上周五，国际黄金价格未能守住近期涨势，在经过连续8个交易日的小幅上涨后首次出现下跌，一度从612.40美元的两周高位下跌至594.16美元，尾市收复失地，并以一根带下影线的阴棒收于598.40美元，也创下一周来的最大跌幅。主要是受到市场认为在突破600美元这一关键技术阻力后未能出现更好的向上动能，从而引发多头获利了结的挤压。欧洲央行黄金销售协定即将过期，而有数据显示各央行售金数量似乎仍少于协议里所允许的数量，令市场担心欧洲央行或在最后一刻销售黄金；再者，踏入10月，在第三季度的最后一个交易日，黄金市场中多数基金趋于了结头寸，也令市场承压。笔者认为金价在重新跌至600美元下方后将会令其稍显脆弱，后市仍有下跌的空间。

从近期美国公布的经济数据来看，美国经济继续放缓，美国原油库存日益攀升，至使油价再次出现下滑。但由于市场担心OPEC会减少原油产量，油价仍可以稳守62美元的上方。

上周五，美国公布的8月核心个人消费支出物价指数年率为2.5%,高于预期值2.4%；月率为成长0.2%,与预期持平，好于前值0.1％。数据造好令美元获得支持。美国圣路易联邦储备银行总裁普尔上周五表示，美国通膨率或许已越过峰值，但通膨前景尚无法确定。近来多数经济资料都符合预期,这说明通膨受控或者暗示通膨率上升的趋势已经结束，也许将迎来略微更好的消息。若产出和通膨率都不及预期，未来就不太可能进一步升息。

从技术图表上分析，各技术指标均呈平衡趋势，方向较为迷惘。金价目前运行于5日均线的位置，在经过8个交易日的大幅反弹之后，将会出现回调整理走势。下跌的压力并没有解除，投资者对未来的操作应该保持谨慎。控制好仓位避免盘中追涨。短线仍有望挑战短线重要支撑位592美元，上方阻力608美元。

白银

金价的波动再次牵动白银的走势，上周五最低跌至11.21美元后再次反弹，收于11.43美元，RSI线在中线有向上趋势，KDJ目前在超买区将可能出现交叉，上方60均线在11.70附近对银价形成压力，下方10天均线在11.27美元对其形成较好的支撑。

祝各位投资者节日快乐。

中华金银投资研究部 劳发民www.locochina.com.cn