论投资中的危险
当人们在没有经历投资危险以前，通常总是把它想象得不是怎样可怕的，而是吸引人的。在热情激励下猛然扑向市场去获取财货来满足自己的欲望诉求，——谁还管它套牢者破产者呢，——睁着眼睛盯着盘面，冲向跳跃的数字、冷酷的市场，——不知道是我们还是别人能逃脱它的魔掌；而且这一切都发生在获利的桂冠近在眼前，财富的美果伸手可得的时候，难道这是困难的吗？这并不困难，尤其从表面看来，更不是困难的。但是，这个瞬间并不象人们想象的那样象脉搏一跳，而是象吃药那样，必须有一段时间把它冲淡和融化开，而且，我们说，就是这样的瞬间也是很少的。
让我们陪同没有去过投资实场的人到这个类同战场的地方上去吧。当我们把钱投入到市场市场时，各种焦虑各种分杂的情绪就象战场的的炮声那样月来越响亮，随后夹杂着各类人的接近歇斯底里的议论声，这就引起了初来人的注意。各种情绪开始象炮弹在我们身前身后不远的地方落下来，我们急忙奔向各种可能获得的信息高地，但是这里能够让我们更加的纷乱，在这里各种完全不同观点的信息象炮弹在附近纷纷落下不断地爆炸，这样，严肃的现实就打破了初来人真的幻想。忽然间，一个熟人倒下去了——他爆仓了，这不嘀于一个炸弹在人群中爆炸了一样，引起一阵骚动，——人们开始感到不十分平静和镇定了，就连最勇敢的人也至少有些心神不定了。市场再向前发展，惨烈的氛围几乎象戏剧场面一样展开在眼前，就更加使人心神不定了。此外，由于看到人们受套和爆仓而产生的怜悯心，更使我们跳动不安的心感到悲痛。
初来人在接触到上述不同程度的危险时，没有不感到思考之光在这里同凭空臆想时是不同的，在这里，它通过不同的公质运动并产生不同的折射。一个人在接触到这些最初的印象时，如果能够不失去当机立断的能力，他必然是气个非凡的人。固然，习惯可以很快冲淡这些印象，坚强的人在几天的时间后，就开始对周围的一切比较无所谓了(这种无所谓的心情有的人多些，有的人少些)。但是，一个普通人在这种情况下总不能完全泰然自若。由此可见，一个人只具有普通的精神力量在这里是不够的，而且需要他担负的责任越大，情况就越是如此。在这种困难的环境中，一切活动要想取得在头脑活动时看来是一般的效果，人们就必须具备巨大的、百折不挠的、天生的勇气，强烈的荣誉心或久经危险的习惯。
战投资活动中的危险是投资活动中的一种阻力，对它有一个正确的看法，是使认识符合真理所必需的，因此我们才在这里提到这一问题。
如果让一个人在身心都疲劳不堪的时刻来判断投资中的事件，那么能够得到的在客观上是正确的判断就更少了。但是，这些判断至少在主观上是正确的，也就是说，它们确切地反映了判断者与被判断事物的关系。当我们看到，不幸事件的目睹者，特别是当他还身临其境的时候，对这一事件的结果所作的判断往往是消极悲观的，甚至是言过其实的，我们就会理解这点了。我们认为，从这里可以看出劳累会产生多大的影响，以及在判断劳累时应受到多大的重视。
在投资中，有许多事物是无法严格规定出它们的使用限度的，其中尤其是体力，这方面对于做外汇的人，应该有更深的体验，如果体力不被滥用，那么事实它将成为一切力量的系数，而且任何人都不能确切地指出人体究竟能经受多大的劳累。在投资活动领域中，只有坚强的投资人才能更大地发挥自己资源的力量。例如，一个投资人在大败之后陷于危险之中，好象正在倒塌的墙一样濒于土崩瓦解，只有忍受极大的身心劳累才能脱险，这是一回事；一个胜利的投资人在自豪感的鼓舞下，其资源能受其随心所欲的指挥，这又是一回事。同样是忍受身心劳累，在前一种情况下至多能引起同情，而在后一种情况下却必然使我们钦佩，因为要做到这一点更为困难。
这样，没有经验的人也可以看出，劳累是暗中束缚智力活动和消磨感情力量的许多因素之一。 一个盯盘15个小时的人，他的身心的疲惫是可以想见的。
这里还需要特别说明的是，一个投资人要求他的团队成员吃苦耐劳的问题，也就是他们是否敢于要求和善于要求团队成员吃苦耐劳的问题，同时关于他们本人的劳累的问题也不应忽视。我们对投资活动认真地分析到这一点以后，对剩下的这一次要问题的重要性也必须加以注意。
