作者文章归档：姜宝桦

豪力敏极机械设备有限公司质检员

创业板制度为何说不到点子上

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　　作为管理者，深交所对于创业板的回应一直不到位，说来说去说不到点子上，关键是能否突破利益的掣肘。

　　深交所在这些核心问题上理应有明确的改革态度。

　　创业板说来说去说不到点子上，关键是能否突破利益的掣肘。

　　围绕创业板的争议来自于高溢价发行，业绩变脸，缺乏真正的退市机制。目前的创业板与中小板没有本质区别，特点不突出，中小板的病症倒是一应俱全。作为管理者，深交所对于创业板的回应一直不到位，对创业板爱恨交加、既想扶正又投鼠忌器的心态跃然而上。

　　估举数例。

　　针对创业板业绩增速下降，本周三（3月28日），深交所发文称，中小企业上市前后的业绩增长普遍存在...

房企“咬牙打折” 识时务者为俊杰

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　　“1月、2月楼市低迷，3月份微有好转，4月、5月将继续好转。”恒大地产集团董事局主席许家印在28日举行的2011年恒大地产业绩公布发布会上分析说。“如果没达到销售额，咬着牙打点折就出来了。”

　　人们对房价能不能降、何时降、能降多少极其关心，原因很简单：收入不高，房价却奇高。一项调查显示，上海一个中等收入家庭买一套100平方米的房子需要奋斗30年，广州、北京约需28年。在今年“全国两会”记者会上，温总理就说“房价远未回到合理价位”。

　　为何消费者购房愿望强烈却不行动？症结就在...

空话难救股市

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　　沪深股市继续全球表现最差。客观来讲，年初以来国务院和证监会做了和说了许多有利于股市上涨的事，但是，见效不大，或者短期见效。深刻反思各部门和证监会近期推出的有关措施，形式重于内容，大话空话重于实际效果。

　　第一，推动养老金为代表的中长期投资者入市问题。有关领导几次大声呼吁，结果财政部和社保理事会的发言和有关文件至今使市场难以相信养老金会入市。这么大的事，有关部门至今不给市场明确说法，这不是让市场吃空心汤团吗？政出多门，市场如何有信心？

　　第二，证监会主席大声呼吁降低分红交易成本，特别是红利税的降低和取消问题，说了多少次，多少年？至今不兑现，市场怎么会有信心？

　　第三，政府说...

股票投资是战胜通胀的最佳选择

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　　上一期我们谈到，巴菲特认为，由于美国等国大量超发货币，未来面临严重通胀危险。那么我们如何才能战胜通胀？巴菲特在2012年致股东的信中给出的投资建议是：买入一流公司的股票。

　　一般人认为投资就是现在投入一些钱而期望未来收回更多的钱。巴菲特却用更加严格的标准来定义投资：“现在自己拥有的购买力转让给别人，基于合理的预期，未来按照名义货币收益缴税之后，还能够收回更多的购买力。更简单地说，投资就是放弃现在的消费，为了将来获得更多的消费。”按照巴菲特这个定义，投资真正的风险高低，不能以其市场价格的波动性大小即贝塔值来衡量，而应该用持有期间购买力出现损失的可能性大小来衡...

欧洲援助金再次飙升债务漏洞啥时见底呢

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　　每次行情爆发都寓意为“高盛阴谋”，行情走出来总是令人匪思。外汇黄金主流投资热度不减。国际消息，美联储（Fed）主席伯南克说，美国失业率居高不下，现在宣布经济复苏确定还太早，不排除进一步推出振兴经济政策的可能。受到劳动市场改善的支撑，美国3月的消费者信心指数保持在接近一年的高点；20个主要都市的住宅价格1月跌幅呈现缩小，显示房地产市场渐趋稳定。欧元区财长3月30日在哥本哈根开会时，可能同意提高援助基金上限至7,000亿欧元（9,300亿美元），虽未如预期提高到9,400亿欧元（1.3万亿美元），但保留银弹以备万一援助西班牙、意大利之需。西班牙周四发动大罢工，抗议...

A股四险企偿付能力有升有降目前仅太保无发债计划

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　　3月28日晚，新华保险发布上市以来首份年报。至此，A股4家上市保险公司2011年年报均已出炉。数据显示，截至2011年底，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的偿付能力充足率分别为170.12%、166.7%、284%、155.95%。4家险企的偿付能力充足率都在保监会关于偿付能力的监管线之上，但偿付能力有升有降。同时，各公司对2012年的融资计划业已出台。

　　截至2011年底，中国人寿偿付能力充足率为170.12%，相比2010年底，偿付能力充足率下降了41.87个百分点。中国人寿表示，下降的主要原因是受2011年度中国资本市场持续低迷、公司业务发展及上年度股息分配的综合...

承保利润猛增人保财险去年净利升五成

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　　中国财险（02328.HK，下称“人保财险”）昨日晚间公布，去年该公司实现归属于股东的净利润80.27亿元，同比增长51.8%；每股收益0.683元，不派末期股息。

　　年报显示，2011年人保财险营业收入为1739.62亿元，同比增长12.7%，市场份额为36.3%。其中，车险保费收入1280.32亿元，同比增长10.6%；非车险保费收入459.30亿元，同比增长19.2%。

　　亮丽的业绩要归功于承保利润的强劲增长。据披露，去年人保财险综合成本率为94%，同比大幅下降3.7个百分点；承保利润达到80.16亿元，同比增长188.3%，承保利润率达...

3月回购利率中枢下移百基点 4月或下调存准率

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　　3月份银行间市场资金面明显改善，主流回购利率月度均值全线下移约百个基点。分析人士表示，综合公开市场、外汇占款等多种因素考虑，预计3月份市场资金面整体宽松格局有望在4月份得到延续。

　　截至3月29日，银行间质押式回购市场隔夜、7天、14天加权平均利率分别收于2.6048%、3.5124%和3.9671%。从月度均值情况看，隔夜回购利率为2.47%，较2月份下行99BP；7天回购利率为3.11%，较2月份下降106BP；14天回购利率为3.59%，下降102BP。值得一提的是，虽然最近几个交易日资金利率因商业银行季末资金需求增加而有所上行，但上行幅度小于市场预期，显示银行体系流动...

国内创投陷“寒冬”：退出数量大减疯狂吸金难再现

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　　自2012年以来，国内的风险投资（VC）的私募股权（PE）等创投机构面临着一场持续的“寒冬”。记者昨日了解到，随着新股发行审查趋严和二级市场价格重估，创投机构经历了从“狂吸金”到“退出难”的大转变。

　　创投退出数量大减

　　据清科研究中心统计，去年全年共有281家中国企业于境内股市实现上市，其中有VC和PE参股的企业共有141家，占比达到一半。但从去年下半年开始，中国企业在境内上市的节奏较去年上半年明显放缓，除去年8月和9月外，每月上市企业数量不超过20家。进入2012年，前2个月境内上市企业数量更...

基金费率何时与国际接轨