中国水电日前公布的百亿元IPO计划，引起市场一片担忧。继19日下挫1.79%创14个月新低后，20日早盘上证综指一度继续下探，午后才触底反弹，最终微涨0.41%。

　　事实上，股市涨跌并不取决于扩容与否。但A股长期以来“重融资轻回报”的特色，让投资者面临着“高风险低收益”的困境，而在股市低迷期间推出的巨型IPO才由此被视作“众矢之的”。

　　中国水电存在超募可能

　　19日，中国水电公布招股说明书，计划募集资金173亿元。在巨型IPO的压力下，当日A股市场出现大幅调整，上证综指下跌1.79%，创...

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　　近几个月来，我国股市持续低迷，投资者信心也降到最低。据央行调查，今年三季度倾向于股票投资的居民仅有9.2%，为2009年以来最低水平。鉴于我国股市已在国民经济中具有重要地位与影响力，对货币政策以及社会投资偏好的影响也在不断增强，因此如何采取有效措施，在股市过热和持续过冷的时候，前瞻性地进行有效调控，以保障投资者利益，使股市在宏观调控和经济发展中发挥战略性作用，是当前迫切需要研究的课题。

　　股市调控的必要性与重要意义

　　本文所阐述的调控与制度性监管不同，是指对股市阶段性的变化所采取的阶段性政策措施，通过调节市场供需、交易成本、引导市场预期等手段，减少市场非理性的异常波动...

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　　编者按：美国普林斯顿大学经济学荣休教授伯顿-马尔基尔日前为英国《金融时报》撰稿称，新兴市场股市前景更光明。尽管不同国家市场之间的相关性有所增强，但这些市场的表现存在巨大差异。未来几年，有三大因素可能会对不同国家股市的表现产生重大影响。以下为全文。

　　在不同资产类别和国家市场之间进行投资配置，是决定投资组合回报率的重要因素。

　　尽管不同国家市场之间的相关性有所增强，但这些市场的表现存在巨大差异。未来几年，有三大因素可能会对不同国家股市的表现产生重大影响。

　　这三大因素分别是：政府部门和私人部门的债务水平（将对不同经济体维持经济增长的能力产生重要影响）；人口结构趋...

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　　周二，沪深两市大盘指数勉强收阳，呈超跌反弹态势。但成交量并未放大，而沪深两市大盘指数涨幅为0.41%和0.20%，市场信心萎靡不振。从指数看，大盘仍危如累卵，随时可能再创新低。另一方面，标准普尔昨日将意大利的长期债务评级从A＋调降至A的负面新闻，却没有造成欧洲股市继续暴跌。从几个月的范围看，外围股市“闻喜则涨”，中国股市跟跌却不跟涨，反弹力度却最弱。这背后的原因是什么？中国股市“底”在何处？

　　中国股市反弹力度最弱

　　三地股市比较，本轮股市震荡中，德国股市跌幅最深，累计下跌32%，美国股市跌幅为17%，中国股市跌幅最浅，...

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　　很多年前，楼市还不限购，只要你愿意，买多少套房都可以；很多年前，房子于大多数人只是一个住所，大家都不懂得砖头能生钱；很多年前，已有一些先富起来的人敏锐地发现楼市投资获利之丰……

　　说起很多年以前（其实不过是二十一世纪的10年）的楼市，陈律师总是半带微笑半带遗憾。在过去的十年，这名普通的广州市民“囤”下好多房子，也收藏了一抽屉的投资故事。说起那一间间失之交臂的笋盘，她七情上面，最后无奈地说一句“不是你财，不入你袋”。投资地产讲眼光，最重要是眼明手快，错过入市时机悔不当初。陈律师那一件件“有血...

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　　2011年北京秋季房展会日前冷清落幕。楼盘意向成交数据再度“缺席”，由展台登记客户和看房客户人数取而代之。这是继今年春季房展会之后，主办方和房企第二次不公布现场成交情况。

　　中国证券报记者走访时发现，本届房展会一些现象颇耐人寻味：一方面，购房者观望情绪再次升温，意向成交冷清；另一方面，外埠和海外的诸多房地产项目纷纷抢滩。

　　业内人士分析，房地产宏观调控政策没有松动迹象，购房者持续观望在情理之中，意味着未来楼市成交量将继续下滑。同时，二三线城市限购预期不断升级，外埠房产项目将加大在北京等相对具有购买力的大中城市的推销力度。业内人士预计，未来北上广...

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　　叶祝颐

　　报载：2010年最贵时曾售价2.6万元/平方米，年初降到每平方米1.98万元，如今以每平方米1.4万元至1.5万元的价格降价促销，北京市通州区京贸国际城老业主要求开发商退钱或者无条件退房。业主与开发商爆发冲突，开发商日前正式回复，称不能接受业主要求，商品房买卖双方应按照合同办事。

　　开发商大幅降低房价，业主刚买的房子说贬值就贬值，不到一年的时间房价缩水近半，业主希望开发商退房或者退差价，表达“资产保值”的诉求。2009年楼市低迷之时，深圳、武汉等地开发商因楼盘降价给老业主补过差价。此前，京贸国际城从售价最高的每平方米2.6万元降至每平...

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　　古罗马著名政治家、演说家西塞罗有这样一句名言：“自信是一种感觉，拥有这种感觉，才能怀着坚定的信心和希望，开始伟大而光荣的事业。”没有自信，人往往会没有前进的动力，自然很难有什么成就可言。不过正如古人有云“过犹不及”，什么好事一旦过了头就会变质。对于投资理财来说，很多投资者其实并非没有自信，而是过分自信了。

　　作为理性而睿智的投资者代表，凯恩斯的每一次投资相信都是经过深思熟虑的，但也许是囿于自己理论的深厚沉淀，他对自己的判断过分自信，因此让大经济学家也吃够了苦头。拥有深厚经济理论功底的凯恩斯尚且因为过分自信而屡遭惨败，那普通投资者...

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　　A股市场在年内最大IPO——中国水电这艘巨舰驶入后再次赶底。周一市场低开低走，全天呈单边下调的走势，最后沪综指收报在前期低点2437点。早盘两市股指皆跳空低开，随后多空力量在2450点和10700点附近反复拉锯，个股群龙无首欲振乏力。午后市场虽有一波反攻，但反而引发以地产股为首的抛售压力，终盘两市均报收在全天的低点位置。沪综指创下今年以来的收盘新低，较前一交易日下跌1.79%；深综指收报1067点，跌幅2.07%。两市成交继续萎缩，合计成交仅914亿元，较上周五再减四十亿。

　　上周三沪综指虽然出现单针探底的走势，但在欧美股市回暖的情况下，随后两天依然无...

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　　2011年8月份PMI为50.9%，扣除季节性因素影响，不升反降，表明需求增长疲弱。而外需增长尤其堪忧，出口订单指数大幅下降到50%临界点以下。欧债危机等负面因素仍在深化，出口不容乐观。中观行业方面，敏感性强的大宗可选消费——地产和汽车需求增长也处于弱势。

　　需求增长疲弱的结果是去库存过程出现反复，工业利润增速和毛利率增速双双下滑：7月份当月规模以上工业企业利润增速为25.9%，相比于6月份的31.9%有较大幅度的下滑；7月单月规模以上工业企业毛利率为13.8%，比6月份的14.9%大幅下降1.1个百分点，毛利率绝对值处于有统计以来的倒数第三。

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