清议：美元走软对A股好坏参半

在连续击穿5日、10日均线后，美元指数再度走软趋势已得到充分确认。目前78.48的30日均线看上去像是一个纸糊的防线，下一个目标将直奔75,或者更低。短期内，市场将无法摆脱伯南克称美联储购买国债规模可能超过6000亿美元的影响。

与以往相同，美元走软对道指形成了有力的支撑，预计本周将站上11500点。这显然还不是最乐观的预测。有华尔街分析师已将道指未来6个月的涨幅指向10%。

对比之下，美元走软对大宗商品市场的利好作用来得恰到好处。过去一周，原油期货价格在快速回落后重新拉升，并创下两年来新高。如不出意外，原油期货价格将很快突破90美元，并有望升至每桶93美元左右。

对于A股来说，好消息是美股上涨可持续造好外围市场气氛，而原油价格的持续走高无疑增强近期内国内上调成品油价格的预期，一旦调价消息公布，有助于打消投资者对中国石油股价上涨的恐惧心理。

坏消息是，无论成品油价格是年内上调还是明年一月上调，都将成为看涨明年初CPI的理由。下半年出现的环比上涨格局，令人担心明年的CPI会接续走高。鉴于今年一季度CPI的平均涨幅只有2.2%，即使没有成品油价格上涨因素，明年一季度的CPI涨幅也有望突破5.5%。这将使得已经绷得很紧的通胀预期变得更加脆弱。