我们在这里特别谈到劳累的问题，是因为它象危险一样，也是产生阻力的最重要原因之一，同时它没有一定的衡量标准，它很象弹性物体，大家知道，弹性物体的阻力是很难计算的。
为了避免滥用上述论点，避免过份强调投资活动中的各种困难条件，我们天生有一种指导判断的感觉。正如一个人受到诽谤和侮辱时，提到他自己的弱点并没有什么好处，而当他成功地驳斥了或反击了这种诽谤以后，提到他的弱点倒很有好处一样，任何一位投资人用描绘危险、困难和劳累的办法是消除不了可耻的失败所造成的印象的，但在胜利时，这些危险、困难和劳累却能无限地增加他们的光彩。由此可见，我们的感觉阻止我们得出我们的判断容易得出的表面公正的结论，因为我们的感觉是一种更高的判断。
论投资活动中的信息
信息是指我们对市场和博弈对手所了解的全部材料，是我们一切想法和行动的基础。只要考虑一下这一基础的性质、它的不可靠性和多变性，立刻就会感觉到投资活动这座建筑物是多么危险，多么容易倒塌了来把我们埋葬在它的瓦砾下面。虽然所有的书里都说，只应相信可靠的信息，决不能不抱怀疑的态度，但是这只不过是著书立说的人想不出更好的说法时提出的一种聊以自慰的可怜的遁词而已。
投资活动中得到的信息，很大一部分是互相矛盾的，更多的是假的，绝大部分是相当不确实的。这就要求投资人具有一定的辨别能力，这种能力只有通过对事物和人的认识和判断才能得到。在这里他必须遵循概然性的规律。当我们还没有来到真正的市场（也可以叫做博弈场）以前在头脑内拟定最初的计划的时候，辨别信息的困难已经不小，而在纷乱杂沓的战争情况下，信息接踵而来，这种困难就更无限地增大了。如果这些信息互相矛盾，是非难分，需要人们分析辨别，那还算是幸运的。对没有经验的投资者来说，更糟糕的是情况不象上面所说的那样，而是一个信息支持、证实或补充另一个信息，图画上在不断增加新的色彩，最后，他不得不匆忙作出决定，但是不久又发现这个决定是愚蠢的，所有这些信息都是虚假的、夸大了的和错误的等等。简单地说，大部分信息是假的至少是无效的，而且人们的胆怯使信息的虚假性和不真实性变得更大了。通常，人们容易相信坏的，不容易相信好的，而且容易把坏的作某些夸大。以这种方式传来的危险的消息尽管象海浪一样会消失下去，但也会象海浪一样没有任何明显的原因就常常重新出现。投资人必须坚持自己的信念，象屹立在海中的岩石一样，经得起海浪的冲击，而要做到这一点是不容易的。谁要是天生不乐观，或是没有经过投资锻炼和判断力不强，那么他最好遵循这样一条规则:强迫自己，也就是说违反自己内心的想法摆脱恐惧而面向希望。只有这样，他才能保持真正的镇静。如果人们能正确地认识形成投资最大阻力之一的这种困难，那么事情就会同人们所想象的完全不同。由感觉得来的印象比经过深思熟虑而产生的观念更强烈，而且这种强烈程度极大，使得投资人在完成任何一个比较重要的行动时，都不得不在最初克服一些新的疑虑。一般的人容易受别人意见的影响，多半不能当机立断。他们总认为实际情况并不象他们原来所想象的那样，尤其是当他们又听信别人的意见之后，他们就更认为是这样了。即使是亲自草拟计划的人，当亲眼看到实际情况的时候，也很容易对自己原来的意见发生怀疑。这时，只有坚定的自信心，才能使他抵挡住暂时的假象的冲击。只有当被命运推上投资这个伟大的博弈的舞台的绘有各种危险形象的前景被拆除，眼前豁然开朗以后，自己原来的信念才能最后得到证实。这就是制订计划和实施计划之间的最大的差别之一。
论投资活动中的阻力
没有亲身经历过投资博弈的人不能理解，常说的投资中的各种困难在哪里，投资人所必须具备的天才和非凡的精神力量究竟起什么作用。在他们看来，投资中的一切都那么简单，所需要的各种知识都那么一般，各种行动都那么平常，同这一切相比，就连高等数学中最简单的问题也能以其一定的科学价值使人感到惊奇。但是，当他们经历投资活动以后，这一切就成为可以理解的了，不过要说明引起这种变化的原因，指出这种看不见而又到处起作用的因素是什么，却是极其困难的。
