武汉科技大学 董登新（教授）
截止2007年10月16日，上证综指最高上摸6124.04点，创下历史新高，当天收盘6092.06点，较前一个交易日上涨1.03%。
当天，沪、深A股平均市盈率分别高达71.44倍和76.15倍，但A股流通总市值却只有区区8.8万亿元。同一天，香港主板平均市盈率仅为23.48倍，但其主板流通总市值却高达21.3万亿港元。
大陆股市的总规模虽不及香港股市的一半，但它的市场平均市盈率却是香港股市平均市盈率的3倍多。面对大陆股市的严重泡沫及超高市盈率，有“权威”股评家解释：因为大陆股市是强市，而香港股市则是弱市。这一解释实在是有些肤浅，它将香港成熟稳健的慢牛叫“弱市”，而将中国疯狂的快牛叫“强市”。这种逻辑当然是牵强附会的。
香港主板与大陆A股价格分布比较
|
股价分布 |
香港主板 |
沪深A股 |
||
|
（港元； 元） |
只数（只） |
所占比重 |
只数（只） |
所占比重 |
|
1元以下 |
330 |
33.6% |
0 |
0 |
|
1——5 |
340 |
34.6% |
0 |
0 |
|
5——10 |
134 |
13.6% |
360 |
26.3% |
|
10——20 |
76 |
7.7% |
585 |
42.7% |
|
20——50 |
67 |
6.8% |
344 |
25.1% |
|
50——100 |
23 |
2.3% |
71 |
5.2% |
|
100元以上 |
13 |
1.3% |
11 |
0.8% |
|
合计 |
983 |
100% |
1371 |
100% |
注：表中香港主板数据为2007年10月18日收盘价；沪深A股数据为2007年10月19日收盘价。
截止2007年10月18日收盘统计，股价最高的港股为宏利金融（代码：0945），其股价为329.8港元；股价最低的港股为中建科技（代码：0261），其股价为0.031港元。
由此可见，香港最高股价与最低股价相差1万多倍。相比之下，大陆A股最高价虽然高达200多元，但最低股价却也高达5元多，因此，大陆A股最高价与最低价相差仅为40多倍。
无论牛市或熊市，大陆A股价格分布总是典型的平均主义、大锅饭。在牛气冲天的今天，大陆A股全部都被炒到5元以上，其中，70%以上的股票价格均在10元以上，而近半数的股票价格高度密集地“窝”在10——20元的狭窄区间，50元以上的高价股更是多达80多只！其中，不少是原先的垃圾股！
有人说，香港股市的价格与A股价格不可比，如果真是如此，那么，市盈率不会又不可比吧？
香港主板与大陆A股市盈率比较
|
市盈率分布 |
香港主板 |
沪深A股 |
||
|
（倍） |
只数（只） |
所占比重 |
只数（只） |
所占比重 |
|
10倍以下 |
217 |
28.3% |
0 |
0 |
|
10——20 |
233 |
30.3% |
4 |
0.3 |
|
20——30 |
95 |
12.4% |
34 |
2.7 |
|
30——50 |
108 |
14.1% |
184 |
14.7 |
|
50——100 |
70 |
9.1% |
480 |
38.4 |
|
100——500 |
37 |
4.8% |
446 |
35.7 |
|
500倍以上 |
8 |
1.0% |
101 |
8.1 |
|
合计 |
768 |
100% |
1249 |
100.0 |
2007年10月18日，恒生指数最高上摸30,025.07点，并创下历史最高记录。当天，恒生指数收于29,465.05点，较上一个交易日上涨0.57%。香港主板平均市盈率为23.79倍；主板流通市值为21.57万亿港元。
香港股市虽已上攻3万点的历史巅峰，然而，它的市盈率却依然异常“冷静”，如此“牛”的大牛市，它却仍有近60%的股票的市盈率不足20倍，相反，80%以上的大陆A股的市盈率却都被“炒”到50倍以上了，其中，市盈率高于100倍的A股就占了44%！这也算是世界奇迹了！
有人说，既然中国股市目前的平均市盈率已被炒到七、八十倍了，中国股市还炒什么？“权威”股评家说，下一个目标是将中国股市的平均市盈率炒到100倍之上，因为中国上市公司的平均利润增长率会达到100%，因此，动态市盈率就可以“想像”到50倍！
难怪我们的“权威”股评家说，“中国股市的下一个目标是将A股平均市盈率炒到100倍！”这就叫做“人有多大胆，地有多高产”；“不怕你做不到，就怕你想不到”！