就在上周五大盘跌到3080点附近，3000点大关岌岌可危时，管理层终于昨晚出手救市。

    从去年10月到今年4月，大盘下跌了47%。其中大小非解禁上市流通成为股市动荡的主要原因，也成为市场最大的“空军”。于是一些市场人士呼吁完善大小非解禁规则，以保持股市稳定健康发展。

    2008年4月20日晚8点，中国证监会紧急约见媒体召开了小范围新闻发布会，晚上9点30分，其网站上正式对外公布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。根据《意见》，证监会对上市公司股东解禁限售存量股进行了明确规定，即预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

    《指导意见》的出台，证监会的这项政策对股市来说是特大利好。当前市场主要困惑就是大小非减持，大小非心态不好拼命抛售，出台这一政策会减轻很多压力。

    从长期看，《指导意见》的出台，通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免了这种行为对价格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗转让也可选择大宗交易系统进行，以提高市场效率。从近期看，《指导意见》出台后，大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。

    笔者认为，对于监管制度的完善，这是比较有意义的一步。特别是在3000点大关上的意义十分大，可以起到稳定投资者心理的作用。但是要完全健康地发展股市，还需要更多地进行制度的完善。

    笔者认为，管理层应该更多地对市场进行规范，要从更远的方面去考虑，一定要增加应急机制。

    从过去的几个月看，由于缺少应急机制，所以管理层反应迟钝，使投资者心理受到了严重的打击。除了增加应急机制外，更好地完善其他管理制度也十分迫切，比如如何对供求关系的预期进行监管等等。

    笔者希望这是管理层的首个措施，总体来说需要管理层更都地呵护市场，为稳定金融市场以及股票市场多做点实质性事情。

    笔者个人见解，仅作参考。

附：《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》

为规范和指导上市公司解除限售存量股份的转让行为，现对上市公司存量股份的转让提出以下意见：

一、本意见中的存量股份，是指已经完成股权分置改革、在沪深主板上市的公司有限售期规定的股份，以及新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。

二、转让存量股份应当满足证券法、公司法等法律法规以及中国证监会对特定股东持股期限的规定和信息披露的要求，遵守出让方自身关于持股期限的承诺，转让需要获得相关部门或者内部权力机构批准的，应当履行相应的批准程序。

三、持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

四、解除限售存量股份通过证券交易所大宗交易系统转让的，应当遵守证券交易所和证券登记结算公司的相关规则。

五、上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。

六、本次解除限售存量股份转让后导致股份出让方不再是上市公司控股股东的，股份出让方和受让方应当遵守上市公司收购的相关规定。

七、证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定。

八、持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。

九、本指导意见自发布之日起施行。

（来源：证监会网站）