医生的悲剧——浅论牛市报酬

痴迷于某种蒙特卡洛现象，享受着阁楼中的乐趣……

本文很蒙特很卡洛……

蒙特卡洛的思维要求我们剥夺数学的巧妙技巧与优雅，这也印证了为何纯粹的数学家厌恶蒙特卡洛的铜臭味，天马行空之事不会发生于循规蹈矩的人身上。描述一个事件，一个需要去仿真验证的事件，同一行行枯燥乏味的方程式与数学公式比起来，几个跳动的音符足矣，这类方法让人用更直接可见的现象显出本质，计算器之流的高级设备，乏味的语言，对于人类大脑或许不是很合适的东西。

神明可以看到未来的事件，凡人可以看到眼前的事件，而聪明人或许可以看到某些未来的事件。

接下来要讨论的事件，本人遵循一贯风格，尽可能不使用数学来解释噪音与短期涨跌，因为实则枯燥且缺乏效率，而换成一种奇妙的——蒙特卡洛仿真法。我们从真实的世界里寻找例子，先跳出阁楼。

宁静村庄里有位快乐的乡村医生，在风景宜人的小镇上颇具威望，且擅长投资，有希望年均获得比国债利率高出20%的收益，且误差率即波动率仅仅在10%，那么现在你可以想见，有大约68%的可能他的年度超额收益在10%——30%间波动，且几乎可以肯定他95%的可能，收益在0%——40%间波动，他的处境无疑极为乐观！如果他没从医去金融机构肯定抢手！

于是乎，当他了解自己拥有这个专长之后，关了诊所，搬上了某个阁楼，闲暇里淡定地享受着咖啡，一边观察着市场行情，他生性酷爱冒险，这样的生活比起等着那些唠叨麻烦的老女人来看病有趣多了。

他购买了最新的咨询系统与交易软件，把证券每天的价格记录于精密的电子表格上，以便他随时掌控局势，这可是他妈的网络时代，E时代！

问题已经出现了，这么好的数学基础支撑着这位医生，但在非常短的时间周期内考察，赚钱与亏损的概率几乎都为50%，盈亏几乎相抵，而尊敬的医生不信邪，屏幕闪现绿色，他便为亏损而心疼不已，数字变红时，他很开心，但是快乐指数却难以抵挡痛苦的侵袭。

在每天收盘时他总是感觉精疲力竭，当他以极快的频率检测着投资组合的绩效时，无形中给自己增加了巨大的情绪赤字。现在我们继续假设医生每年才会检测一次投资绩效，那么在接下来的30年中，有约28或29年他会有惊喜，而不愉快仅有一两次。实质上，投资绩效在上述例子中没有差异，而唯一的差别是你多久打开一次帐户，类似于更年期的月经不调，实质上都来源于多心。

相对来讲，噪音在现实投资中容易被人误解，大牛市之下，世间百态更是显现，连专业的投资人也不能免俗，我就亲眼所见，两个白痴私募在为了一个短时间的涨跌而争论不已，赌对的那方十分自豪于自身的正确判断，而实质上却是毫无意义的论战。

蒙特卡洛式的探讨总是批判人类情绪上的缺陷，而我只不过是把数学当成舶来品的小丑。高精尖的玩意我玩不了，交易中我会尽量断绝自己的信息渠道，杜绝证券类报纸对大脑的侵袭，更多情形下我乐意去听R&B音乐做交易拟或玩玩找茬，因为某个事件对我有意义，它总有办法占据我的脑袋与内心，进入交易状态，最好不闲聊市场，把它当成类似涂鸦的把戏。

最后补充一点：看见投资者利用手机接收股票行情拟或实时报价监控投资组合，我有发自内心的喜悦，我又少了一个对手！