近期市场尽管成交量始终没有再度创出前期天量，但市场依然创出新的历史高位，资金推动失去了其用武之地。7月6日以来的上涨动力源自于：人民币升值加速、上市公司业绩继续增长、资金流动性过剩。8月份是中报公布密集期，预计07年中报业绩将同比增长60%以上，不少公司的业绩增长超过100%。价值、成长和财富效应的体现及财富效应的释放、资产价值的显现，这一过程目前还没有演绎结束。技术角度来看,大双底突破后的量度升幅应该会到达4600～5000点区间。我要告诫大家的是：在突破4500点之后，大盘随时会展开一轮较大的调整行情。在近期公布的二季度经济数据中，很难找到任何一个令人信服的宏观经济没有过热的指标，宏观经济已经从偏热转向过热，国际油价上涨同时加重了通货膨胀。政策调控将升级，回笼流动性的步伐将加快，估计特别国债发行将会出台，利率将继续上调，同时，会加强高污染高耗能行业投资的检查、清查银行贷款、以及在外贸政策上上调出口关税、下调出口退税率，这些防止经济过热的政策会传导到股市上。虽然上半年上市公司业绩超预期增长，但蓝筹股的股价已透支了大部分成长性，处于较高的估值水平。新股扩容速度使资金流动性已不可能和4、5月份相比。同时，7月份CPI数据有可能突破5%警戒线，机构资金已开始逐步离场。从历史来看，8月份的股市运行都不平稳，基本以调整为主，因此8月份大家需合理防范和控制风险，应通过网络上多看些对宏观政策面的分析文章，把握市场调整的信号，控制仓位；选择优质企业。明日压力：4412.13～4468.41～4524.69 明日支撑：4296.58～4237.31～4178.04
本周，央行将通过公开市场净回笼1120亿元资金，为上周的3.5倍。自5月中旬以来，公开市场净回笼资金量重返千亿元关口，预示着公开市场操作将进入高强度的资金回笼阶段。今天，央行将在公开市场发行520亿元央行票据。值得注意的是，三年期央行票据的发行量为260亿元，比上周猛增25倍。此前，由于一、二级市场收益率倒挂，三年期央行票据连续6周保持10亿元的象征性发行规模。而本周三个月央行票据发行量则较前减少了90亿元，为260亿元。至此，本周央行通过发行央行票据和正回购操作回笼资金1200亿元，比上周多出740亿元。对冲本周到期的资金，公开市场本周净回笼资金量将达到1120亿元，创下了近12周的最高纪录。5月中旬以来，由于新股发行以及央行票据收益率在一、二级市场间倒挂影响了央票发行的数量，公开市场净回笼资金力度逐步减弱。在5月15日以来的12周内，只有5周为净回笼资金，并且平均净回笼资金量不足300亿元。虽然本周公开市场资金回笼量迅速上升，但是资金宽裕程度并没有改变。昨天，全市场回购加权平均利率水平下降了11个基点，为2.2813%。而在今年剩余的5个月内，公开市场到期释放的资金量将高达1.35万亿元，再加上自然增长的外汇占款，央行的对冲任务仍然不轻。预计，在目前升息预期淡化时期，公开市场将进入一个高强度的资金回笼阶段，从而为下半年的回笼任务打好提前量。
当前我国消费结构升级趋势已经十分明显，并已进入到消费结构升级的快速推进阶段，而消费结构升级对旅游消费的提升作用已经显现。伴随着消费结构升级，人们对享受型、发展型消费的需求与日俱增，旅游消费是人们在基本生活得到保障之后而产生的一种高层次的消费需求，旅游行业整体的景气度继续高涨说明旅游业已经成为消费新结构升级的典型受益行业之一，经济发展和收入水平及其梯度继续助推旅游业快速增长。从旅游子行业来看，景点行业将持续兴旺，2006年我国人均GDP首次突破2000美元。根据旅游业的一般规律，这意味着我国旅游需求正处于观光游向休闲游转换和升级阶段，但仍将以观光游为主，另外收入梯度以及门票价格上升趋势等都支持未来景区行业冼业保持兴旺。其中具有资源垄断性、整体盈利能力最强的景点行业更能分享行业景气度提升带来的机会，酒店行业景气度继续提升。未来几年，我国酒店供应仍将大幅上扬，与此同时，在国内经济和居民收入的持续增长，消费结构升级所引发居民出游欲望强烈等因素的刺激下，酒店需求将呈现高速增长，且增速将远大于酒店供应增速。从细分行业来看，酒店管理业务前景看好，竞争日趋激烈；经济型酒店市场巨大，未来仍将高速发展。旅行社行业盈利能力有回升。推荐板块：餐饮旅游、房地产、有色金属。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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本周，央行将通过公开市场净回笼1120亿元资金，为上周的3.5倍。自5月中旬以来，公开市场净回笼资金量重返千亿元关口，预示着公开市场操作将进入高强度的资金回笼阶段。今天，央行将在公开市场发行520亿元央行票据。值得注意的是，三年期央行票据的发行量为260亿元，比上周猛增25倍。此前，由于一、二级市场收益率倒挂，三年期央行票据连续6周保持10亿元的象征性发行规模。而本周三个月央行票据发行量则较前减少了90亿元，为260亿元。至此，本周央行通过发行央行票据和正回购操作回笼资金1200亿元，比上周多出740亿元。对冲本周到期的资金，公开市场本周净回笼资金量将达到1120亿元，创下了近12周的最高纪录。5月中旬以来，由于新股发行以及央行票据收益率在一、二级市场间倒挂影响了央票发行的数量，公开市场净回笼资金力度逐步减弱。在5月15日以来的12周内，只有5周为净回笼资金，并且平均净回笼资金量不足300亿元。虽然本周公开市场资金回笼量迅速上升，但是资金宽裕程度并没有改变。昨天，全市场回购加权平均利率水平下降了11个基点，为2.2813%。而在今年剩余的5个月内，公开市场到期释放的资金量将高达1.35万亿元，再加上自然增长的外汇占款，央行的对冲任务仍然不轻。预计，在目前升息预期淡化时期，公开市场将进入一个高强度的资金回笼阶段，从而为下半年的回笼任务打好提前量。
当前我国消费结构升级趋势已经十分明显，并已进入到消费结构升级的快速推进阶段，而消费结构升级对旅游消费的提升作用已经显现。伴随着消费结构升级，人们对享受型、发展型消费的需求与日俱增，旅游消费是人们在基本生活得到保障之后而产生的一种高层次的消费需求，旅游行业整体的景气度继续高涨说明旅游业已经成为消费新结构升级的典型受益行业之一，经济发展和收入水平及其梯度继续助推旅游业快速增长。从旅游子行业来看，景点行业将持续兴旺，2006年我国人均GDP首次突破2000美元。根据旅游业的一般规律，这意味着我国旅游需求正处于观光游向休闲游转换和升级阶段，但仍将以观光游为主，另外收入梯度以及门票价格上升趋势等都支持未来景区行业冼业保持兴旺。其中具有资源垄断性、整体盈利能力最强的景点行业更能分享行业景气度提升带来的机会，酒店行业景气度继续提升。未来几年，我国酒店供应仍将大幅上扬，与此同时，在国内经济和居民收入的持续增长，消费结构升级所引发居民出游欲望强烈等因素的刺激下，酒店需求将呈现高速增长，且增速将远大于酒店供应增速。从细分行业来看，酒店管理业务前景看好，竞争日趋激烈；经济型酒店市场巨大，未来仍将高速发展。旅行社行业盈利能力有回升。推荐板块：餐饮旅游、房地产、有色金属。
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