国际外汇市场每日投资分析报告2007年6月22日
美国次级抵押贷款市场疲软的担忧卷土重来，重创了美国股市、债市和新兴市场。常言道覆巢之下无完卵。外汇市场今番却在平静中度过了这场风暴。纽约市场周四美元兑日元接近刷新4年半新高，兑欧元温和上扬。利空浮现，美元不跌反涨，个中缘由颇耐人寻味。道指周三暴跌逾100点，且周四正奋力重拾升势。尽管美国短期国债得到良好买盘支撑，长期国债却依然承压。市场的震荡祸起贝尔斯登(Bear Stearns Cos.)旗下两家对冲基金濒临破产，这两家基金因次级抵押贷款问题而陷入困境。基金的援救计划已经展开，但随后再次中断。部分债权人寻求间接的补偿，其他债券人正寻求协商解决。美元兑主要货币，欧元和日元陷入窄幅盘整格局。
RBS Greenwich Capital国际策略主管Alan Ruskin指出，市场可能对此已习以为常了。美国经济已经缓冲了次级抵押贷款市场的影响，未曾想新兴市场和高风险资产空前强劲的摆脱了其再次冲击。美元企稳市场对金融市场最新暴露出的问题并不感到意外，美元实际上呈现温和上涨。在全球金融市场陷入麻烦时，投资者开始抛售高风险资产，美元通常都率先做出反应。富国银行(Nick Bennenbroe)外汇策略主管Nick Bennenbroek指出，自2003年以来，在国际金融市场出现短线震荡时...在主要货币中，美元表现一枝独秀。即使来自美国的问题引发了全球恐慌，美元通常也一如当前的表现。美国国债遭遇抛盘，美元上扬但最新的震动也推高了美国长期国债收益率，止住了债市的反弹势头。这种抛售美元资产会提振美元的现象似乎有悖常理。Ruskin认为，这个危机对汇率的影响通常是双向的。他认为，美国长期国债的抛盘推高了美元对其他货币的收益率优势。而且这大幅增加了美元的需求，淡化了债市抛盘的影响，同时推高了收益率。
当前，主要货币对美国次级抵押贷款市场问题的反应实在令人匪夷所思。自本周伊始，欧元兑美元既未突破1.3438，也未跌破1.3372。在本周的4个交易日里，欧元兑美元一直深陷于不足70点的窄幅区间内，这颇令一些市场人士大跌眼镜。Ruskin认为，美元倾向于追随国债收益率的走势，而非价格。美元兑日元，与兑欧元的走势如出一辙，本周汇价处于123.10-123.76区间内整理。这实际上是外汇市场上的一个小意外，此前在风险偏好下降时，日元兑美元通常都会大幅上涨。分析师称，主要原因是套息交易，一种高风险但又盛极一时的交易策略，即投资者借入低息的日元，买入美元或其他高息货币，从中赚取价差的一种操作方式。当风险偏好消退时，这通常都会引发投资者了结日元空头头寸，令美元兑日元走软。分析师认为，但在本周利空阴影笼罩下，美元兑日元却不跌反涨，这预示着套息交易依然是场上的主旋律。对此，Ruskin指出，在次级抵押贷款市场存在不确定性背景下，套息交易却保持良好，表明一些投资者追逐高风险的心态稳定。
澳元兑美元
短线高位区间震荡，有继续向上发展的要求。支持位于0.8430。主要阻力在0.8480/0.8560。技术分水岭0.8430，短线逢低看多操作，突破0.8480以上空单止损，跌破0.8420多单止损。盘中支持位0.8430/0.8350。
欧元兑美元
30日均线有初步压力，短线将会继续震荡整理。当前主要阻力位1.3440/1.3480；支持位1.3360/1.3330。短线在1.3440附近沽空操作，1.3360区间低多操作，跌破1.3360多单止损，区间操作突破1.3480空单离场。
英镑兑美元
短期颈线阻力位前进行整固，阻力位于1.9950/1.9980，下方支持位于1.9880/1.9820。短期多空分水岭1.9880。短线逢低看多区间操作，跌破1.9880多单离场，转入短线看空操作。
美元兑加拿大元
大箱体区间宽幅震荡，支持位于1.0680。多空分水岭1.0680。主要阻力1.0760/1.0820；支持位1.0680/1.0620。箱体1.0760~1.0680区间操作为主，突破1.0760空单离场。靠近1.0680多单操作，跌破1.0660多单止损。
美元兑瑞士法郎
短期大箱体区间宽幅震荡，短期将会继续区间运行。分水岭在1.2380。短线区间箱体操作，突破1.2430以上加多操作。阻力位1.2430/1.2480；支持位1.2380/1.2320。1.2380跌破多单止损操作，突破1.2430日内空单止损。
美元兑日元
短线高位区间震荡，有继续向上发展的要求。分水岭在123.00，日线阻力124.60/125.00；支持位123.50/123.00。日线逢低看多操作，突破123.80空单离场加多。
注：以上仅为个人观点，仅供参考，我的观点和估计构成了我的判断，并在不通知的情况下随时可能改变，以往的业绩并不构成对未来结果的暗示。
阿子
（農曆黃帝紀元四七〇五丁亥年五月初八日）
2007年6月22日8点30分