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从神州泰岳再谈“三高”股票是赢利主线
2010年4月12日投资理财专家张雪奎以标题《“三高”股票是赢利的主线》的博文，论述了我为什么要坚决推荐“三高”股票的理由。博文发出后反映激烈，多数是在问：深交所已经二次发出“全面理性看待高送转现象规避题材股风险”的提示，要求中小投资者，不要染指创业板、中小板股票，为什么还要坚持推荐“三高”股票等等。总归一个字：怕！投资理财专家张雪奎再次以事实证据公开答复各位中小投资者：投资“三高”股票是紧跟国家队，是安全理性的投资行为！
一、神州泰岳200元的股价，给其他“三高”股票树立一个标杆
随着神州泰岳股价冲上200元，超越其前任“第一高价股”贵州茅台，合众思壮上市3天跑步站上百元大关，有关“高价股”“百元股”的话题再度成为市场热议。统计显示，截至今日收市，沪深两市超过50元的股票达到86只，其中超过100元的达到13只，这两组数据却已经与2007年大牛市顶峰时不相上下。值得注意的是，中小盘高价股扎堆出现的背后，究竟是谁在导演这出大戏？颇为讽刺的是，在监管层频频向中小投资者提示炒新风险巨大的同时，一向标榜稳健投资规避风险的公募基金，却频频抢购高价股。
投资理财专家张雪奎认为，“中小盘高价股集团”的形成，除了那些高成长下诱人的“财富故事”，更重要的来自于股指期货、融资融券的推出，基本打消了蓝筹股泡沫再次发生系统性风险的可能；而融资融券标的股将中小盘股排除在外，使得这些中小盘股延续了“只能做多不能做空”，给基金抱团做高股价提供了最佳的活动场所。周二新科“第一高价股”神州泰岳在深交所风险提示下跌停板，今天再次高开高走，收市股价达到217.60元，较其发行价58元涨幅超过300%。
针对神州泰岳，3月份以来已先后有7家券商发布了近10份研究报告，无一对神州泰岳的高股价进行质疑，一边倒的看好声中，爱建证券分析师万阳松认为，该公司分红除权除息后的目标价为115元，复权计算则接近300元(神州泰岳2009年度拟10股转增15股派3元，4月19日除权除息)。东兴证券分析师王玉泉则表示，飞信业务带来神州泰岳业绩的飞速增长，复制了腾讯成功的模式，很多研究员都看好神州泰岳成为“第二个腾讯”。
“第二个腾讯”的故事的确诱人，以至于众多基金无视过百元的股价，蜂拥争抢神州泰岳。从神州泰岳2009年年报来看，共有包括公募基金、信托、私募基金、Q FII等在内的62家机构持有神州泰岳，其中易方达中小盘、嘉实优质企业、易方达积极成长、科瑞基金、景顺长城优选进入前十大流通股股东，而其他大部分基金，是通过新股申购中签获得了神州泰岳的流通股。神州泰岳上市首日股价便超过百元，打新中签的机构收益接近翻番。如果说这批基金中大部分只是“运气好”，那么此后在数家基金大手笔连续追买的刺激下，神州泰岳从100元附近二次起飞，40个交易日后已经达到近期最高价235.95元，只能让那些没有申购到或者中签后首日卖掉神州泰岳的个人投资者唏嘘不已。（图、神州泰岳流通股东）
2月5日，神州泰岳公布2009年度业绩快报，比去年同期增长123%，每股收益为2.70元，比去年增长92.86%。同时公布“每10股转增15股派息3元”的分红预案。当天，神州泰岳股价强势涨停站上120元。爱建证券分析师万阳松同日发布报告称，神州泰岳2009年业绩增长超预期，预计2010年同比增长30%左右；预计未来两年公司盈利复合增速约20%以上。“业绩快报是支持我在120元大举建仓神州泰岳的重要原因。”深圳一位基金经理表示。而在此之后，包括中信证券、国泰君安、国金证券、湘财证券等多家机构陆续发布看好神州泰岳的研究报告，吸引了市场各方的高度关注。“我们认同其他机构的判断，飞信未来的发展空间非常之大，即使神州泰岳股价在200元，我们认为还有成长空间。”在该基金人士表示。
二、标杆下基金狂投高价股，收益翻番
