学习中投好榜样

一个月之前，我给大家分享了我的预言：要准备60%的跌幅（全球市场进入整体混乱阶段http://www.chinavalue.net/Article/Archive/2008/1/28/97389.html），破4000点之后，离这个跌幅并不遥远了。不过，现在，我又要多说几句。

巴菲特说过：如果不能承受50%的亏损，就不要炒股票。

现在，在股市大跌的背景之下，许多人都到了接受巴菲特“咒语”考验的关键时刻，他们有没有资格做“真正的股民”？这是一个大问题。

我们在江湖上很难找到这样的“理直气壮”的榜样，因为面对亏损，大家要么选择默默承受，要么选择止损。所以，你很难找到巴菲特推荐的真正的“模范”或者“典型”。不过，今天，这个榜样，我现在找到了，它就是“中投”（即中国投资有限责任公司，简称“中投”）。一个伟大时代的伟大公司，一家可以用一个伟大国家的钱到全世界潇洒地投资的公司。

媒体报道：

到2008年3月9日，黑石集团本在美国公布的财报显示，受资产减记及信贷市场恶化等影响，公司07年第4季度亏损1.7亿美元，同期收入为3.45亿美元，同比下降73%。受相关消息刺激，黑石股价当天在盘中跌至13.82美元/股，创下上市以来新低。同时，中投此番投资黑石的账面亏损额已超过投资额的一半。黑石是国家外汇投资公司(简称“中投”)选择的首个海外投资对象。07年5月，中投斥资30亿美元以29.605美元/股的价格购入黑石1.01亿股。以目前黑石13.82美元/股的最低价计算，中投此番投资黑石的账面亏损额已逼近16亿美元，超过30亿美元投资额的一半。

在帐面上，30亿美圆亏掉一大半，就是巨大的亏损了，这个是基本事实。如果是一家公司或者个人投资者，这是要追究责任的。

但是，这个主儿是财大气粗的中国投资有限责任公司，相对于一般散户来说，它拥有国家授予的几乎可以说用不完的资金。它还可以在低位买进，摊平；或者干脆放在那里，等待分红（按照中投副总经理汪建熙的解释，中投投资黑石，并不是只能依靠股价的涨跌来获得收益，也可以通过分红等方式获得收益。中投决不会做亏本的买卖，要在风险可接受的范围内追求最大的投资收益。）或者就简单地放在那里。因为那是“经过投资委员会慎重决定的”“很好的投资”。（中国投资有限责任公司董事长楼继伟表示，中投公司将继续保持原有的投资风格，不在乎短期的账面盈亏。中投的每一笔投资都是经过投资委员会慎重决定的。）还有人认为，根据双方签署的协议，中投将连续4年持有黑石的股份，这就意味着中投目前出现的亏损只是暂时的，而且从黑石历年来的业绩表现来看，也是不错的投资对象。

如果跳出“散户”（资金有限、目光短浅）的思维模式，中投的逻辑是不可指责的——它有大量的资源和一个领取高薪的专家团队，手中有取之不尽用之不竭的资金，可以在任何时候加买，或者等待。美国股市不会永远就这样“熊”下去，机会可以等待。市场还会进入上升通道。还有，分红也是值得期待的，因为这是一个好的投资选择。只要它的投资决策委员会这么看，它就可以没有任何担忧，并且可以理直气壮（也有人认为是“大言不惭”）地告诉大家“你们不明白”以及“外界的批评是片面的”。

我们的信心来自于：从1900年到2000年，美国的道指增长100倍以上，从2000年到2100年，道指没准会到100,000点，92年之后，道指达到30000点是完全可以期待的（如果你的寿命够长或者你完全是为你的后代理财的话。同理，本世纪未来的90多年，中国的股票指数翻3-5倍应该是没有问题的）；绝大多数的上市公司不会随着市场的波动破产；我们对市场的自我调节要有清醒的认识，自我调节只是消除一些进一步上升的绊脚石；市场还将不断创新高；市场下跌60%并不是世界末日；东南亚金融危机之后十年，所有的股市都创造了新的高点。

伟大的中投的决策者们不折不扣地践行了伟大的巴菲特的箴言，他们心安理得地承受了50%以上的亏损，为中国大陆一亿多散户做出了表率。