上交所未来5年拟增250家，深交所未来3年拟扩容1000家，让投资者对A股加速宽容多了一份担忧，担心“聪明”的投资者去做PE，待上市后不但获取丰厚的利润，而承担的风险也比二级市场低，留在二级市场的投资者则承受更大的风险，如果有“能力”的投资者不断流失，最后累加作用对A股市场的影响是负面的。历史经验：一轮有力度的行情中，煤炭股、有色金属、房地产股等3大权重板块，至少有2大板块充当引领大盘上涨的角色。也就是说，上证综指与煤炭股、有色金属、房地产股的走势保持强相关性。比如去年2319点至3186点的反弹，当煤炭股、有色金属、房地产股阶段性表现...

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　　截至3月4日，A股总市值中的73%可以流通，即流通市值20.5万亿元。目前居民人民币储蓄存款是A股流通市值的1.5倍，从另一个侧面反映A股资金面不足。统计发现，流通市值与居民人民币存款之比70%是资金承受的极限，66%～70%是上证综指上涨的重压区。当货币政策宽松时，该比值可以挑战甚至突破70%。当货币政策收紧时，特别是预期持续的收紧，66%～68%就将面临资金面的重压。目前A股市场属于后一种情况，3月4日该比值为67.56%。

　　总结2661点以来的热点，大致可以分为四类：1，受国家产业政策扶植，能上升到国家战略高度，并得到国家财政资金的重点投入。比如高铁、海洋石油（能源安...

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　　最近14个交易日，A股流通市值都在20万亿元之上，虽然上证综指曾连续拉出五连阳，但阳线实体较小，缺乏向上的攻击力，各大指数也显得很疲惫。我们认为，上述现象透视出市场资金面已出现瓶颈。

　　有关方面日前提出，过去两年的信贷规模增速过快，已经突破了监管极限，并要求商业银行抓紧“回头看”，重点审视信用和流动性风险，并再次提示了地方融资平台贷款以及房地产贷款的风险。上述信息表明，今年银行在发放贷款时会更加谨慎。2010年底，居民人民币储蓄存款为30.33万亿元，是A股流通市值的1.5倍，从另一个侧面反映A股资金面不足。由于3月的前两周到期资金较多，市场对于再次...

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　　每年春节前后都是一年中资金最宽松的时期。但今年例外，春节前同业市场拆借利率大幅飙升，7天银行间同业拆借利率最高达8.5255%。本周三再度上升到7%，虽然周四回落到3.4463%，但一年资金最宽松时期资金都紧张，透视出全年资金面偏“紧”的格局，持续收紧货币的累加效应已经显现。

　　埃及、中东局势动荡引发全球市场大幅波动，并引发美国、欧洲股市下跌。目前全球经济尚未完全从次债危机中走出，油价飙升必然加剧通胀压力，欧美经济面临滞胀风险。A股市场暂时未受影响，但对中国经济、沪深股市潜在的影响还要引起足够的关注。目前中国各项经济数据很好，调控在保增长和抗通胀之间，...

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　　近期市场持续上涨，激起了场内外投资者久违的投资热情。我们认为，目前上证指数直逼去年国庆节后的放量成交区域，套牢盘沉重，未来如果政策面没有大的变化，本轮上涨行情很可能演绎为去年10月上涨行情的“自救行情”。

　　资金短多长空。我们注意到，银行间隔夜拆借市场利率进入春节前后出现了明显的下降，已从2011年1月底最高峰时的7.997%下降至目前的2.3008%，降幅达5.7个百分点，说明市场短期资金供需状况已明显改善。A股市场2010年2月—4月、7月—8月以及10月—11月的三轮上涨行情正是出现在银行间隔夜拆借市场利率大幅...

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