我们一直有一种观点，有效预测短期的市场波动，如果不依靠计算机进行测算，就只有极少数“红男爵”式的交易员能做到。“红男爵”曼弗雷德·里希特霍芬，是第一次世界大战中德国空军最著名的飞行员，在结束他短短25年的生命前曾击落过八十架敌机。“红男爵”在很小的时候就表现出极佳的射击素质，在投资的天空里，如果你没有在入行的第一年就发现自己有成为“红男爵”的潜质，那么几乎可以肯定你不具备这种潜质了。

　　那么，多数普通投资者应该怎么办呢？我们以为，主要的出路有两条。一是依靠计算机进行...

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　　慢熊磨死人。在2010年跌了一年以后，2011年的大盘股指数基本上延续了去年的下跌，中小板、创业板指数也多多少少把去年的涨幅基本赔了出来。于是，我们不断接到投资者的询问：“现在估值够低了吧？”言下之意，如果估值够便宜了，管它什么趋势、宏观经济、流动性，我们就要买啦。

　　当然，估值够不够低，和股市会不会反弹，本身就是两个命题———2007年12月中到2008年1月还反弹过呢。但是这里也存在一个极端情况，就是“如果估值足够低，那么股市即使不反弹，也不会下跌了”。所以，搞清楚现在市场的估值到底够不够...

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　　人的思维总是有很多的误区。在当前A股走弱的时候，笔者想谈一些在自己看来，A股市场投资者经常陷入的投资误区。

　　钱存在银行最安全。理想很美好，问题出在通胀。如果现金购买力以每年几个百分点的速度消失、同时银行给你的利息并不足以弥补，那么存在银行里的钱，十年以后还有多少购买力？相对地，股市的基础是资产，正常来说资产会随经济增长而膨胀。一进一退，谁更安全？

　　股票不赚钱。确实，从2001年的高点到现在，上证综指只涨了区区33%，复合年均增长率（CAGR）不到3%。问题是，这是2001年的泡沫造成的。假如现在的市净率（PB）和2001年一样（5.4倍）、或者2001年的PB和现...

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