近日，转融券业务已经正式推出，这标志着我国股票市场机制进一步成熟。市场对转融券业务探讨纷纷，A股会否因卖空机制的放开而受到冲击是当下市场最为关心的事情。笔者认为，无论从短期还是长期来看，转融券业务的开放并不具有扭转市场走势的强大威力。投资者应当更具前瞻性地去看待这一问题，并思考如何在一个竞争格局即将发生根本性转变的全新市场中生存和获利。

　　转融券业务的出现使得整个市场的融券资源得到了整合，大大提高了融券卖空的可行性和潜在的交易量，从而使得A股的卖空机制不再只是空中楼阁，甚至可以说转融券的出现将引发融券业务从量变走向质变，这也是作为全球排名前三位的中国证券市场必备的组成部分。笔...

Read more

　　深交所的新版《股票交易规则》有关退市制度发布后，由闽灿坤B股持续暴跌和退市争议引发了整个B股市场特别是STB股公司大幅下跌和巨幅震荡，又引发了B股市场退市的大讨论。B股市场的现状来看，当前国内股价较低，解决B股历史问题已出现最佳时机，长期被边缘化的B股市场应该走出被遗忘的角落，到了重新寻找新的出路的时候了。

　　由于历史的原因，中国的B股市场自1992年建立以来，走过了20年艰难曲折的道路。目前B股市场多数投资者来自国内个人投资者，交易清淡，已经多年没有新股上市，也没有增发，早已失去了融资功能，同一个上市公司的A、B股价格相差悬殊，B股平均股价只相当于同公司A股价格的5--7折...

Read more

　　随着新三板的机制日渐成熟，市场容量扩大，流动性增强，新三板扩容改革在即。回顾新三板的发展历程，了解现状及特征，探索未来发展趋势，不仅有助于解决高科技中小企业融资难题，推动全国高科技产业更快发展，对于建设多层次资本市场也具有重要意义。

　　昨天: 栉风沐雨 艰难前行

　　三板市场的前身是出现在上世纪90年代初期的法人股市场。

　　1992年7月,为了解决法人股的流通问题,全国证券交易自动报价系统 (STAQ)启动。1993年4月,全国电子证券交易系统(NET)也在北京启动。这两个市场被称为“两网”市场。在1993年治理整顿和控通胀过程中, ST...

Read more

　　我国有可能形成类似美国的私募证券发行和交易市场，为中小企业股权融资提供新的途径

　　6月15日，中国证监会正式发布酝酿了长达6年的《非上市公众公司监督管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》），并向社会公开征求意见。这一标志性的法规的发布将对我国建设多层次资本市场体系，加大对中小企业等薄弱领域的金融支持等有重要的意义。在该《办法》的基础之上，我国有可能形成类似美国的私募证券发行和交易市场，为中小企业股权融资提供新的途径。

　　三大突破

　　相对于目前的上市公司发行及监管制度，《办法》多项的制度性突破都引起了市场的高度关注。

　　首先，《办法》直接放开了关于公司股...

Read more