（发表于《先锋中国评论》2007年12月号）

 

一、品牌加资本进行兼并是必由之路

    2007年11月，根据中国经济型连锁酒店网按照开业酒店的客房数量，全国经济型连锁酒店品牌10月的开业酒店数和客房数分别为如家201、23977；上海莫泰连锁酒店107、22390；上海锦江之星148、21189；7天连锁酒店71、7303；汉庭酒店57、6454；速8酒店51、5328；格林豪泰34、4038；七斗星商旅酒店23、3853；中州快捷16、2192；中江之旅16、2045。

20世纪70年代中期，油价上涨，以汽车旅馆为代表的经济型酒店出现客源下滑现象（1974年假日酒店的利润比上一年下降了30%，假日酒店股票的每股价格在1972至1974年之间，从56美元一路下跌到4.25美元）。于是，1952年创立的假日（Holiday inn）被洲际于1989年收购，1970年创立的天天（戴斯，Days inn）和速8（Super 8）被圣腾（Cendant，从2006年8月3日起改名为温德翰姆Wyndham Worldwide Corporation）收购，1990 年motel 6和红屋顶（Red roof）被雅高收购，汉普顿（Hampton inn）被希尔顿收购。

从美国经济型连锁集团被收编的现象来看，经济型连锁饭店独立生存是困难的，必须通过走上市高端的方式，通过横向兼并，将自己打造为涵盖高中低品牌线完备的综合性饭店集团，才可以成为行业的整合者。否则，随着经济型饭店连锁市场的饱和，就是经济型饭店被整合的开始。

 

二、自建物业和租赁物业是权衡重点

国外的经济型酒店均为购买物业或者自建物业，而国内大多数经济型酒店为租赁物业，这两种模式如何来权衡呢。自建物业和租赁物业是各有千秋的，关键是看企业的经营策略和发展策略。

持有物业形式使得投资的成本加剧，特别是在目前国内土地房屋价格居高不下的情况下。通常按照国际惯例，投资酒店的回报周期大约在10年左右。根据国际酒店业的一般标准，投资成本换算成每间客房为单位来计算经济型酒店在1.5万至4万美元。酒店的平均房价，应该达到酒店资产价值的千分之一。酒店经营的最终衡量结果是以净收入为标准的，但是，净收入的基础是收入水平。

租赁物业的时间一般只有10至20年，而且租金不稳定。租赁也面临着租金上涨以及地理位置不佳的风险。多数经济型酒店前期租赁的店面一般位置较佳且租金较低。租赁物业虽然避免去前期买地、建造等环节的时间成本与建设费用，但却面临着选址正确与否、物业产权不明晰、租赁合同中断、可供使用年限长短等经营风险。在对物业进行考查的同时，首先得要弄清物业产权的合法性，避免日后出现法律纷争。4年前经济型连锁旅店租赁的厂房每平方米每天只有0.5元，现在已涨到了1.5元以上。租金成本是决定性因素，如结构较好的旧式厂房租金较低，如果其在客流集中地段就比较适合改建。一般经济型酒店客房应在150至200 间左右，总建筑面积5000至8000 平方米比较合适。

 

三、中外经济型酒店之争分析

中外经济型酒店的优劣势比较总体情况是中国本土品牌有天时、地利、人和之优势，跨国饭店集团的优势是品牌和资金。

2007年4月18日，洲际酒店集团在上海宣布首次推出快捷假日酒店品牌在中国的特许经营计划。全球95％左右的快捷假日酒店是特许经营模式，对拥有多处合适物业的业主，可以一揽子签约。加盟者需按照自身的营收比例支付给洲际权利金和运营支持费用等，洲际会给予加盟者统一的培训以及共享集团信息、全球客户预订资源；在销售、运营、培训、质量、分销、设计和拓展等方面给加盟者以支持；资源中心将对工程设计、酒店销售、运营支持等提供指导；平衡测量体制在自我评价之余还对顾客满意度和员工满意度，酒店硬件质量进行测评；在酒店设计、建造、开业、管理等不同进程提供支持。快捷假日在设计、沐浴和睡眠服务上提供和洲际旗下的四星级假日酒店一样的设施和服务标准，加强无线上网功能，提供很好的客户激励计划。

2004年中国第一家宜必思酒店在天津开业，2005年平均出租率90%。2005年成都开业的宜必思酒店2006年的出租率100%。宜必思在中国的发展走的是投资路线，全部是由雅高全资开发，中文的网站2006年开通。宜必思在华总投资超过1.5亿元，在华寻找合资方拓展宜必思，并寻机进入上海市场。签约的成都6家宜必思总投资逾1.5亿元，平均每间客房的投资金额在16万至18万元左右。雅高方面希望未来可以以多种资金方式在华拓展该品牌，包括租赁、寻找合资伙伴共同投资等。宜必思在天津及成都拥有2家开业酒店，平均房价为128至200元。亚洲旅游专业媒体《TTG亚洲》报道，雅高计划2010年前新建20万间饭店客房，其中主要是经济型饭店，亚太地区则是该公司的重点，其中30%自己投资或租用，总计投入27亿欧元，期待得到15%的回报。2007年底，亚太地区的索菲特饭店将占其全球总数的25%（目前占17%）。2008年，在中国的宜必思计划达到50家的规模。

