作者文章归档:钱学峰

汉理资本董事总经理

前徐汇区政府顾问:迪斯尼落户上海示范意义大


上海市政府刚刚宣布迪士尼落户上海获得国家主管部门的批准,这意味着这个备受关注的项目迈出重要一步,将进入实质操作阶段。

 

三点意义

 

从宏观上讲上海建设迪士尼有三点意义。

 

首先是会推进长三角经济向第三产业,也就是服务业转型。

 

“上海已经确定了建设金融中心和航运中心,这都是高端服务业,而迪士尼的兴建符合上海对自己的战略定位,不但会推动上海向第三产业转型,也会带动长三角服务业的发展。”

 

其次是拉动上海经济的发展,带动长三角相关产业的发展,比如旅游、地产和酒店业的发展。

 

第三是迪士尼的建成为上海乃至全国人提供了一...

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危机中资金最重要 剩者为王


    10月29日,2009年中国互联网大会开幕前夕,汉理资本董事总经理钱学锋在接受腾讯科技独家专访时给创业者两个忠告,一是要重视资金链,“剩”者才能为王;一是一定要懂得割爱,不要因为觉得项目的融资估值太低而拒绝融资。
 
钱学锋称,至2000年加入软银至今自己完整地经历了互联网行业的两次危机。对比两次互联网危机,2000年那次比现在的交融风暴对互联网行业的影响更大,因为那次直接促使互联网泡沫的破灭,而本次互联网行业已找到适合自身的盈利模式,实现自我造血功能了。
 

不过钱学锋同时强调,对创业者来说,当遭遇金融危机和经济危机时有2点非...

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PPTV品牌新形象,有奖征集大赛


    上海聚力传媒技术有限公司旗下的www.pplive.com,经过5年快速发展,已经成为全球最大、用户数最多、内容覆盖最广、最具品牌价值的网络电视新媒体平台。为了能更好地满足广大用户对于网络电视全方位的收视需求,扩大网络电视在用户中的普及程度,即将启用www.pptv.com域名。现启动PPTV网络电视的品牌形象有奖征集活动,诚邀各路高手出谋划策,力争将PPTV打造成网友最喜爱的网络电视第一品牌。

    详见www.pptv.com

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创业板的“疯狂”与PE/VC投资


    今天是创业板开市的第一天,也是国内证券市场“疯狂”的一天,创业板上市的28只新股,个个猛涨,市盈率有超过100倍了。

    创业板第一天的表现,已引起媒体的普遍关注,也给股权私募投资(PE/VC)带来较大的影响,主要有两个方面:

    (一)估值:创业板的奇高市盈率,会“水涨船高”像水波涟漪一样,“殃及”到私募投资市场,尤其是公司创始人/CEO们对公司估值的“预期”,大涨一番,PE/VC同志们会开始感觉喘不过气,估值太高。试想,如果TMT行业神州泰岳超过100倍市盈率,同类的TMT公司在...

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汉理资本是创业者的投行


    华兴是创业家的投行,我们是创业者的投行,这个区别在什么地方呢?我可以告诉你,当年在03年汉理刚刚创立的时候,我们的第一批客户里面包括分众传媒的蒋元春,第九城市朱俊,他们在那个时候都不是创业家,他们那个时候都是创业者,还没有这个家。怎么讲呢?从汉理的定位角度来讲,我们是着重于帮助高速成长的企业,做第一轮的融资,往往第一轮融资就好比一个婴儿学步,要第一步走出去的时候,实际上就是最困难的时候。那个时候比如说分众自己在融资在市场上融不到,后是汉理介入以后就很迅速的,如虎添翼。
 

那么从我们的定位来讲,我们是创业者。之后包括还有像浩诚传媒的南江...

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创业板发行市盈率偏高


首批准备创业板上市的公司,IPO发行市盈率均在50倍上下,我感觉作为IPO发行市盈率,偏高,给后市留有的空间,不大,反而突出了风险。

 

其实,作为创业板上市企业,普遍有高风险和高成长性相伴的特点,不少企业业务和产品比较单一,客户高度集中,有些企业虽然在细分市场上市场占有率第一,但是该细分市场本身规模偏小,属于“NICHE”市场。

 

另外,极少有几家招股公司有管理层期权,管理层稳定都是个问题。

 

在美国纳市上市发行市盈率,大概在20-25倍,在香港上市大概在15-20倍,在创业板上市在50倍左右,有点悬,有点玄,有点旋!

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三代互联网公司的三种“赢利”模式(之一)


    互联网公司大凡可以分三代: 

 

第一代为门户网站,当年以新浪、搜狐、网易、腾讯等为代表,均在美国纳斯达克或香港上市,仍未上市并日子过得还可以的,是行业里领先的垂直网站(与媒体),做大而全“门户”而未上市的,迄今所剩无几,大多由政府支持。在美国,雅虎是典型代表。除此之外,还有电子商务公司,国内是阿里巴巴,美国有EBay和Amazon。

 

第二代为互联网搜索引擎技术与服务公司,国内是百度,美国是谷歌。

 

第三代为Web2.0公司,其中目前看来可能最有戏唱的,有两个“派别”,一个是SNS(社交网络),国内有...

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三代互联网公司的三种“赢利”模式(之二)


    讲完了三代互联网公司,再分析一下这些成功的互联网公司的三种主要“赢利”模式:

 

其一,网络广告。最早是banner广告,靠流量CPM来卖,后来是“关键字/词”广告,最近是视频广告(video ads)。

 

其二,游戏。起初是网游,Online gaming,后来到Web gaming。在上市的互联网公司中,从事网游的占几乎三分之一,最大的一族。原因很简单,游戏投入来得快,窜得猛,相比之下,广告收入增长较缓慢,需要“养”。

 

其三,电子商务。我刚加入软银中国时(2000年初),软银投了两家B2B公司,当...

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一嗨租车成功融资


    一嗨租车能在全球面临金融动荡、经济危机情况下,在其管理团队强有力的领导下,以及投资股东大力配合(现有和新投资基金)和财务顾问的协助下,近日宣布成功融资2000万美元(具体见下文——摘自中国证券报)。

 

一嗨的租车服务,正日益受到大众(尤其是年轻消费群体、即“本本族”)的青睐,价格适中、服务上乘、出行方便、畅游无阻,您不妨也试试:www.1hai.cnwww.ehicar.com

 

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上海一嗨汽车租赁有限公司8日宣布完成新一轮融资,融资总金额达2000万美元。本...

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投资节能环保、清洁能源的未来


【以下是汉理资本合伙人钱学锋, 7月28日在深圳举办的“2009创业板上市与私募股权投资高峰会”中“节能环保,清洁能源投资的下一站:绿色金矿”讨论现场的发言整理。】

 

    汉理资本从03年起已陆续完成了二十多个股权融资投行案例,投资业务从06年到现在,参与投资了14家企业,近期自金融风暴以来我们有若干家退出。在新能源、环保领域,汉理在工业气体,农、林业,工业节能行业都已经成功完成了一些具标杆性的成功案例,最近在污水处理和风力发电辅助领域、LED照明等,我们在加大力度。

 

关注“商业模式”

 

对于新能源产业,我要泼点冷...

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