[摘要]在汇率问题上，中国一而再、再而三地被美国牵著鼻子走，被动而令人心忧。更惊险的地方还在於，中国走的还是一条狭小的平衡木。

　　 在汇率问题上，中国一而再、再而三地被美国牵著鼻子走，被动而令人心忧。更惊险的地方还在於，中国走的还是一条狭小的平衡木。

　　中国真的没有可能夺回汇率的主动权了吗？不，中国完全可以，但需要时间。而美国却在充分利用时间的优势，向中国步步紧逼。

　　之前的六月份，美国利用是否将中国列入汇率操纵国这一事件，换来了人民币的二次汇改。此次美国又利用中期选举对人民币汇率进行听证，听证前四个交易日，人民币兑美元汇率中间价连创新高，前五个交易日累计升值近1%。

　　中国多数时候都选择了上述的配合式回应，虽然短期换来了美国方面的认可，但这种做法的危险后果之一，便是等於告诉了热钱什麼是进入的最佳时间窗口。

　　危险后果之二在於，强化了人民币升值预期。如今多数外资行已改变口风，认為人民币未来会有较大程度升值。预期一旦形成，就等於向热钱这个“食人鱼”发出集体进攻的信号。而热钱对经济的衝击极大。

　　其实，我已经在上篇文中说到，美国人对於汇率的要求更多是出於政治需要，而不是那个冠冕堂皇里的理由：改变中美贸易失衡问题。事实已经证明，过去的五年多时间里，人民币兑美元的汇率已升值了两成多，但依然没有解决所谓的不平衡这一问题。这是為危险后果之三，即助长了美国政客的气焰。

　　美国的不依不饶，最主要的目的就是梦想能够逼迫中国签署类似于日本的“广场协议”。与此同时，多年来高企的贸易顺差所积累的鉅额外汇储备又面临缩水风险，中国近年来开始尝试调整外汇储备资产结构，比如增持日本国债和韩国国债，这也是正常的市场行為。但日韩政府却站出来说，里面有阴谋，令人匪夷所思。减持美债，更是不易。

　　由此可以看到一幅景象，一个经济巨人小心翼翼地行走在狭小的平衡木上，这是一件多麼不容易的事情。以体操运动员的经验来看，如果想要玩转平衡木，就必须排除干扰，集中注意力。对於中国而言，亦是如此，否则很容易从平衡木上掉下来，轻则伤，重则瘫，日本就是一个很好的前车之鉴，由於“广场协议”等因素导致失去的十年，至今元气还未完全恢复，令人希嘘。

　　这件需要中国集中注意力的事情就是做好经济结构调整和转型，纠正过去经济三驾马车(出口、投资、内需)失衡的发展模式，只有此，才能在人民币汇率上面获得主动权。因為经济為皮，人民币為毛。皮之不存，毛将焉附!

　　此外，中国还必鬚根据贸易情况来调整外汇储备各币种结构比重，抓紧完善人民币汇率形成机制，这个可以在一定程度上夯实货币政策传导的微观基础和市场基础，货币政策传导机制的改善对增强货币政策有效性具有积极意义，能够抑制通货膨胀和资产泡沫，降低宏观经济运行风险。