在投资活动中一切都很简单，但是就连最简单的事情也是困难的。这些困难积累起来就产生阻力，没有经历过投资活动的人对这种阻力是不会有正确的概念的。在投资活动中，由于受到预先考虑不到的无数细小情况的影响，一切都进行得不理想，以致原定的目标远远不能达到。只有钢铁般的坚强意志才能克服这些阻力，粉碎各种障碍，当然机器也就受到很大的损伤。这一结论我们以后还会常常谈到。投资人的坚强意志，就象城市主要街道汇集点上的方尖碑一样，在投资艺术中占有十分突出的地位。
阻力大体上可以说是区别实际的投资博弈和纸上的投资的唯一概念。投资机器，即投资人和属于他的一切，基本上都很简单，因此看来也是容易使用的。但要考虑到，这部机器的任何部分都不是一个整块，而是由许多利益因素组成的，其中每个人在各个面产生各自的阻力。操盘手交易员负责执行上级的命令，既然团队是通过纪律结成整体的，而他又必然是公认的勤勉的人，那么，行动起来，就应该象轴套围绕轴转动一样，阻力很小。从理论上讲，这种说法是很动听的，但实际上并非如此。这里面包含的一切夸大和虚假的成分，在具体的投资博弈过程中会立刻暴露出来。事实是一个投资团体总是由一定数量的利益相关人组成至少是受到一些利益相关人影响，如果机会凑巧，他们中间甚至最不重要的人，也能造成障碍甚至混乱。投资带来的危险和它要求人们忍受的劳累会使阻力大大增多，因此必须把危险和劳累看作是产生阻力的最重要的原因。
这种可怕的阻力，不象在机器中那样集中在少数几个点上，而是处处同偶然性接触并且会引起一些根本无法预测的现象，这些现象所以难以预测，正是因为它们大部分都是偶然性引起的。例如，天气就是这样的偶然性。有时，一场突来的大风也将妨碍我们的计划。近期中东的大风大雨就可能要了那些做空石油期货的人的命运。
举这个例子，只是为了说明问题，使读者理解作者的意思，否则这些困难可以写几本书。为了避免这样做，而又能使读者对投资中必须克服的许多细小的困难有一个明确的概念，我们本想尽力作一些生动的比喻，只怕这又会使大家感到厌倦。但是，再作一两个比喻，想必那些早已了解我们的读者还是会原谅的。
投资中的行动象是在阻力重重的介质中的运动。人在水中，甚至连走路这样最自然最简单的动作，也不能容易而准确地做到。在投资博弈中也是如此，只用一般的力量就连中等的成绩也不能取得。因此，二个真正的理论家应该象一个游泳教练，他能教别人在陆地上练习水中所需要的动作，而这些动作在没有想到水的人看来是荒诞的和夸大的。但是那些没有实战经验或者不能从自己经验中抽出一般原则的理论家，必然是不实际的，甚至是愚昧的，因为他们只能教人人都会的动作——走路。
此外，每次投资都有许许多多的特殊现象，它好比是一个未经航行过的、充满暗礁的大海，投资人可以凭智力感觉到这些暗礁，但是不能亲眼看到，并且要在漆黑的夜里绕过它们。如果再突然刮起一阵逆风，也就是再发生某种对他不利的重大的偶然事件，那么，就要求他有最高超的技巧和机智，作出极大的努力。而在站在远处的人看来，这一切都好象进行得很顺利。熟悉这些阻力是一个优秀的投资人必须具备的、常常受到赞扬的操作经验的主要部分。当然，充分认识阻力、但又最怕阻力的投资人(在有经验的投资人中常见的畏首畏尾的人就是这样)不能算作是最好的投资人。投资人必须了解这种阻力，以便在可能时予以克服，在行动时不强求达到因为这种阻力而不能达到的准确性。此外，人们在理论上决不能完全认识这种阻力，即使能够，也还缺乏那种经过锻炼的判断能力(人们把这叫做随机应变)。在充满各种复杂细小问题的领域比在有决定性的重大问题的场合更需要这种能力。因为在后一场合，人们可以自己思考，也可以和别人商讨。善于社交的人所以能够常常使他的言行举止合乎时宜，只是因为他判断时的随机应变几乎已经成为习惯，同样，只有操作经验丰富的投资人才能在大大小小的问题上，可以说在投资博弈脉搏的每一跳动中，都恰当地作出决定和进行处理。有了这种经验和锻炼，他可以不加思索地断定什么是可行的，什么是不可行的。因此，他的弱点不容易暴露出来。如果在投资活动中常常暴露弱点，就会动摇别人对他信赖的基础，而这是极其危险的。
这样，阻力，或者在这里叫做阻力的那些东西，使看来容易的事变得困难起来。以后我们还会常常提到这个问题，那时就会逐渐明白，一个卓越的投资人，除了经验和坚强的意志外，还需具有其他一些非凡的精神素质。