作者文章归档：曾翔
流通股东在参与上市公司股改“对价方案”表决之后，“类别表决机制”会不会退出中国资本市场的历史舞台？证监会“4.29通知”对这一敏感问题并没有明确的答案，没有说会，也没有说不会。公众媒体盛传8月份管理层会出台一个比较详细的股改“实施细则”。那么在此“实施细则”中，“类别表决机制”的命运应该被终结吗？这是社会公众特别是股市的中小投资者非常关心和关注的一个重大政策决定。具有职业敏感性的公众财经媒体也会关注此项政策的进展情况。
我们认为，̶...
一、 基金投票之惑――“暗中对价”或将演变为另类“基金黑幕”？
日前，根据水皮先生在公众财经媒体披露的信息，长江电力的关联公司要求有关基金人士投长江电力对价方案的赞成票，条件是购买其基金份额。如果根据水皮先生财经媒体副主编的信息渠道和相关地位，情况属实的可能性比较大。这可是一件非同小可的事情，其结果，将在试点公司所公布的对价方案之外构成一个“暗中对价”，将与现有基金份额持有人的利益构成重大的冲突，与长江电力股份公司其他公众股东的利益构成重大...
目前中国股市进入第二批股改试点阶段。试点的理论基础仍然是非流通股东通过给流通股东支付对价而获得全部非流通股在今后的流通权。既然如此，那么对价率就成为流通股东和非流通股东讨价还价的标的物。问题是，怎么会出现虚拟对价率和真实对价率的概念呢？
经过研究众多公司的“股权分置改革说明书”，目前的每股净资产成为衡量非流通股份总价值的重要标准。遗憾的是，从对价率的确定中看不到非流通股东真正的持股成本的数据，也看不到两类股东对公司净资产的实际贡献率的数据。已经有经济学家认为，这次的股权分置改革，本质是对非流通股东和流通股东利益的重新调节和分配。如果不明确两类股东...
往事回放－－
在“两会”期间，许多经济学家和地方政府官员纷份提出尽快设立创业板。最近，对有关设立创业板问题的争论非常激烈，归纳起来有以下几点：一，设立创业板是否逆国际潮流而动？二，设立创业板会不会使目前A股投资者持有的市值缩水？三，创业板与主板的资金流动会不会发生“翘翘板”的关系？四，创业板股票的流通的方式是全流通还是一部分流通和一部分不流通的“资本市场价格双轨制”？等等。
我们最近到营业部开展客户咨询活动的时候，也做一些交流和互动，问一些客户最关心的问题。其中创业板的设立是目前他们比较担心的话题之一，为什...