010-04-16吗？

到了现在，大家都了解这个套路了。政策制定者们调查中国房地产市场，然后发表一些听上去很坚定的言论，表示要抑制楼价的“急剧”上涨。接着，相关数据出炉（如本周三公布的数据），显示住宅和商业房地产价格快速上涨——3月份同比涨幅达到创纪录的11.7%。随后是更多的指手画脚。周三晚些时候，中国国务院宣称将“坚决遏制房价过快上涨”。

与认真的行动相比，中国政府更喜欢用言论抑制楼价，这并不令人奇怪。中国经济一个最明显的“秘密”是，地方政府依赖兴旺的房地产市场——北京的中央政府则是通过地方政府依赖着兴旺的房地产市场。土地销售（更准确地说是长期租用）去年飙升逾40%，达到1.4万亿元人民币的财政收入。与此同时，周四发布的第一季度国内生产总值(GDP)数据显示，房地产投资同比增长35%，是对整体增长贡献最大的因素。除了价格外，交易量和投资在3月份都显著上扬，而此前结束的全国人大年会并未出台任何有关房地产的新政策。

公平地说，要约束这个巨大而分散化的市场很是棘手：国有的万科(China Vanke)是总数估计达6.4万家开发商中规模最大的，但它的市场份额也只有2%。而且，人们对2008年的激烈回调记忆犹新。当时，北京方面限制银行向房地产开发商放贷，引发人们担忧这些开发商的生存能力，并导致价格疲软，销售和建筑活动大幅减速。这就是为什么这一次的微调主要是在需求方面，包括周四上调首付比例和二套房贷款利率的举措。

目前急需更加有力的手段，包括提高基准利率，或许还包括对购房征税。毕竟，只要国家愿意，它是能够有效踩下刹车的：从2月到3月，银行新增贷款下降近五分之一。但就目前而言，购房者和开发商显然都不相信北京方面会切断自己的财路。