以连续八个交易日的下跌结束全年的交易，A股市场在2008年划上了并不完美的句号。并且，按照目前的态势，如果没有重特大利好的出现，股指的进一步下探将不会让市场感到任何的意外。

    毫无疑问，持续下跌与新低不断是去年股市的主旋律。而与之相伴的，则是市值的巨额缩水与投资者遭遇严重的亏损。来自上证报与证券之星的联合调查显示，去年在股市中亏损幅度超过70%的投资者占比高达60%，亏损幅度在50%-70%的占比22%，亏损30%-50%的占比为7%，亏损30%以下的占比5%，仅仅只有6%左右的股民实现盈利。

    显然，去年的A股市场打破了“七亏二平一赚”的潜规则。更重要的在于，从前几年全球资本市场中的最“牛”到去年的最“熊”，股指犹如“过山车”般的走势，凸显出年轻的A股市场本身所隐含着的结构性矛盾与深层次问题。

    股改的启动，使得曾被称为“万恶之源”的上市公司股权分置的裂痕得已消除，在诸多因素的合力之下也推动了一轮大牛市行情向纵深发展。但是，当投资者憧憬着股改后大小股东的价值与利益取向趋于一致时，市场却用铁铮铮的事实进行了残酷的诠释。大小非、大小限的蜂拥而来，不仅在此前还是在今后的数年时间内，都将导致市场不堪重负。

    其实，大小非与大小限分别只是股改与现行新股发行制度的后遗症而已。在其背后，折射出A股市场利益分配机制上的失衡与不公平。即使是股改产生的大小非，尽管当初支付了对价（有的甚至没有付出股改成本），解禁后上市流通却是整个市场在为其支付“对价”，而大小限的上市流通亦然如是。

    纵观A股市场诞生十几年以来，不公平一直充斥其中。事实上，受到伤害的不仅仅只是中小投资者，更是整个市场。其“绞肉机”的本色表现在投资者常常产生巨额亏损，表现在市场的不公平上，也表现在市场的三大功能常常被严重扭曲上。

    大牛市行情往往掩盖矛盾，一旦熊市来临，该“裸泳”的同样会“裸泳”，不以任何人的意志为转移。话说回来，即使去年没有金融危机的影响，单凭市场产生的超高泡沫与大小非，股指的深幅调整与下跌同样不可避免。

    一个没有财富效应的市场是不会产生吸引力的，如果股民的投资无法享受到宏观经济的发展成果，无法增加财产性收入，证券市场就无法脱离“绞肉机”的本质。就像超过万亿市值的代价换来了股改一样，面对去年股市的暴跌，我们不应无动于衷。因此，A股市场有必要进行一次“革命性”的变革。

    首先，切实解决资本市场的定位问题。从最初的为国企解困服务，到近年来的为大型央企服务，某种意义上，A股市场的发展史，本质上就是一部融资史。重筹资轻回报因之风行，投资者特别是中小投资者的权益因之常常受损。筹资作为市场的基本功能不可偏废，但绝对不能置于首位。而且，发挥市场的筹资功能，不能以牺牲中小投资者与整个市场的利益为代价。

    其次，完善市场的基础性制度建设，避免甚至杜绝新的不公平与利益输送的发生。对于内幕交易、利用信息不对称牟利的违规行为严厉打击，改革现行的新股发行制度，最大限度地体现以市场为本的特色来，避免新的更多的大小限问题长久地困扰市场。

    其三，把保护中小投资者利益真正落到实处。没有了中小投资者的支撑，股市就如同无源之水，无本之本，A股市场也不可能从当初的幼苗成长为今天的参天大树。对中小投资者的切实保护，就是对于A股市场的保护。唯如此，股市才会脱下“绞肉机”的外衣，创造出双赢的局面来。