上篇博客发表后，我的一位PE朋友马上发电邮给我，向我提出一个问题，对于企业家/创业者普遍喜欢购置土地盖楼问题，对于此类“重资产”行为，你也提倡、鼓励？

问得好，很及时，请看下面案例与分析。

案例一：A公司，一家领先的环保在线监测高科技公司，已计划在江西某市建造几千平方米厂房，拓展公司分析仪器设备制造业务。当地政府为招商引资，答应以十分优惠的地价吸引A公司。A公司同时也在融资，汉理已前期投资该公司并作为投行顾问，协助该公司本轮融资。

分析与结论：汉理在评估之后，建议公司采用“租赁”方式，租用当地几千平方米厂房，全年租金仅为十几万元，而购置当地工业用地并建造新厂房，虽然未来有土地增值的空间，但前期开销要上千万元。

况且VC不看好买地，自建厂房，“要求”公司租赁，结果是VC愿意投资（首轮）“轻”资产公司，虽然该公司处于制造服务业。

因此，当我们企业家在“家大业大”之后，是否一定要花重金购置土地、大兴土木，应该“三思而行”。资产规模增大，VC/PE一般是不看重这些，只有国内银行在决定贷款时会注意资产规模，尤其是是否有“土地、建筑物”等固定资产做抵押。

除此以外，创业板上市时候，募集资金的用途用来生产设施与生产工具的购置、建设，是相当受欢迎的。

                                          2010.3.31