此次金融海啸，死因多是长短不分。最明显的，是不分长远增长动力与短线周期盛衰。金砖4国之所以炒得起，是因为人多兼够穷。因为够穷，才有增长空间；而因为人多，才有很大的增长空间。以人口推动内需，单凭常识都知是长远做法。

　　中印巴俄近年可累积庞大贸易盈余和丰厚外汇储备，单凭常识也知是开放结果。开放意味将外来的经济周期引入，问题只是长远增长与短线周期哪个影响较大。长远增长是慢热的，而短线周期却杠杆的，过去一年已一目了然：短线周期已盖过了长远增长。过去一年有人误中盲点，结果输得比买成熟市场更惨。

　　除股市外，汇市亦然。美国连年双赤(贸赤兼财赤)，外债暴升，钞票狂发，息口见零。任你举千百个理由来看死美元，但论者彷佛忘记，美国仍是全球主要的消费者，美元仍是全球主要的交易货币。某角度看，美国双赤是为全球而赤、外债暴升是为全球而升、钞票狂发是为全球而发、息口见零是为全球而零。

　　假使美国无贸赤，大陆会有庞大储备？假使美国无外债，消费会这样强劲？假使美国无印钞，全球还有美元可用？假使美国不减息，金融海啸岂止海啸？美元虽由美国控制，但属全球问题。美国若有周期问题，其它国家更有问题。同样道理，美元若有周期贬压，其它货币更有贬压。这解释了为何美元强。看，美元周期变动大还是趋势变动大？