 

四、特许经营与直营连锁分析

特许经营FC(Franchise Chain)：由拥有技术和管理经验的总部，指导传授加盟店各项经营的技术经验，并收取一定比例的权利金及指导费，此种契约关系即为特许经营。特许经营总部必须拥有一套完整有效的运作技术优势，从而转移指导，让加盟店能很快地运作，同时从中获取利益，加盟网络才能日益壮大。经营技术如何传承，则是特许经营的关键所在。

直营连锁RC(Regular Chain)：总公司直接经营的连锁店，即由公司本部直接经营投资管理各个零售点的经营形态，此连锁型态并无加盟店的存在。总部采取纵深似的管理方式，直接下令掌管所有的零售点，零售点也毫无疑问地必须完全接受总部的指挥。直接连锁的主要任务在“渠道经营”，透过经营渠道的拓展从消费者手中获取利润。因此直营连锁实际上是一种“管理产业”。

产权构成不同。直营连锁是指同一资本所有，由总部集中管理，共同开展经营活动的高度组织化的零售企业。同一资本所有是区别直营连锁店与其他经营形式的关键，也是特许经营与连锁经营本质上的差别。

管理模式不同。特许经营的核心是特许权的转让，特许者（总部）是转让方，被特许者（加盟店）是接受方，特许体系是通过特许者与被特许者签订特许合同形式的，各个加盟店的人事和财务关系是独立的，特许者无权进行干涉。被特许者需要对特许者授予的特许权和提供的服务以某种形式支付报酬。而在直营连锁经营中，总部对各分店拥有所有权，对分店经营中的各项具体事务均有决定权，分店经理作为总部的一名雇员，完全按总部意志行事。

涉及的经营领域不同。直营连锁经营的范围一般仅限于商业和服务业，而特许经营的范围则宽广得多，在制造业也被广泛应用。

法律关系不同。在特许经营中，特许者和被特许者之间的关系是合同双方当事人的关系，双方的权利和义务在合同条款中有明确的规定。而直营连锁不涉及这种合同（分店经理与总部的雇佣合同则另当别论），总部和分店之间的关系由公司内部的管理制度进行调整。

发展方式不同。特许经营通过招募独立的企业和个人扩张体系，特许者不仅需要吸引潜在的被特许者，还需选择被特许者，并为被特许者提供培训和服务。通过直营连锁扩大规模则要筹集足够的资金，配备大批的管理人员。相比之下，特许经营利用他人资产扩大市场占有率，所需资金较少，而直营连锁的发展更易受到资金和人员的限制。

 

五、股票融资和债券融资分析

　　股票融资是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者(股东)享有对企业控制权的融资方式。这种控制权是一种综合权利，如参加股东大会，投票表决，参与公司重大决策，收取股息，分享红利等。它具有以下几个特点：长期性，股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还；不可逆性，企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场；无负担性，股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。

　　债券融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。相对于股权融资，它具有以下几个特点：短期性，债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；可逆性，企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务；负担性，企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担；流通性，债券可以在流通市场上自由转让。

　　股票融资与债券融资最根本区别在于所有权的区别，即股权融资是股份制企业有偿发放给投资人的企业所有权的过程。而债权融资只是企业有偿发放给投资人的企业债权的过程。拥有企业股权，无明确期限，可以按股获得收益，且收益率不定，可以按股履行权利，比如参加股东大会，选举和被选举为股东代表、董事会成员、临事会成员等。而拥有企业债权，有明确期限，收益率相对固定。但无权参与企业经营的各种事项，只能按期追索债权。但在企业破产清算时，优先于股权参与分配企业资产。

发行股票的优点是：所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；一次筹资金额大；用款限制相对较松；提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。特别对于潜力巨大，但风险也很大的科技型企业，通过在创业板发行股票融资，是加快企业发展的一条有效途径。

　　采用发行债券的方式进行融资，其好处在于还款期限较长，附加限制少，资金成本也不太高，筹资对象广，市场大。但是债券筹资方式风险较大，限制条件多，手续复杂，对企业要求严格。特别是对我国来说，自20世纪90年代以来，在中国资本市场中，股票市场的发展速度远远快于债券市场，债券市场相对清淡，交投不活跃，发行风险大，尤其是长期债券，面临的利率风险较大，而又欠缺风险管理的金融工具。

 

