从去年10月27日1664点以来，股指大涨40%，A股的整体市盈率上升到16.6倍，不少个股已走出的翻番行情。这样一个”卧牛”行情，相较于欧美股市来说，是一个独立行情，从政策的推动上有几个关键点：

　　     一是政府通过改变倾向政策和财政政策，来刺激经济增长。在货币流动性上，去年11月份，作为股市先行指标的M2、M1连续六七个月下滑于12月见底回升，12月M2增17.8%，M1增9.06%，我国1月份新增贷款9000亿，创单月新高，同时，一些工业品价格开始回升，企业库存和港口积压的货物开始减少。

　　    二是市场主力相继进场。进入2009年，国家队进场，市场各大主力机构无一看空。先前有汇金公司连续买入三大银行股的托底之举，随后又有中投公司巨额买入H股、曲线拯救A股的行动，继之春节后一周机构净买入185亿，即使市场面临三个跳高缺口的压力，市场仍认为，大盘会遇到2333点的阻力，但大盘的底部在抬高，趋势在向上。如果在冲高的过程中适当回调，可视为较好的介入机会。 上周做多资金一周净流入423亿，A股创出天量的成交量。一位基金投资总监说：“经验告诉我每天一千多亿的成交量,如果没有特殊情况,行情突然结束的可能性非常小。”
 

        因此，这轮行情能走多高，能有多独，就取决于政策依托、资金充沛这两个因素，只要这两个因素不发生不发生变化，就没有大的问题。从国家的经济刺激政策来看，虽然经济形势发生变化，但并不意味着国内外经济下滑态势的根本改变，政府仍会根据形势的发展继续采取新措施。我之所以这样说，是因为美国还有可能爆发新的一波金融危机。继2007年的次贷危机、2008年的第一波金融海啸之后，由于金融机构缺乏资金，将可能引发第二波金融危机。美国政府如果要注资，就要解决钱的来源问题。那些认为美国政府会无限制印刷钞票，而市场始终能够承接的观点显然不对。美国政府本身没有储蓄，根本无力提供国家财富救助金融机构，那么就只能发行巨额国债，但是国债需要机构前来购买。目前美国金融机构本身缺乏资金，而除了中国和日本之外，其他国家都在减持美国国债。目前中国持有美国国债6000多亿美元，如果美国继续拿出巨资救市，中国还是要买美国国债，如果美国出现问题，对于中国总体经济结构会有深远影响，中国经济将受到冲击。这将是影响年内影响中国经济、中国股市的最大心腹之患！如果美国新一波金融海啸成真，中国股市资金的多少与美国市场的关联非常大，对市场流动资金的影响有多大，可想而知。再者，就国内来说，9000亿的新增贷款，由于是在行政命令下的聚增，难免有新的不良贷款（坏，特别是这么大规模的资金投入不能维持多久，今年上半年可能延续新增贷款的增长态势，但从全年来看，最终可能还会呈现前高后低的规律，而这可能成为2009年股市的行情走势。从根本上说，新增贷款是不是能带动全社会的投资，如果只是政府资金唱独脚戏，国家经济增长得不到民间资金的支持，经济发展就得不到根本上的保证，那对行情的发展是个隐忧。

    从技术上说，从市场路径线上看，有几个技术点位说明一下：如下图：

      2400点，是第一市场路径线的位置；2700点--2730点，是去年5月江恩箱50%的位置，也是第二市场路径线的位置。在这个空间内，2460点、2524--2555点有一定的压力，其中2720点--2750点有压力较大。这其实是行情发展的三个台阶，三个目标位第一目标是2100点，第二目标是2400点，第三目标是2800点。

　那么到底市场会在那个点位停止它“独”的步伐呢？这就要从时间的角度对它进行分析。请关注续篇：

    股市还能有多独：时间篇----上半年将产年内高点