国内私募基金兴起于2006、 2007年，不幸正值牛市过去时，历史上唯一尝到甜头的只有2009年，现有多数私募基金刚成立就不得不面对惨淡的熊市，历史似乎并不眷顾私募。那么，生不逢时的私募基金如今境遇如何?

　　阳光私募基金自2004年至今已发展了8个年头，从最初的默默无闻到2008、2009年的异军突起，近2年中也仍然不断有优秀的投资精英加入。但是随着市场行情的转冷以及账户问题的限制等，行业的增速有所放缓，所以目前整个行业逐步进入到一个略有收缩、相对平稳的发展状态。

　　截至2011年12月31日，国内通过信托平台发行的非结构化证券投资类私募基金已达861只，私募管理公司...

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　　展望5月份行情，我们认为机会大于风险，蓝筹股将带领市场震荡向上。主要原因如下：

　　其一、越来越多的证据显示，经济在二季度见底是一个大概率事件。首先，5月1日，中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月上升0.2个百分点。该指数经历连续五个月回升之后，已经高于去年同期水平，显示经济增长呈现趋稳向好的基本态势。从11个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度较大，达到2个百分点;从业人员指数持平;其余7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小，在1个百...

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　　一、 市场走势

　　昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘上证综指收于2440.08点，涨1.64点。涨幅为0.07%;深成指收于10468.38点，涨43.43点，涨幅为0.42%。两市成交1790.20亿元。较前一日交易量减少13.01%。小盘股强于大盘股。中证100上涨0.14%，中证500上涨0.42%。昨天，23个申万一级行业16行业上涨，其中，医药生物、食品饮料、机械设备表现居前，分别为2.18%、1.43%、0.54%，综合、餐饮旅游、房地产表现居后，分别为-0.48%、-0.54%、-0.57%。沪市有458只个数上涨，占比46.78%，深市有868只个数上涨，占比，...

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　　3月，虽然美国市场出现了较大的涨幅，但是道琼斯全球指数小幅上涨0.30%，同期道琼斯瑞士信贷对冲基金指数微张0.05%。从具体策略来看，10个对冲基金策略涨跌各半。其中，表现最好的是事件驱动，固定收益套利以及可转换债券套利，3月分别取得了0.79%，0.74%和0.55%的收益。3月表现最差的策略为管理期货策略，单月下跌2.96%，这主要是受市场在3月内的几轮逆转所拖累。另外一个表现比较差的策略是股票放空策略，由于市场整体出现了上涨，股票放空策略下跌也在情理之中。

　　从年初到3月底，全球市场出现较大幅度的上涨，道琼斯全球指数上涨11.51%，同期道琼斯瑞士信贷对冲基金指数则上...

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　　一、政策红利助力反弹

　　四月最后一周，在三周的上涨后，进入盘整。周一受创业板退市制度推出影响，沪深两市双双回调，创业板遭受重创;周二股指上演过山车走势，大盘波动超过50点，在2400点关口分歧严重;而伴随五一假期临近，后几个交易日A股走势平稳，最终沪指报收2396.32点。煤炭、采掘、金融等大盘股表现稳健，对大盘起到较好的支撑作用。节日期间，境外股指表现平稳。

　　五一假日期间，政策层面的重要消息：沪深交易所4月29日分别发布《完善上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》及答记者问、《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》;4月30日，沪深证...

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　　近两年，在信贷收紧和股市不景气的背景下，固定收益类信托，作为比CPI跑得快的唯一选手，被慢慢推上了中高端理财的最前沿。尤其是今年以来，各类销售渠道都能感受到固定收益类信托产品的供应量不足，而投资者也能感受到要买好的产品还真得用“抢”。

　　据好买基金研究中心统计，2012年1季度，有507只固定收益类信托产品成立，总规模为609.83亿元，而去年同期，成立614只。规模达到1012.58亿元。今年1季度，成立的数量下降17.43%，规模下降39.77%。4月虽还未过完，但截止4月24日，本月成立的固定收益信托数量不及上月的一半。好买基金认为，以下四方面因...

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　　一、 市场走势

　　昨日，沪深两市涨跌互现。截止收盘上证综指收于2388.83点，涨0.25点。涨幅为0.01%;深成指收于10041.89点，跌34.16点，跌幅为0.34%。两市成交2033.67亿元。较前一日交易量增加3.63%。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.26%，中证500下跌0.68%。昨天，23个申万一级行业3行业上涨，其中，金融服务、房地产、交通运输表现居前，分别为1.08%、0.95%、0.13%，信息服务、黑色金属、家用电器表现居后，分别为-1.51%、-1.65%、-2.34%。沪市有318只个数上涨，占比32.68%，深市有363只个数上涨，占比，...

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　　在所有QDII基金中，“大中华概念”是非常值得关注的投资主题之一。所谓“大中华概念”股，指的是上市企业的注册地或主营业务收入主要来源于中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区区域范畴内。此主题的基金投资区域并不局限在大中华地区，既可以是香港、澳门和台湾证券市场，也可以是美国、英国、新加坡等各个海外证券市场。在目前市场中，“大中华概念”的QDII基金从名称上就可以一目了然，即名称中包含了“中国”或“大中华”字样的产品。除此之外，还有不少无法从基金名称上直接判...

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　　随着4月份以来市场继续上扬，上证指数轻松跨过2300点，去年底今年初上证指数创下的2132点大坑似乎渐行渐远，一些私募已跃跃欲试，计划趁此机会抢在市场低位发行新产品，以此博取后市反弹收益。那么，以往的市场低位是否真能助力私募基金业绩呢?

　　为了研究私募基金在不同市场阶段的业绩情况，好买基金研究中心统计了近3年中，市场处于相对低点时，私募基金的发行情况和当时发行的基金的业绩表现。近3年以来，A股市场虽然没有太多赚钱效应，但市场仍然出现几次相对低点，如2009年9月、2010年7月、2011年1月、2011年12月。市场在这几个月份出现大幅回调后，在短期的1-3个月内便出现10%...

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　　一、私募基金的业绩稳定性亦很重要

　　自2007年以来，我国阳光私募行业形成了快速发展的势头，经过几年的发展，从总体来说，私募基金的长期表现强于沪深300指数及公募基金。而成立超过3年的私募基金则整体表现更显突出，3年期私募基金平均收益率17.73%，达到了私募基金“获取绝对收益”的目标。

　　数据来源：好买基金研究中心;私募数据搜集截止至2012年4月20日。公募偏股型基金数据及沪深300数据均截止至2012年3月31日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度，但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响，故私募各阶段的平均收益率为粗略统计...

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