沪深股市5月21日收盘震荡下挫。周四两市在维持早盘震荡下挫的弱势动能背景下，逐渐展开企稳走势。受国际油价上涨因素的驱使， 中国石油(601857：13.17，0.77%) 虽然未能有效延续强势表现，但尾盘仍表现出较强的企稳意愿，收盘时的横盘整理也使得大盘在目前点位开始寻求企稳点。黄金商品价格的上涨成为黄金股逆势走强的重要因素，中金黄金收盘涨停、山东黄金震荡走高。显示出市场避险买盘意愿的上升。而从整体表现上看，大盘仍然维持弱势格局，虽然急速杀跌暂告一段落，但反弹仍然需要场外资金积极配合，目前看股指的企稳仍缺乏相应的动能，两市维持震荡整理的趋势或将延续。沪深300指数5月21日低开后震荡走低，股指期货仿真交易当月合约贴水41.01点，贴水水平继续收敛,皆探底回升。

　　金融板块经过5月第一周的强势上涨之后，接连两周表现却明显弱于大市。分析人士表示，近期银行股的大幅波动是导致金融板块5月中下旬大幅降温的主要因素。国内CPI开始上行，宏观经济正在复苏。受益于经济复苏，银行股二至三季度都存在较好的投资机会在金融板块中，券商股6月或有不俗表现。
　　沪深300指数今天低开，盘中震荡走低，收报2,750.01点，跌62.85点或2.23%。沪深300权重股整体下跌，前20权重股合计拖累指数约26.0点，其中金融地产股拖累指数约18.6点,能源类股拖累指数约3.2点。
　　不过值得强调的是，随着宏观经济的进一步好转，充裕的流动性仍然支撑市场估值水平存在进一步提升的空间。可以比较的是，我国A股市场PB的历史均值为3.4倍，而目前沪深300的PB大约为2.87倍左右，显然当前市场的估值仍然处于相对合理水平。而且，随着一系列经济刺激政策效应的显现、部分行业的回暖以及经济的好转仍有利于夯实市场反弹的基本面基础，未来估值水平仍有提升的空间，而PB也有望回升到历史均值水平。从这个角度来看，短期的整理并不会改变中期继续反弹的趋势，在消化了近阶段的获利筹码之后，深沪大盘有望进一步向上拓展空间。
　　回顾今天盘面的具体情况，中国石油红盘，长江电力红盘，中国石化盘中也一度强势上拉。但是指数似乎依然不领情，原来赖以救命的稻草突然变脸，使我们反过来联想到，是不是因为救命稻草的倒戈才成就了今天压倒大盘的最后一根稻草。
　　为什么这样说?市场很有可能因为前期的上涨而陷入了另一种思维模式的怪圈，即有人会觉得“大象”的拉抬很有可能是反弹的最后一站，通俗地说就是大象一动，反弹休矣。粗略想来这种思维也有一定的来源基础，前期多次反弹均是以权重指标股的上扬来结束完美的演绎。
　　从技术分析看，上证综指跌破2600点，空方能量正在集中释放，中长期指标MACD出现死叉，确定行情开始调整。上证综指下方30日均线2550点附近有较强支撑。此次指数上冲2700点未果，股指在2600点上方缩量整理数日后选择回落。若获利盘消化后，2550点能够成功支撑指数，则大盘有望再度挑战2700点关口；反之，大盘将顺势回落调整。