中银国际：维持工行A股和H股优于大市评级
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工行(601398-CN,1398-HK)今日预告去年盈利增长60%至780亿人民币，中银国际认为现时A股和H股的估值肯吸引力，维持优于大市评级，目标价分别为10.4元人民币和8.76港元。 工商银行(7.86,0.15,1.95%,股票吧)(601398-CN)今日发布业绩预告，预计2007年净利润较2006年增长60%以上，超过780亿元人民币。该公司表示，2007年各项业务发展势头良好，各项业务收入增长较快，尤其是手续费及佣金收入大幅增长，致该公司净利润同向大幅上升。2007年，该公司将就员工福利费用共计125亿人民币一次性计入当期损益，业绩预告已考虑该事项对净利润的影响。
中银国际：维持建行A股和H股优于大市评级财华社深圳新闻中心
中银国际虽认为建行(601939-CN,0939-HK)预计去年盈利同比增长48%低于其预期，但指A股目前股价为20倍08年市盈率与 4.6倍08年市净率；H股目前股价为12倍08年市盈率与2.8倍08年市净率，加上考虑到25%的净资产收益率以及08 年预计60%的净利润增长，现时估值具有吸引力，维持A股和H股优于大市评级，目标价分别为12.82元人民币和8.9港元。
建行(601939-CN)今日发布业绩预告，预计2007年度净利润比2006年度增长48%，达到685.6亿元人民币左右。
该行指出，2007年各项业务发展势头良好。与2006年度相比，建行2007年度净利息收入、手续费及佣金收入'雩大幅度增长。
建行并对就退休员工福利费用90亿元人民币计入2007年当期损益。如果剔除上述计提有关员工薪酬的影响，预计2007年度股东应占净利润比2006年度股东应占净利润增长62%左右。
另外，建行於2007年底对在限售期的债转股流通股按公允价值计算，因此直接增加股东权益约人民币196亿元，不影响2007年度净利润。
预计在良好的年报业绩预期的推动下，市场风格的有序轮动将使得震荡上行成为近期大盘运行的主基调。国内商业银行的长期投资价值在于其盈利模式的转型和我国经济的持续快速增长，尤其是银行综合性经营趋势有利于从深度和广度扩大银行的盈利渠道和盈利能力，同时内外资所得税的并轨也对银行净利润的提升构成积极影响！！！
银行板块表现滞后的重要原因在于市场对管理层出台的一系列紧缩性货币政策对银行业未来盈利能力下降的担忧。而进一步分析可以发现，宏观调控对银行业的影响主要体现在贷款增速和资产质量两个方面。但在国民经济保持快速增长的前提下，贷款增速下降幅度有限，难以对银行盈利造成大的影响。相反地，紧缩性货币政策必然将进一步加快银行业的业务转型和业务创新，因此未来几年将是我国银行业发展的重要机遇期 ，国内商业银行的长期投资价值在于其盈利模式的转型和我国经济的持续快速增长，尤其是银行综合性经营趋势有利于从深度和广度扩大银行的盈利渠道和盈利能力，同时内外资所得税的并轨也对银行净利润的提升构成积极影响。可以认为，综合经营趋势和两税合并的实施正成为银行板块重新走强的重要契机和驱动力。
1-----信达澳银投资总监曾昭雄：银行看好地产有待观察
财经讯信达澳银基金投资总监曾昭雄于1月10日做客新浪财经演播室，访谈中表示，银行利润增长比较明确，目前估值便宜；而地产板块利润增长虽然板上钉钉，但在宏观调控下，盈利模式还有待进一步观察。
网友：“您如何看待金融和地产板块的走势？”
曾昭雄：“具体板块我觉得这样吧，这两个板块的确是争议相当大，因为我们最近也做了一些估值的排序，就按08年的估值来讲现在比较低的就是钢铁、地产、金融，还有一些小行业，这三个行业是比较便宜的现在。”
金融
曾昭雄：“我首先觉得金融相对会明确一些，我这里只是指银行，对银行我觉得应该是这样，银行最近没涨，可能主要的原因是大家对从紧的货币政策的理解，或者从紧的货币政策所推出的一个对信贷额度的控制的理解。但实际上在我接触的一些投资者里面，很多人对这个产生了误解，在去年11月、12月份的时候觉得银行发不了贷款了，所以银行没有利润增长了，所以我们就把银行抛掉，说不要去买银行了。但是你现在看并不是这样的，他基本情况就是按照你今年的，银行是按照07年的一个，我们估计是按照07年大概发了多少贷款，08年的贷款增速不要超过07年的比例，首先我觉得控制是必要的，但控制并不是一个十分强硬的东西，你今年还是会有新增贷款，而新增贷款的比例很多学者在争论，不管怎么样它的贷款还是会增长的。”
