对于伊利股份存在的众多问题，今天先分析两个。希望大家共同关注，人多力量大，共同保护伊利这一珍贵的民族品牌。

一、伊利股份第二次股改追加对价的问题

伊利股份2008年5月14日公布了关于股改方案追加对价安排实施情况公告，伊利股份股改时关于追送股改对价的规定是这样的：当06年和07年公司经营满足条件时，第三方账户中12,000,000股的50％部分将在该年度财务报告经股东大会审议通过后的10个工作日内,转送给公司激励对象。在07年4月30日伊利公布了06年年报，07年5月21日股东大会审议通过，在十个工作日内（即07年5月28日）公告了关于股权分置改革追送对价股份的有关事宜。

2008年，3月31日召开的股东大会审议通过了07年年报，本来应该在10个工作日内（即08年4月14日前）公告有关追送对价情况。而公司这次公告称依据08年4月27日修改的年报开始计算时间，迟迟于5月14日才公告了追送有关事项。有以下三点可以说明这次的股改对价追送非法：

1、股改方案称经“股东大会审议通过后” 10个工作日内转送，而4月27日修改年报不是股东大会通过的，因此，还应以3月31日召开的股东大会为准， 2008年5月14日公布关于股改方案追加对价安排的期限已过，追送应当无效。

2、08年3月31日召开的股东大会通过了公司年报，怎么能再更改呢？07年修改后的年报非法，又怎能依据非法的年报追送对价呢？ 3月31日后的十个工作日内没有安排对价追送，追送对价即已失效。

3、08年3月31日后的十个工作日内又怎能确定4月27日修改年报？如果当时公布年报时即已经决定修改年报，那为何又在08年3月11日公布年报？种种迹象表明，股权激励费用计提是个阴谋，即在07年年报中由06年07年分摊，造成07年巨亏，再修改年报再造成08年继续亏损，是在做07年年报时就已经设计好的阴谋，以些操纵利润，进而达到操纵股价（打压股价）的目的，严重损害了投资者和利益。

二、关于股权激励方面的问题

证监会2008年9月16日发布《股权激励有关事项备忘录3号》文件，其中第三条“行权或解锁条件问题”中明确规定：上市公司股权激励计划应明确，股票期权等待期或限制性股票锁定期内，各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。

 然而，伊利股份07年度的亏损额为2059.91万元，08年度巨亏168744.76万元，一个好好的公司在管理层的管理下变成了*ST，显然其股权激励对象已经不再符合行权条件了，其股权激励计划也应当依法取消，可是，伊利股份08年度财务报告中依然对股权激励费用进行了计提，就在国家正规部门证监会9月16日发布《股权激励有关事项备忘录3号》后毫不放在眼里，丝毫没有取消股权激励计划的意思，要将证监会的正式法规性文件违抗到底。

处理建议：1、确认伊利股份08年5月14日股改方案追加对价无效，收回当时支付给伊利高管们的08年股改对价600万股（即现在的经过转赠后的720万股），由公司作注销处理。2、对伊利高管恣意修改公司报表、操纵利润的作法给予公开谴责。3、依据有关规定取消现行的股权激励方案，冲回股权激励费用，还原公司07年、08年财务报表的真实面目，（由于０７年冲回股权激励费用后利润为正，所以伊利股份仅08年一年净利润为负）撤销伊利股份的特别处理，恢复伊利品牌的声誉，保护伊利这一珍贵的族品牌，保护投资者的利益。

大家可以想一下，伊利股份被冠以*ST，对伊利这一品牌的伤害会有多大，会对消费者产生多么不好的理解，普通消费者可不管是什么原因导致特别处理的，只是认为不好的公司才会被特别处理。如果取消股权激励，冲回激励费用，０７年净利润为正，撤销特别处理之后，对伊利的正面影响会有多大，应该比花几十亿元做广告都强。