核心提示：一边是产品赎回导致清盘，一边是产品供不应求，说明市场并不缺乏资金，缺乏的只是好的产品。

　　1.私募行业动态

　　国信证券“金理财-泰然1号”集合资产管理计划由于自8月5日至9月1日连续20个工作日规模低于1亿元，宣布产品终止清算。根据9月14日的清算公告，该产品终止日净值为0.842元，资产总值仅为不到5300万元，远低于券商集合理财产品1亿元的最低规模要求。

　　点评：“金理财-泰然1号”集合资产管理计划成立于2010年6月28日，最低投资门槛100万元，今年以来累计亏损12%，而同期沪深300(2689...

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　　编者按：巴西总统迪尔玛-罗塞夫为英国《金融时报》撰稿称，巴西将反击汇率操纵者。她指出，发行储备货币的经济体，在管理国际流动性方面缺乏一种集体利益感。它们采取汇率低估的方式，以确保自身在全球市场上的份额。这股单边竞争性贬值的浪潮造成了一种恶性循环，从而导致了贸易与汇率保护主义。这对各方都会产生破坏性作用，但对发展中国家尤甚。以下为全文。

　　我们正生活在动荡时代。始自2008年的金融危机并未结束特别是在发达经济体。由于经济增长依然疲弱，这些国家一直在采取极具扩张性的货币政策，而不是更为均衡地结合使用货币与财政刺激手段。新兴经济体仍在保持增长步伐，但无法独力担当驱动全球经济增长的重...

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　　吴杰

　　“你们这个单位会分房吗，什么时候分？”在上个世纪90年代末福利房取消之前，这样的问题在找工作时必然会出现。十多年后，广州的“漂一族”将需要再次提出这个问题。

　　据《南方日报》9月19日报道，广州市国土房管局9月18日称，对户籍和非户籍的中等偏下收入住房困难群体，拟借鉴房改前单位保障、社会保障等经验，在防止福利分房的前提下，通过用人单位筹建公租房为主、政府提供公租房为辅的方式，满足“夹心阶层”的住房需求。

　　在北京、上海、广州、深圳等几个外来人口最多，“漂一族&rdquo...

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　　受隔夜美股暴跌影响，今日早盘沪深两市双双大幅低开，之后承接昨天大涨惯性，若有两波小幅上攻。但是在上升过程中大资金却是不断在流出，股指在2500点附近震荡回落。临近中午收盘，下跌再次加速一度杀破10日均线、5日均线。午后，股指在2460点附近缩量窄幅震荡，不过在下午两点时一波快速跳水，股指呈现单边下跌趋势。从今日盘面上来看，外围环境不稳定打击市场做多的热情，今日人气备受挫折，涨幅板上仅两家涨停。而整个行业板块全线绿盘，下跌家数增多，“大元股份”、“巴安水务”等多家出现跌停。昨日领涨的煤炭、券商、水泥等权重板块今日领跌于两市，“...

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　　从目前来看，虽然昨天市场呈现放量齐涨的局面，但我们认为这是为中国水利IPO造势，对昨天的上涨暂只能以阶段性反弹对待。原因主要是支撑市场中长期走好的因素仍不明朗，大涨的概率并不大，更谈不上什么大反转，咱们不能好了伤疤忘记痛。

　　今日消息面：一、国务院常务会议对《中华人民共和国资源税暂行条例》作出修改，对原油和天然气增加从价定率的计征办法。二、环境保护部和国家质量监督检验检疫总局２１日联合发布了新修订的《火电厂大气污染物排放标准》，新标准将自２０１２年１月１日起实施。三、国际货币基金组织发布《全球金融稳定报告》指出，在过去几个月中，全球金融稳定风险明显加大，采取协调政策来防范风...

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　　隔夜欧美股市重挫打断A股反弹格局，沪深两市周四早盘低开低走，个股普跌，券商、水泥、有色金属等板块跌幅较大。截至中午收盘，上证综指收于2469.36点，跌43.60点或跌1.73%；深成指收于10782.57点，跌209.28点或跌1.90%。

　　国际市场的波动风险是当前A股一大隐患。对欧洲债务问题与美国经济减速问题的担忧情绪此消彼涨，受此影响国际市场大幅下挫。这一紧张情绪也传导至国内市场，A 股多次跟随国际股市大幅下跌。而基于外围政策变化下的国际风险紧张缓解往往是短暂的、治标难治本的，因此，市场的反弹幅度小且难持续。

　　与2009年初A股能够很好地抵御国际金融危机最严...

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　　    周三A股市场放量劲升，上证指数全日上涨2.66%，再度收复2500点整数关。此前国务院表示银行可向符合条件的公租房项目及地方融资平台公司放贷，被市场视为政策放宽的积极信号。

　　成交量显著放大是否预示着变盘？A股的反弹之路是否会再遇波折？本期《投资有理》栏目特邀中邮证券首席策略分析师田渭东和宏源证券(加入自选股)财富中心总经理唐永刚共同分析后市。

　　田渭东（中邮证券首席策略分析师）：A股市场周三的上涨毫无疑问是资金进场推动的，因为成交量出现了急剧放大。目前判断是一个中级反弹，但是不能看成反转。未来市场到底能走多远，还要看基本面的变化...

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　　A股指数、成交量屡创阶段新低，债券一、二级市场交投死水一潭。近期一系列的疲弱市况都在昭示，业绩、政策等影响市场的基本面因素已暂时退居二线，流动性因素成为主导市场方向的最大力量。

　　对此，中国农业银行(2.55,0.02,0.79%)高级研究员马永波将其概括为：市场资金存量依然充沛，但资金的流向结构出了问题。在这种微妙情形下，市场反应或超调或滞后，却总是偏离了投资的正轨，并导致被错杀的品种屡见不鲜。

　　这表明，当前的市场并不缺少资金，只是在股市、债市均缺乏财富效应的时候，投资者要不选择深居简出，将资金囤积在手中以备不测；要不就选择孤注一掷，加入花样不断翻新但泡沫正在累积...

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　　从外围来看，美国最近公布的几个数据都显示宏观经济继续疲软。上周初申请失业救济人数增加1.1万人至42.8万人；四周平均数增加4000人至42万人；这两个数据都是6月份以来的新高。消费者信心指数也较8月大幅下降；居民消费指数也不太理想；制造业订单也不尽如人意。由于失业率依然在9%以上居高不下，通货膨胀也有加剧趋势，美国8月份CPI同比增长3.8%，核心CPI增长2.0%；过去6个月CPI增长2.7%；通胀率将继续维持高位。此外，8月份全球通货膨胀依然居高不下。

　　总体上，发达国家依然在为了经济复苏而努力，政策制定者依然在想尽办法促进经济增长，但各国的财政政策已经受到了限制。英国...

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　　荐一只、跌一只、骂一次，股市表现不给力，一些私募研究员唯恐待在办公室被骂，外出调研躲避风头。昨日，证券时报记者从上海、广州、深圳多家私募了解到，今年以来跌跌不休的A股市场让私募们困顿不堪，不仅无法提取业绩报酬，多家公司旗下产品相继爆出触发清盘条款，甚至有地下私募客户全部撤资。

　　“现在都不敢推荐股票，行情太差没办法做，推荐一只跌一只，最好是出差调研企业，待在办公室就是给领导骂你的机会。”上海一家阳光私募的研究员对记者大倒苦水，“不过干研究员总不能不推荐股票吧，行情再差总有牛股，我们也得掘地三尺。”

　　深圳一家阳光私募的投...

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