“另外它以前放了贷款，它同样会为今年带来盈利的。所以银行今天的盈利增长是比较确定的，还有很重要一点，在去年我们加了六次息，实际上每次带来的效果是息差的实际扩大，银行的存款是定息的，银行的贷款是会变化的，房贷也好，企业贷款也好，利率提上去了你的贷款马上就会调整了，但是你存款，过去定了三年就是按照这个利率去做了，所以银行在加息周期里面银行的利差除非出现十分不对称的加息，一般情况下它的利差是扩大的，就代表它的盈利能力在增强。再加上中间业务，财富管理，所以银行的利润增长是比较明确的，它现在这个估值我觉得是便宜了。”
地产
曾昭雄：“这个见仁见智，地产的确我觉得这么看，地产它未来07、08年的利润增长都是板上钉钉的，现在这个位置假如你从利润增长的角度来讲可能会有点低估了，但我们现在关注的是宏观调控是否会改变房地产公司盈利的模式，业务的模式，这个有待进一步观察。 ”
2------未来金融工作会议的召开，也可能成为银行股的刺激因素。
一、关注管理部门改革的背景
备受瞩目的第三次全国金融工作会议将于1月中下旬召开，会议将讨论有关金融改革、金融监管等有关问题，其中可能包括在金融领域建立大部门，将银监会、证监会、保监会三会合并。尽管这一消息被有关人士否认了，但是部门需要改制的趋势却难以扭转。随着改革开入和社会主义市场经济的发展，多部门、条条管理的部门管理模式渐渐不太适应经济发展的需要。事实上，在十七大的报告中，就已经提出“大部制”改革的思路，是对我国行政管理体制改革在新的历史条件下适应市场经济发展的一个新举措。
所谓大部门体制，或叫“大部制”，就是在政府的部门设置中，将那些职能相近、业务范围趋同的事项相对集中，由一个部门统一管理，最大限度地避免政府职能交叉、政出多门、多头管理，从而提高行政效率，降低行政成本。可以预期，这种大部制的推行，将能加快我国产业结构调整的步伐，为相关产业提供了良好的发展条件。
二、部门改革给银行业带来机遇
我们知道，金融业起着聚集、引导社会资源配置和调节经济的重要作用。以金融为支柱产业，形成活跃的金融市场，畅通的融资渠道，这是世界各国经济腾飞并保持优势的关键所在。值得注意的是，我国在金融业全面开放的背景下，将要面对不同金融经营体制下的金融机构的竞争，即全能型银行和分离型银行在某同一市场中竞争。显然，全能型银行具有比较成本优势。所以，一国为了让本国的金融机构和金融市场具有竞争力，为了本国的金融安全，在金融市场对外开放的大背景下，就不得不实行金融混业经营体制。
显然，要推动金融混业经营的发展，其中一个重要的条件，就是要增强银监会、证监会、保监会三大部门的协调性。也就是说，即将召开的第三次全国金融工作会议，将可能意味着金融混业经营将迈出重要的一步。作为主要的受益者-----银行业，中间业务有望成为新的盈利增长点。
最后要提的是，部门改革也有利于各行业的资产整合。一般而言，政策是推动资产整合的其中一股重要力量。但是，如果产业部门设立复杂，各部门之间的利益难以协调，无疑将影响整合政策的实施效果。
3---大资金密切关注特别是银行601939.601328.601398.600036。
本轮反弹行情，银行板块表现明显滞后，其中重要原因在于市场对紧缩性货币政策对银行业未来盈利能力下降的担忧。实际上，信贷紧缩、利息收入下降并不能从根本上扭转银行业持续高速增长的趋势，相反地是，紧缩性货币政策必然会进一步加快银行业的转型，因此未来几年将是我国银行业发展的重要机遇期和挑战期。我国经济的持续快速发展和不断的金融创新为银行业提供了良好发展环境，而且两说合并的实施、综合性经营趋势有利于从根本上提升银行业的盈利能力。国内银行股的长期投资价值在于其盈利模式的转型和我国经济的持续快速增长。
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