最新统计显示，今年以来股价曾经达到或超过50元的股票共有102只，其中有75只股票发布了2009年年报。从年报披露的情况看，其中有42只股票为2009年9月IPO重启后在中小板和创业板上市的次新股。
据不完全统计，包括华夏、南方、嘉实、富国、大成等在内的近百家公募基金现身其中。在股票型和混合型基金中，中海能源策略、大成价值成长、交银施罗德保本、银河银泰理财分红、东方龙混合、富国天益价值、光大保德信、基金景福、中海优质成长等9只基金持有13只以上的高价次新股。其中，持股数量最多的中海能源策略持有高价次新股高达28只，合计持有市值已超过7400万元，获利超过4000万元。其他重仓这些高价股的基金收益也大都实现了翻番。此外，大成价值成长与交银施罗德保本分别持有次新高价股达到22只。东方园林和洋河股份的前十大流通股股东中各有6家基金现身。（部分基金持有高价股图片）
图一、东方园林
图二、齐心文具
图三、洋河股份
不仅仅是那些基金，包括指数型基金和债券型基金，也在凑热闹买入这些高价股票，海富债券就是例证（2009年底持股情况图），比其他基金有过之而无不及。
三、“国家队”缘何缘何钟爱高价股
针对这一现象，投资理财专家张雪奎认为，“机构们看似疯狂的行为并不难理解。”这些次新高价股有着一些共同的特质，就是“高成长、高利润、高送转、小股本、小市值”等等，这些都是机构们判断一家公司未来发展潜力的重要因素，也是投资理财专家张雪奎反复推荐这些股票的理由。
虽然高股价和高市盈率为大部分投资者所恐惧，但兼有这些特质的次新股，即使市盈率再高也会获得机构的青睐。昨天投资理财专家张雪奎在《“三高”股票是赢利的主线》中有段话：“以今天涨幅最好的中国太保（601601）为例，25.8亿的流通盘，44倍的市盈率，对比今天大跌的罗普斯金（002333）无论是市场价格，市盈率，还是流通盘，都比中国太保（601601）有先天的优势”，今天再次重申我的观点：“在同等价格情况下，在30%利润和30倍市盈率的公司和50%利润50倍市盈率的公司之间，我绝对选择后者。”这也是基金们青睐“三高”股票的主要原因。
正是这个原因，今年以来，在上证指数累计下跌近5%的同时，中小板综合指数和中证500指数双双创出历史新高，反映了中小盘股票集体走出了一波独立上涨行情，而高价次新股仅是其中的一个部分。中小盘股票受到炒作的原因，除了业绩、题材等传统因素之外，股指期货、融资融券的推出也有不可忽视的作用。股指期货的标的是沪深300指数，成分股均是市值较大的蓝筹股。由于做空机制的出现，打消了蓝筹股单边上涨的可能，也就是说，再用价值理论的招数拉高蓝筹股的可能大为降低，只有另辟蹊径，“三高”股票就成了赢利的最好选择。
四、风险还是要防范
多数高价股难逃短命宿命。统计显示，在2007年10月16日，上证指数创下6124点的历史顶峰当天，股价收盘超过50元的多达92只，其中百元股11只。而今天收盘，两市超过50元的个股达到86只，其中百元股14只。而当年的高价股如今“雄风犹在”的只有贵州茅台、山东黄金、张裕A、中国船舶等10多只股票超过50元，其余近9成的高价股全部是去年9月以后上市的中小板和创业板次新股。老的那些高价股，除贵州茅台等少数几个能够相对抗跌外，大部分在2008年的熊市中被“打回原形”，曾经达到300元的中国船舶更是一度跌至30元，“石化双雄”更是变成了“石化双熊”。
故此，为了防范可能出现的风险，投资理财专家张雪奎在推荐“三高”股票时，反复讲的是不要追高，不要买超过30元以上的股票，要采用“阻击埋伏”的战术，阻击埋伏那些20元左右，具有高增长、高送配能力的高科技股票。有百元以上的标杆在树立着，他们不倒，你根本不要怕。紧跟基金这些国家队，在大鳄们的保护下，多赚些钱是正经。其实，今年跟着散人做“三高”股票的，又有哪个赚少了呢。
普渡散人个人观点（据此操作风险自担）
理财专家张雪奎提醒大家，股市有风险，入市要谨慎。
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