近期沪深港三地市场连续大幅回落，以垂直打击的方式，对前面两年多持续疯涨的牛市行情来了一次像样的调整。三地股指上周均出现了近10年来最大的周跌幅。基本应验了本栏在10月22日文章中分析和预测的“市场的风险正逐步显现,四季度国内A股市场和港股都有可能面临较大级别的阶段性调整，防范风险为第一要务。”尽管市场各方都不愿看到指数大起大落，暴涨暴跌的现象，但需要明白的是暴涨在前，暴跌在后，暴涨是因，暴跌是果。近期市场的连续暴跌其根源就在于前期长时间的非理性暴涨。

如果把本轮牛市比作一场球赛，上半场在大盘蓝筹股华丽转身的瞬间已经结束，调整和休息后，将转入下半场。如果说上半场绝对主力是银行，地产，有色，钢铁，煤炭这五大蓝筹板块的话，最近的调整市道中，我们可以看到，除了银行大旗还没倒之外（今天两行盘中出现想躺倒的意思，不过还是没有痛快倒下），其他几大主力均体力透支，下场转入修整。而创新与成长类先锋个股，在近期的调整市道里却悄然走强，反复出现在市场最显眼的位置，今天两市在暴跌中，涨幅前10名的20只个股中，这类股票占据了13票之多，上海梅林两度涨停，一批创新与成长类中低价个股已开始出现底部放量走高迹象，本栏前期多次提到的创新与成长两大主题，有望在下半场充当新的前锋之一，在弱市中点燃的星星之火，有望燎原。

近期市场最大的做空动能主要来自蓝筹板块和大盘新股，很多个股累计跌幅接近40%，基本和5.30三线股的跌幅看齐，疯狂过后是痛苦的回归。这就是我们以前强调的，再好的股票涨高了一样会下跌，而且会跌得你看不懂，不管你当初买入的动机是投资，投机还是养老，关键是看估值是否合理，要选好介入时机。一味盲目看多，以博傻来膨胀赚钱的欲望，最终难免梦想破灭，竹篮打水。从今天盘中走势来看，钢铁股在连续大幅暴跌后，下午以宝钢股份为首出现了探底回升走势，这将有助于大盘在下探到5000点附近产生一波反弹行情。

上证指数从11月1日最高点6005点算起，到今天盘中最低5032点，短短8个交易日，最大跌幅为973点，平均每天下跌120多点，跌势之猛，跌幅之大，如果只做阶段性对比，较之前期单边上涨有过之而无不及，这就是矫枉过正的道理，短线来看，指数连续大幅下跌，有超卖的迹象，今天探到5000点附近，钢铁股开始反弹，二三线成长创新股大面积走强，表明短期市场积累了一定的反弹动能，有回抽60日均线的可能，从目前各板块调整情况来看，二三四线个股幅度都接近40-50%,够得上大级别的像样调整，只有一线银行，地产股幅度还略显不够。无论怎么说，在这个位置出现一定力度的反弹都是正常的，中线仍处在一个反复探底和筑底的过程。