六、发展前景及未来趋势

（1）智能型自助模式

2007年7月16日，世界第三大邮轮公司丽星邮轮公司每晚99元的经济型酒店我的客栈苏州店开工；7月18日，杭州店开业，276间客房，总投资约3000万元，客房整体预制安装，标准客房为每间12.5平方米，酒店不提供“六小件”，而以简单的三合一注冲式沐浴露替代，提供自助投币式洗涤及烘干设备等。我的客栈引进邮轮的建筑方式及安全标准，采用整体预制安装式房间，房间在外生产，由集装箱运往现场，进行安装，节省了建筑装修周期和安装费用。每个整体预制的客房造价约4万元，低于同类经济型酒店房间成本。同样楼层面积原来只能容纳20间房采用预制式方法能安置34间房间，达到国际、国内消防标准。我的客栈有限公司成立了迈捷商旅有限公司，自主研发丽星自己的自助旅游预订系统，多功能智能会员卡（我的卡）也在研发中，将集借记、结算、门匙、IP及电信产品等应用于一身，并通过它与云顶集团、丽星邮轮假期等已经在操作的旅游产品及服务联系在一起。智能型自助配套有丽星邮轮旅游产业链系列的超市喜星、洗衣房、商务中心、充电系统和火车票预定系统乐游通、IP电话系统等，都通过丽星邮轮发行的我的卡（MY CARD）完成。客人入店后，我的卡通用门卡、客房内电话卡、商务中心、超市购物、洗衣房等刷卡，火车票预定系统是客人自助刷卡并获得凭条，然后到火车站根据凭条换票。

（2）功能型经济型酒店

2007年7月，Yotel在英国受到欢迎，英国第二大空港加特威克机场抵达大厅的标志告诉旅客，电梯直通向一家新开张的旅馆Yotel。年内，希思罗机场、阿姆斯特丹和法兰克福机场的Yotel客房也将对外营业，还将向大都市市中心和交通枢纽等繁华地段发展。Yotel的客房只有10平方米，是客机头等舱的高档设备和舒适体验的结合，按照设施情况分为标准间和豪华间，标准间里包括淋浴间、纯屏彩电、环绕立体声系统并提供了免费上网。标准间的房价是55英镑一天，豪华间是80英镑一天，4小时为单位最短入住时间，入住价格是全天房价的一半。入住率可达250%，受到转机或是要搭乘早班飞机乘客的欢迎。2005年12月7日，紧凑型新概念宾馆yotel出现的消息公布；2006年，伦敦的希思罗机场和盖特威克机场机场大楼店开业；2006年9月，盖特威克机场4号大楼内40间、希思罗机场南大楼内50间yotel客房完工。太空舱式宾馆与日本盒子旅店不同点在于yotel客房内基础设施丰富，比如可翻转双人床、可放倒式桌子、浴室、空调、配备环绕立体声音响的纯平彩电、配有网络接口，房间照明系统的标准也向豪华舱看齐，采用气氛电灯设备，还实现入住、结账自动化。国际金融咨询公司麾下宾馆及度假投资公司为yotel注入大笔资金。

（3）主题性经济型酒店

    2007年7月29日，速好家(香港)酒店控股集团有限公司宣布旗下中国第一家主题性经济型酒店连锁品牌速好家选点北京国展商务区，计划5年内在中国及周边国家和地区发展超过1000家连锁酒店，力争以主题化品牌连锁运营，引领第4代经济型酒店的发展趋势。北京地区现有经济型酒店125家，总客房数达到12992间，平均房价在240元左右，预计年内有望突破200家。

 

七、酒店业的竞争与影响

（1）与国内旅游业、会展业、会员网络俱乐部发展的关系与影响

国际会展旅游业的发展是从20世纪60年代开始出现的，我国的会展业从90年代起步。国际展览业的产值约占世界各国GDP总和的1%，如果加上相关行业从展览中的获益，展览业对全球经济的贡献则达到8%。根据国际会议协会(ICCA) 统计，每年国际会议的产值约为2800亿美元。在香港、德国等会展业发达的国家和地区，会展业对经济的带动作用达到1:9的水平。据英联邦展览业联合会计算，每增1000平方米的展览面积，就可以创造近百个就业机会，1996年汉诺威世博会就创造了10万个就业机会。世界著名会展有米兰国际博览会、巴黎博览会、瑞士达沃斯、黑龙江亚布力、海南博鳌等。

会展旅游内容的界定是会议，奖励，大会和展览。随着会议中心，展览馆在各地的兴建，会展旅游成为新的经济热点。会展旅游是都市旅游、商务旅游的主要部分，是借助举办各种类型的会议、展览而产生的一种专项旅游活动。会展旅游的核心是为会展有关的人员提供服务。会展业的核心是会议、展览的具体内容，而会展旅游的核心则是要针对不同会展旅游者，对会展旅游产品进行组合，为他们创造从住宿、餐饮、交通到游览、购物、休闲、娱乐等方面的需求。

20世纪90年代以来，我国会展旅游业以每年20%的速度递增，大大高于我国其他领域经济总量的增长，会展产业位居未来十年中国最具发展潜力的十大产业之列。国际会议协会主席预言，中国将成为21世纪最重要的会议旅游目的地。

 

（2）与传统酒店的竞争关系与影响

美国经济型酒店约6万家，平均出租率70%；经济型连锁酒店的收入占美国酒店业的64%，每年创利都是以千亿美元计，而美国的人口仅3亿。国内这一比例还不到10%，以此推断中国经济型酒店的数量可能达到10万至20万家。

中国饭店业市场将进入以存量调整为基础、管理创新和市场创新为主导的内涵型增长阶段。在这个阶段，饭店企业自身创新能力将增加，具有创新精神的经济型酒店必将在竞争中胜出。