现在的人做事情往往没耐性，尤其是在投资赚钱方面，往往还没搞明白怎么回事就急吼吼地先上。美其名曰：边“游”边“学”。

　　这就好比一个笑话：岳不群得到了《葵花宝典》，翻开第一页，赫然写道：“欲练神功，必先自宫”——二话不说，咔嚓一声；再翻一页，上写：“虽然自宫，未必成功”——几乎晕倒；第三页：“如不自宫，也可成功”——终于昏倒。

　　事前不全面了解，事中抱怨，事后追悔。这就是性子急的坏处。其实，投资理财的方式有很多种，没有最好的，只有最适合的。在做选择之前，一定要先了解其需要哪些前提、条件，判断其是否适合自己，今后会产生哪些可能的后果，该如何应对。投资理财直接关系到个人及家庭的切身利益，不可不慎重。

　　就拿定投指数基金来说，这是巴菲特唯一向普通大众建议过的投资方式。然而，现实中却有许多人抱怨定投并不赚钱甚至赔钱。他们之所以会有这样的抱怨，一定是因为自身对定投缺乏深入理解。他们当初决定定投，也一定只是仿效周围的亲友、同事的行为，或听从专业人士、银行窗口及基金公司销售人员的三言两语推荐。

　　为什么这么说呢？因为定投本身就是一种长期的投资过程，中途会经历风风雨雨，出现亏损是再正常不过的事情了。另外，许多投资人是在上一轮牛市中后期才开始定投的，当股市翻越历史高峰又坠入低谷，定投的损失必然也很惨重（只是处在平均的亏损水平左右，不垫底而已）。可以说，在当初开始定投的一刹那就已注定了今天的“果”。因此，没有必要抱怨。

　　那么，投资者需要反思的是什么呢？

　　其一，不能带着波段投机思维来做定投。

　　在上一轮牛市中后期，许多人看到其他人赚了大钱，就纷纷参与进来。由于市场涨幅已经很大，他们一方面想分享牛市（若后市继续走牛），另一方面又担心风险（若后市走熊），于是误以为定投是个折中的办法。殊不知，这其实是在掩耳盗铃，没有一种理财产品可以达到这样的目的。定投也压根就没有这个功能——连一个完整的牛熊周期也没有跨越，相当于是在做波段行情的投机。

　　其二，定投不适合超级投资者。

　　在本系列的开篇《为什么要定投指数基金》一文中，我们认为：中小投资者尤其是工薪阶层，未来如果想跑赢CPI、GDP，“定投沪深300指数基金不失为一种很好的方式”。我把这篇文章贴到搜狐博客后，引来网友的跟帖：有人质疑，国外是有效市场，定投指数基金当然划算，国内是无效市场，指数不具代表性，基金经理绝大部分都可以战胜指数。又有人反问，你自己购买过A股的指数基金并长期持有了吗？

　　我想，这些网友最大的误解就在于忘了定投本身就是一种“懒人投资法”或者说是“傻瓜投资法”。它适合工薪阶层零星储蓄式的分散型理财，目的只是保值、增值，而并非跑赢指数或大多数基金经理。定投不适合超级投资者（利用市场的无效性获取超过市场平均回报的投资人）或任何追求超级回报的投资者。巴菲特建议人们定投指数基金，但他自己从来不做定投，甚至连基金也不买，因为他是超级投资者。A股市场有大量追求超级回报的投资人，定投显然也无法满足他们的预期。

　　另外，投资是要看未来，而不是看过去。目前，中国股市的有效性已明显增强，沪深300指数总市值和流通市值均占整个市场6成以上，具有良好的市场代表性，其设立的时间也仅5年多，如果以老眼光来看待问题，难免有失于偏颇。何况，任何市场都是“有时有效，有时无效，短期无效，长期有效，对有的人有效，对有的人无效”，不能因为定投不适合自己，就说它对别人没意义。

　　其三，定投是要分享长期的经济增长。

　　定投放弃了选时与选股，必须通过长期投资来分摊成本，跨越多个牛熊周期，从而实现预期效果。定投有一个重要的前提，即：“看好一国经济增长的趋势和股市长期的走势”。当然，“长期”也是有一定限度的。在市场低迷期，不排除已定投5—10年仍处于亏损的情况，但是，超过这一极限就得不偿失了。比如，美国在进入21世纪之前，经历了50年左右的经济增长期，在此期间长期定投标普500就能取得好的收益。如果从上世纪八十年末开始定投日经指数，那么投资人分享的就不是增长，而是20年来漫长的衰退了。

　　所以，在决定开始定投之前，要做一个基本的判断：你是否看好中国未来（至少20年）经济的增长？

　　（作者单位：搜狐金融事业部研究中心）