熟悉历史的人，看到今天美国的形势会自然而然地想到1937年。那年，刚从大萧条的痛苦中慢慢往外走的美国经济又摔了一个大跟头，经济再次跌入深谷，出现“二次衰退”。1937-1938年衰退期间，失业率高达19%，虽然比前一次“主震”时的峰值25%低了不少，但在今天看来仍令人难以想象。如果不是“二战”爆发，美国经济恐怕还不知要多久才能恢复元气。

　　回望1937年大衰退，原因似乎在于政策失当。奥巴马政府的首任经济顾问委员会主席、经济史专家克里斯蒂娜·罗默将这次衰退归结为“一个非故意的财政和...

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　　熟悉历史的人，看到今天美国的形势会自然而然地想到1937年。那年，刚从大萧条的痛苦中慢慢往外走的美国经济又摔了一个大跟头，经济再次跌入深谷，出现“二次衰退”。1937-1938年衰退期间，失业率高达19%，虽然比前一次“主震”时的峰值25%低了不少，但在今天看来仍令人难以想象。如果不是“二战”爆发，美国经济恐怕还不知要多久才能恢复元气。

　　回望1937年大衰退，原因似乎在于政策失当。奥巴马政府的首任经济顾问委员会主席、经济史专家克里斯蒂娜·罗默将这次衰退归结为“一个非故意的财政和...

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　　自从年初中央政府宣布今年建设1000万套保障房、今后5年将共新建3600万套保障房这一庞大计划以来，围绕保障房的争论就一直没有停息过。由于保障房对地方政府来说，是一项“亏本”的生意，地方政府对此事一直采取消极拖延的态度。直到最近，中央政府还在催促，要求确保1000万套保障房11月底前全部开建。

　　首年1000万套、5年3600万套，这让反危机的4万亿建设计划相形见绌。提出这一庞大的计划出发点有两个：一是为了在高房价环境下，解决中低收入阶层的住房困难，促进社会公平；二是为了对冲社会投资的减速，防止经济增速出现过快地下降。

　　一项政策要取得成功，首要前提政...

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　　自从年初中央政府宣布今年建设1000万套保障房、今后5年将共新建3600万套保障房这一庞大计划以来，围绕保障房的争论就一直没有停息过。由于保障房对地方政府来说，是一项“亏本”的生意，地方政府对此事一直采取消极拖延的态度。直到最近，中央政府还在催促，要求确保1000万套保障房11月底前全部开建。

　　首年1000万套、5年3600万套，这让反危机的4万亿建设计划相形见绌。提出这一庞大的计划出发点有两个：一是为了在高房价环境下，解决中低收入阶层的住房困难，促进社会公平；二是为了对冲社会投资的减速，防止经济增速出现过快地下降。

　　一项政策要取得成功，首...

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　　2010年，中国经济出现走出金融危机的明显迹象，持续了一年的通货紧缩开始消散，物价缓慢回升但还没有达到危险水平，上半年消费物价指数（CPI）一直保持在3%以下，经济增长和物价短暂出现让人满意的组合。虽然最后三个月CPI开始迅速升至4.4%、5.1%和4.6%，但阻挡不了人们的乐观情绪，乌鸦的聒噪声消失了，许多人断言新一轮增长周期要启动了，很多人在磨拳擦掌准备拥抱大牛市。

　　今年一过，物价指数又连着攀升，“破五”之后接着“破六”，货币紧缩不停步，甚至行政手段也被祭出。牛市，最终被证明是牛皮股指牛皮和分析师吹牛皮。但执着乐观的经济学...

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　　。当然，所有决策都不排斥外部智力，但就权力和责任来说，其承担主体是自身，与他人无关。

　　我们现行决策模式与国际惯例大异其趣，中国特色明显。货币政策方面，央行更像是一个咨询机构和执行机构，而不是一个决策机构。模仿国外模式建立的货币政策委员会更是“中国特色”十足，不仅其性质定位于咨询机构，其成员也由央行领导、各部委官员和外部专家构成，看上去更方便“集中各方智慧”。财政决策过程中国特色就更明显，每年的预算案由国务院提出并无悬念通过。从总体上看，中国的宏观政策的实际决策权集中在国务院，而国务院的决策经常会考虑到政治、社会等非经济因素，而...

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　　6月29日，希腊议会顶着全国工人罢工的巨大压力，通过了经济紧缩计划方案，从而为获得欧盟和国际货币基金组织（IMF）120亿欧元贷款扫平了障碍，暂时避免了危在旦夕的债务危机。

　　人们为希腊债务危机提供了三种解决方案。一是退出欧元区，以本币贬值来增强出口竞争力，最终实现经济复苏和财政改善。二是实行债务重组，与债权人进行谈判，以减免或延期部分债务支付。三是以紧缩支出、削减赤字为前提获取欧盟和IMF的资金援助。“方案一”冲击太大，风险难控，不仅希腊不敢冒险一试，欧元区其他国家也不希望看到这样的结果。“方案二”同样是治标不治本，它会导致利...

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　　地方债务问题目前正在持续发酵。银监会、央行、审计署先后公布了不同口径的地方债务总量，尽管统计结果存在差异，但债务总量之大无疑。这些巨量债务的违约风险、对银行体系的可能冲击，引起了国内外人士的担忧。

　　这些地方债务从今年底将逐步进入还本高峰期，从目前情况看，部分违约难以避免，必须尽早为之找到合适的处置方案，以免到时候头痛医头、脚痛医脚。

　　目前的建议方案以拷贝上一轮国有银行大规模坏账处理经验为主，此外，也有人建议实行央行代偿，有的则提出资产证券化方案。在笔者看来，上述方案均存在难以克服的缺陷。剥离、出售、外汇注资是上一轮银行坏账处理模式的三个基本环节。从事后看，这一轮银...

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　　去年2月份，笔者曾在一篇文章中提出，高额外储已成为中国经济的一项沉重负担。当时的观点是，以人民币中长期对主要货币升值20%计，中国当时的外储将损失4800亿美元，中国人过度节俭并输出储蓄，注定是连本金也无法收回的亏本买卖。有读者朋友提出一个反驳，意思是外储是用美元表示的，不管人民币升值多少，1美元总是1美元，不存在什么损失。当时由于忙于他事，对这一问题没有细想下去。

　　没想到一年多以后，关于升值是否会导致外储损失这一问题，在官方两大部门之间引发了一场争论。发改委经济研究所张岸元先生不久前指出，近7年来的新增外储由于汇率的变化损失了2711亿美元。随后，外汇管理局回应称人民币升...

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