市场再掀加息传闻。

　　

　　引发市场突然再度热议加息议题的一个“由头”，是4日市场对央行行长周小川的一个手势隐含意义的猜测。对于记者询问的“何时加息”的问题，周小川笑而不答的同时比划出一个6字，这一比划引发记者们的无限猜测，是今年6月会加息？还是今年要加息6次？还是一次加6个基点？甚至是本周六就会宣布加息？一连串的问号困扰着投资者，等待解答。

　　

　　有关加息的讨论、尤其是有投资者猜测的周六就可能宣布加息的传闻，显然也对A股行情产生了明确的冲击，这是本周四大盘深幅回落的主要原因之一；投资者以抛售作为回避风险的手段，也显示出货币政策调整的利空威力。

　　

　　关于货币政策走向问题，我们观察，目前各方的观点在于以下几个方面：

　　一，关于方向选择，目前各方争议不大，即都认为应对国际金融危机而采取的宽松货币政策将会调整，以经济走向来看，政策到了新一轮的收缩周期，央行两次上调准备率显示这一方向调整其实已经展开。

　　二，关于政策的工具选择，各方有所分歧，主要倾向于更多选择准备金率与公开市场操作手段，利息手段因涉及面宽，尽量审慎使用。央行副行长易钢近日撰文指出国际热钱有再度涌入中国豪赌人民币升值迹象，而人民币升值预期升温的一个主要理论支点，就是我国利息水平明显高过欧美主要发达国家，从一个侧面反映出对央行而言，加息是一个艰难的选择；但从趋势来看，作为最有力的政策工具之一，加息在方向上最终成为现实，将是可以预期的。

　　第三个方面就是关于加息时机的选择，既然加息最终不可避免但又面临两难抉择，何时进行就成为争议的焦点，围绕这一问题各方的争议最大，目前不同的猜测有二季度开始说，有下半年开始说，也有认为两会结束之后央行即可能宣布加息。

　　而高层释放的权威信息是，一切要视后续的经济数据表现而定。