近日留意到一只有异动的股票，就是明辉国际(3828)。它今年5月份时以2.5亿元的价格正式全资收购奥天集团，1.5亿现金及1亿元的明辉国际新股。奥天集团是做什么的？它是国内女孩时尚用品连锁店“七色花”的母公司。在化妆及护肤品市场中，高档品牌大部分都被外国货垄断了，因此基本上国内品牌都是走中低档次的。中低档次的化妆及饰品市场主要由「七色花」、「美爆」及「哎呀呀」三分天下，而七色花由路边小店起家，以销售十至六十元的饰品、化妆品及护肤品为主，专门针对月薪二千元以下的年轻女性。七色花以加盟店方式经营，集中采购货品并制定统一零售价，再以四、五折批发给加盟商，通过收取加盟费、品牌使用费及货款赚取盈利。

收购后，明辉国际表示到2011年底，七色花连锁店将为明辉国际贡献约5000万元的利润。这就是代表了明辉国际只是用5倍多市盈率来收购七色花，以内需股来说，这是相当便宜的价钱。我认为买卖双方其实都应该是得益的。首先，对于明辉国际，它成功转型，从之前工业股成功转到了内需股，估值得以提升。对于奥天集团，因为它是收了1亿元明辉国际股票，因此明辉国际股价升，它一样得益。当然，对于奥天集团来说，独立上市一定是最好的选择。不过根据公告，奥天09年盈利才约300万港元，它要独立上市随时可能要等到2013年之后，才符合上市条件。还有搞上市其实存在一定的风险，例如市况不就，这样可能会白白浪费几千万元的准备上市费用。故此，奥天集团这样借壳上市是风险最低速度最快的。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票。

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雙贏局面

我每天都會從朋友處收到一份電郵，內容是簡短地把每天投行調高及調低目標價的股票羅例出來。雖然沒有檢查過這份電郵的是否涵蓋了所有投行的報告，不過我相信最主要及有影響力的投行都已經在其中。昨天收到的電郵總共有13只股票目標價被調高了，被調低的竟然一只都沒有。似乎大市已經升得連分析員都不太敢看淡了。

近日留意到一只有異動的股票，就是明輝國際(3828)。它今年5月份時以2.5億元的價格正式全資收購奧天集團，1.5億現金及1億元的明輝國際新股。奧天集團是做什麼的？它是國內女孩時尚用品連鎖店“七色花”的母公司。在化妝及護膚品市場中，高檔品牌大部分都被外國貨壟斷了，因此基本上國內品牌都是走中低檔次的。中低檔次的化妝及飾品市場主要由「七色花」、「美爆」及「哎呀呀」三分天下，而七色花由路邊小店起家，以銷售十至六十元的飾品、化妝品及護膚品為主，專門針對月薪二千元以下的年輕女性。七色花以加盟店方式經營，集中採購貨品並制定統一零售價，再以四、五折批發給加盟商，通過收取加盟費、品牌使用費及貨款賺取盈利。

收購後，明輝國際表示到2011年底，七色花連鎖店將為明輝國際貢獻約5000萬元的利潤。這就是代表了明輝國際只是用5倍多市盈率來收購七色花，以內需股來說，這是相當便宜的價錢。我認為買賣雙方其實都應該是得益的。首先，對於明輝國際，它成功轉型，從之前工業股成功轉到了內需股，估值得以提升。對於奧天集團，因為它是收了1億元明輝國際股票，因此明輝國際股價升，它一樣得益。當然，對於奧天集團來說，獨立上市一定是最好的選擇。不過根據公告，奧天09年盈利才約300萬港元，它要獨立上市隨時可能要等到2013年之後，才符合上市條件。還有搞上市其實存在一定的風險，例如市況不就，這樣可能會白白浪費幾千萬元的準備上市費用。故此，奧天集團這樣借殼上市是風險最低速度最快的。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。