我国房地产市场于２００８年初拐头向下调整，但仅过了１５个月就已复苏。深圳楼市第２季度以来，新房和二手房市场成交量屡创新高，中心城区房价已经回到甚至超过２００７年最高峰水平。上半年过去，笔者进一步从投资角度，并结合整体市场表现判断，国内房地产市场的 “牛市”行情还远未结束。
  一方面，“金融危机”趋于缓解，欧美经济明年见底。发达国家最受打击的是金融产业和劳动密集型产业，基础行业并未受到波及，近期其股市和房产双双回稳，带动石油价格回升，有助于提前结束此轮经济调整。与此同时国内刺激内需初见成效，经济探底回升。国家统计局近日发布经济数据表明，上半年中国国民经济企稳回升，ＧＤＰ同比增长７．１％，二季度ＧＤＰ增长了７．９％。其中房产和汽车市场销售较快增长。

另一方面，从市场角度上而言，股价、物价处于底部盘整期时，投资房地产风险相对较小。投资者往往发现相对于庄家操纵型的股市，房地产自用与保值兼备。当股市泡沫来临，市盈率高达上百倍时，房产还有相对稳定的租金回报以抵御风险，再加上深圳获批“综合改革配套区”和“四个中心城市”，尤其是“扩关”预期下，区域房地产升值潜力更被国内外投资者所看好。

全国楼市经过２００９年上半年的探底回升后，许多人在质疑下半年是否回到“下跌通道”，理由是按国外经验“牛市”后的调整周期不会少于３－５年。但要看到，我国房地产市场体制较为特殊，各主体尤其是土地供应没有真正市场化；发展时间也很短，缺乏足够的历史数据分析波动周期。

综上所述，笔者判断在“通货膨胀”预期延长，与经济“保八”任务依然严峻的双重因素下，国内房地产市场延续牛市的可能性很大。

本文刊登于2009年7月24日《深圳商报》