最近一段时间以来，大盘在跌到2700点以下时候，市场主动杀跌动能已经不足。但是本周以来，市场的空方在非常明显的利用一些市场上的大蓝筹对大盘进行有意识的做空，从而带动相关板块的杀跌，从而影响市场的整体平衡，周一的招商银行、周二的中国平安、石化双熊和周五煤炭股的杀跌等都是市场主力有意识的杀跌从而带动整个大盘的破位，造成大盘的恐慌。所以从盘面看，我们感觉最近主力有意识做空意图明显，投资者需要保持警惕，而且最近很多个股的调整幅度都小于大盘，部分股票已经开始走出独立行情，这都是底部的一些信号，值得投资者关注。

从市场估值来说，目前大盘跌到2600点附近，市场中很多股票的P/E已经很低，整体的估值水平和全球资本市场已经接轨，而由于中国经济高速的发展，自然对中国的资本市场需要一定的溢价。从这个角度来看，目前市场已经处于合理甚至一定程度被低估的状态，只是由于大小非的抛售，打乱了市场本身的节奏，使得市场信心涣散，投资者迷茫，才会出现股票大幅度非理性杀跌出现。但是我们认为，从市场长期来看，任何不理性的东西，早晚都要被市场自动矫正，中国资本市场这样被低估的现象也不会长期存在，最终会回归合理价值的，但是这个扭转的时间和力度仍旧需要观察。

从政策层面看，最近新华社以罕见的方式发表通讯，表明资本市场不会只跌不涨，也不会只涨不跌，在这样的前提下，我们对政策对于股市的指导作用就有所期待了。如果大盘再度这样下去，一系列的负面影响可能出现，甚至会影响到中国实际经济的发展。最近美国就有不少媒体就在叫嚣中国股市面临美国1929年背景下的大的金融和经济危机，中国经济可能陷入10年以上的衰退，大盘可能跌到1200点，6000点也许十几年都见不到了等等一系列唱空中国的言论，其有何居心我们不可得知，但是这也从另一个层面反映了稳定当前市场的重要性。

综合以上分析，我们认为当前市场处于底部，盘面呈现刻意做空迹象，而整个市场交易机会增加，同时市场的估值又比较低，在这样的背景下，市场政策面只要稍微有变化，人气都可能启动，大盘很可能会产生一波不错的反弹机会。另外，目前奥运召开在即，在整个社会要求维护稳定的前提下，这种持续低迷的状态可能会孕育一些社会风险。在这样的背景下，投资者再度选择卖出股票就显得非常不合理了，我们认为这个时候最好的办法是看好成长性的超跌股票，逐步介入等待反弹。