今日沪深两市股指开盘后，正如笔者昨日所料，在周末效应的影响下，市场恐慌情绪依然较重，斩仓筹码再度涌出，在没有利空的背景下，市场出现如此非理性的下跌显然是不合情理的。上午经过一定的消化之后，午后展开强劲的反弹行情。沪指最高于3785点，最低于3563点，整体量能明显放大。但是，目前股指是反弹还是反转，似乎又成了市场最为关心的问题，预计又是昙花一现，投资者还需多一分理智才是。

　　盘面上看，今天两市普遍上涨，下跌仅53家，涨停一百多家，券商、石化、银行股涨幅居前，短期超跌个股的反弹欲望也是相当强烈。自从财政部半夜加印花税导致大部分个股在前期跌幅都超过30％，盘面上看，股价存在一定的超跌反弹空间，反弹的时间和空间都有所断层。明显具备业绩支撑，政策面趋暖的蓝筹类板块率先反弹，前景为市场看好的个股反弹高度明显强于同类其他个股，不少近期龙头都是纷纷强势创出新高，涨幅甚至超过50％到翻倍。个股对于超跌反弹股的操作，投资者不宜过分盲从市场热点。决定超跌反弹力度的因素是多方面的，而目前投资者应关注的三个因素是均线、量能及板块效应。但从中线的思路而言，消息面的不明朗对指数构成很大压力，即使短线大盘止跌于前期低点，但沪指的上行阻力仍然较强。在中国远洋上市之后，H股和红筹股的回归行动逐渐展开。其中大部分属于超大型的上市公司，目前建设银行以及中石油已经相继宣布将回归A股市场，分别发行90亿和40多亿A股。在限售流通股解禁方面，8月份会有一个小高潮，市场资金面将承受较大压力。而QDII的推出也将分流市场部分资金量，市场资金面将从充裕转向紧张。由此而言，即使大盘短暂出现反弹，但只要成交量不能有效放大，其上行空间也将较为有限。短期来看，6月5日的3404低点仍具有较强的下档支撑作用。一方面，因为目前的调整首先是针对2月6日2541低点---5月29日4335高点的行情的修复，其0.5的黄金分割回吐位为3438点，其0.618的黄金分割回吐位为3226点，3438点与3226点之间具有较强的支撑作用。前期的3404低点虽一度击破3438点，但最终的企稳主要还是受到其0.5黄金分割回吐位的支撑作用，因此，3400点将继续具有下档支撑作用。另一方面，作为牛熊分界线之一的半年线，即120日均线目前正在3416点附近，将成为大盘下档强有力的支撑点位。总体上看，3400点附近具有较强的支撑作用。

　　整体而言，市场今日的走势是反弹还是反转，有待进一步得以量能配合方面的验证。虽然股指还存在着较大的上行动力，但目前市场种种方面并不利于股指就此反转而上，因此，在操作上，待股指反弹之际，当手中的个股出现滞涨的现象应该果断减仓，严格控制风险，即使继续上涨，手中的仓位仍然在获利；如果再度下探也可以在回稳后再度补仓，这样才是风险和收益的合理控制。