08年经济不景，全球的金融危机又是由地产行业所引起的，所以尽管在中央降低了银行的准备金率，并明确指出对有实力的房企放贷，但银行深受金融风暴的冲击，对开发信贷依然十分严谨。加上，股市低迷、销售量的不佳，开发商的传统三大资金来源，现在就被堵死了。在这种情况下，公司债就成了楼市的一大亮点，在09年，将会成为房企的重要资金来源。

06、07年的天价地王；08年交易量的萎缩、银行信贷的收紧、股市的下挫、税收的支付，使得房企出现了前所未有的资金短缺。在这种形式下，就暴露了我国的房企资金来源的过于狭窄，在这个乱世中，公司债就应运而生，成为上市房企的新融资渠道，如万科就发债约59亿元、保利有约43亿元、北辰有约17亿元、中粮有约12亿元。

公司债之所以能成为房企的新宠，是其较向银行借贷与股市融资容易得多。由于股市的持续低迷，市民就不敢把钱往股市里投资。为了获取收益，于是就把目光转移去低风险、高回报的债券市场上，如中湖债、北辰债、保利债的票面利率分别高达9%、8.2%、7%。

同时，公司债的资金运用较银行贷款灵活得多。银行的开发信贷，一般是规定专款专用，受到项目的限制，而公司债就不受此限。

公司债在劣势成为上市房企获取资金来源的重要手段，而且会有由一线房企向二线房企延伸的趋势。而且不再局限于A股房企，H股房企也可以发债。

总结而言，09年的融资环境较08年为好。公司债会作为银行贷款的一个重要补充，而且会操纵于一二线房企手中，而千千万万的未上市中小房企，则不能从中获益。