上海汽车（600104）今日（5日）发布公告称，上海汽车拟通过全资子公司上海汽车香港投资有限公司（简称上汽香港）以现金方式收购通用中国所持的上海通用1%股权，获得上海通用控股权。此举将帮助作为上市公司的上海汽车合并上海通用的销售收入，从而进一步突出公司的主营业务特征，有利于投资者全面分析公司业务。
上海通用的赢利能力向来在行业中位居前列，也因此被誉为会下金蛋的“金鸡”。即使是1%的利润也在五千万元以上，而销售收入更高达六七百亿元。那么，通用为何会甘心“成人之美”？上海汽车合并了上海通用的销售收入还有何用意？
昨日上汽与通用联合发布的一则新闻予以很好的注解：上海汽车与通用汽车昨天还宣布，双方将按照50:50的股比成立通用上海汽车香港投资公司，以此作为投资与合作平台，以印度市场为起点，联手拓展亚洲新兴市场。
投桃报李！是回报，也是交易。
通用吃小亏赚大便宜
在此次交易中，通用获得的是8450万美元（约5.77亿元人民币）的现金，与上海通用目前约206亿元人民币的资产比，溢价高达2.8倍。这对急需现金的通用来说，也未尝不是个好选择。
当然，通用也因此将每年损失少则五六千万，将来多则可达上亿元的利润。上海汽车半年报显示，上海通用今年上半年实现营业收入高达360.39亿元。而今年下半年的销量更是屡创新高，业内预计今年上海通用的利润可达70亿元，那么，1%的股权就意味着可分得7000万元的利润。
“上海通用的许多产品还需要从美国通用引进，因此，1%的股权出让，不会使通用丧失话语权”，对于话语权的担心，通用中国并不担心。“我们看中的是未来更深入的合作，是赚钱。”
消息人士透露，实际上这一揽子计划在瓦格纳在任时就开始了讨论，也得到了瓦格纳的支持，这是双方寻求到的最好的方式。此举也被认为是“吃小亏赚大便宜”。因为只有这样，通用与一汽成立商用车合资公司才能得到上汽的支持。
而通用汽车更明白：与短期内还难以恢复的北美市场相比，中国市场和亚洲新兴市场才能帮助其早日振兴。据预计，印度将是中国之后第二个最具潜力的市场，而通用目前在印度的表现并不好，因此，成全上汽，与中国重要的合作伙伴保持良好的关系，又能携手这个强势的合作伙伴共同开发亚洲新兴市场不失为明智之举。如果不能满足上汽的这个请求，那么，通用开拓印度市场也将充满坎坷。
这是因为，通用目前自己拥有的多数产品都是大型车，并不适合在印度市场需求。因为目前小型车在印度十分畅销，而上海通用、泛亚、上汽通用五菱的一些产品非常适合拿到印度生产，但通用需得到上汽的同意。
“在困难的时候才能知道谁是真正的朋友，应该讲上汽是通用真正的朋友，通用也是上汽真正的朋友”，也许，胡茂元与通用汽车前任CEO韩德胜的共识也许说明了一切。

控股后上汽《财富》500强地位巩固
那么，上汽受让1%股权又有何用意，上汽与通用携手共进新兴市场，仅仅是为了回报通用吗？
上汽和通用昨日均表示，通用出让上海通用1%的股权将帮助作为上市公司的上海汽车合并上海通用的销售收入，从而进一步突出公司的主营业务特征，有利于投资者全面分析公司业务。
这一切全都是缘于我国于前两年出台的新的会计准则。当时虽然称于2007年在上市公司中全面实行，但一直没有全面实行，但据说从明年开始所有的上市公司都将实施这个新的会计准则。其最大的影响就是，如不控股的子公司，销售收入将不计入母公司中。
据了解，利润可以按照投资收益计入上市公司财务报表，所以上汽增持1%上海通用股权看中的并非只是利润增加1%。
但是,目前多数表现企业实力的排行榜都以销售收入为排名的主要依据。如中国企业500强，以及颇受业内关注的全球《财富》500强。
据了解，目前，上海汽车旗下两大主要合资企业中，虽然上汽占股上海大众也仅50%，但上海大众的汽车销售由上汽控股的上汽大众销售公司负责，所以其销售收入也都计在上海汽车中。但上海通用的销售由上海通用负责，如不控股，那在实行新的会计准则后，上海通用每年六七百亿元的销售收入将不能计入上海汽车。这对上海汽车明年是否能在《财富》500强中有好的表现将是一大考验。
在2009年《财富》500强公布的排名中，上汽集团以2008年度合并报表248.82亿美元的营业收入，排名第359位，比2008年排名373位晋升了14位。公告显示，上海通用2008年度实现营业收入564.94亿元，占上海汽车同期营业收入的比例达53.4%。如果上海通用的销售收入不能计入，结果可想而知。据了解，2009年《财富》500强的门槛是185.7亿美元。对此，上汽某高层曾向笔者表示：“我一个火柴盒，如果控股就可以计入我的销售收入，但是上海通用这么大个公司，就因为差1%，其销售收入不能计入通用，也不能计入上汽，不是太可惜了吗？”
对于上汽来说，选择目前这个通用还未走出危险期的时机取得上海通用1%的股权，确实是个难得的机遇，可谓百年一遇。
进军印度 通用让上汽信赖
但是，作为回报，上汽与通用携手进军印度等新兴市场也并不吃亏。经历了双龙汽车的投资失败，上汽出击海外市场的梦想并未受到打击。而与熟悉当地市场情况，了解当地政策的通用汽车共同出击，既化解了风险，也增强了成功的可能性。而双方在国内一系列的成功投资更增强了双方的合作。对通用来说，上汽是一个开明的，能讲得清道理的合作伙伴，而对上汽来说，通用同样也是一个可以信赖，甚至愿意成人之美的合作伙伴。
更重要的，上汽的高层告诉笔者：“印度时局并不是太稳定，但是美国人搞得定！”在韩国吃了亏的上汽，现在更愿意相信一个有实力化解一些不可预计风险的合作伙伴。
上汽与通用开创了国内很多的第一。第一个在国内建合资研发中心、第一个在国内建合资汽车金融公司、第一个将车载信息系统引进到中国并成立合资公司。此次，通用、上汽创造了携手开拓海外市场的第一。但愿这将是一个成功的第一。

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